अमेरिकी डॉलर 13 महीने के उच्चतम स्तर पर पहुँचा, निवेशकों ने फेड रेट बढ़ोतरी पर लगाया दांव

अमेरिकी डॉलर लगभग एक साल में अपने सबसे बड़े मासिक लाभ के लिए तैयार है क्योंकि बाजार की धारणा आक्रामक मौद्रिक सख्ती (monetary tightening) की ओर बढ़ रही है। बढ़ती मुद्रास्फीति की आशंकाओं से प्रेरित होकर, निवेशक फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं को तेजी से शामिल कर रहे हैं, जिससे वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजारों में हलचल मच गई है।

फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती उम्मीदें

अमेरिकी डॉलर में यह उछाल काफी हद तक फेडरल रिजर्व के पथ के संबंध में निवेशकों की धारणा में आए बदलाव से प्रेरित है। जबकि कई व्यापारियों ने पहले इस वर्ष दरों में कटौती की उम्मीद की थी, वर्तमान दृष्टिकोण अक्टूबर में कम से कम एक बढ़ोतरी की ओर झुक गया है, और साल के अंत से पहले दूसरी बढ़ोतरी की 50/50 संभावना है।

इस बदलाव का प्रमाण अमेरिकी ट्रेजरी (U.S. Treasuries) में हलचल से मिलता है। 2-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड, जो अल्पकालिक दर की उम्मीदों को ट्रैक करती है, इस महीने 14 आधार अंक (basis points) बढ़कर 4.16% हो गई है। इसके विपरीत, बेंचमार्क जर्मन 2-वर्षीय यील्ड केवल 2 आधार अंक बढ़कर 2.56% हुई, जबकि यूके गिल्ट (UK gilt) यील्ड में लगभग 9 आधार अंकों की गिरावट देखी गई। ब्याज दरों का यह बढ़ता अंतर डॉलर की मजबूती का एक प्राथमिक चालक है।

वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजार पर प्रभाव

मजबूत होते डॉलर ने प्रमुख वैश्विक मुद्राओं और संपत्तियों पर महत्वपूर्ण दबाव डाला है:

• यूरो और पाउंड: यूरो के मुकाबले डॉलर 13 महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जिससे एकल मुद्रा $1.14 से नीचे गिर गई। ब्रिटिश पाउंड को भी बिकवाली के दबाव का सामना करना पड़ा है, जिससे यह सात महीने के निचले स्तर पर आ गया है।
• जापानी येन: येन 40 वर्षों के अपने सबसे कमजोर स्तर के करीब बना हुआ है, जो प्रति डॉलर 161.9 के आसपास मंडरा रहा है। 162 के स्तर के इतने करीब होने से मुद्रा को समर्थन देने के लिए जापानी अधिकारियों द्वारा सीधे हस्तक्षेप की आशंकाएं बढ़ गई हैं।
• सोना और बिटकॉइन: डॉलर के दबदबे ने जोखिम वाली संपत्तियों (risk assets) पर भारी दबाव डाला है। सोना सात महीनों में पहली बार संक्षिप्त रूप से $4,000 प्रति औंस से नीचे गिर गया, जबकि बिटकॉइन 2024 की शुरुआत के बाद पहली बार $60,000 की सीमा से नीचे गिर गया।

महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति डेटा आने वाला है

बाजार वर्तमान में महत्वपूर्ण अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा से पहले "रुको और देखो" (wait-and-see) की स्थिति में है। विशेष रूप से, अर्थशास्त्री मई के कोर पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) इंडेक्स पर नज़र रख रहे हैं—जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति सूचकांक है।

रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों के वर्तमान पूर्वानुमान 3.4% की वृद्धि का सुझाव देते हैं, जो केंद्रीय बैंक के 2% के लक्ष्य से काफी अधिक है। यदि यह डेटा निरंतर मुद्रास्फीति के दबाव की पुष्टि करता है, तो यह संभवतः फेड के "कड़े रुख" (tough talk) को सही ठहराएगा और डॉलर की बढ़त को और अधिक गति प्रदान करेगा।

मुख्य बातें

• फेड के दृष्टिकोण में बदलाव: निरंतर मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण निवेशक दर में कटौती की उम्मीद करने के बजाय अक्टूबर तक कम से कम एक दर वृद्धि की संभावना को शामिल कर रहे हैं।
• मुद्रा में अस्थिरता: डॉलर की मजबूती यूरो, पाउंड और येन में महत्वपूर्ण कमजोरी ला रही है, साथ ही सोने और बिटकॉइन की कीमतों को भी नीचे धकेल रही है।
• PCE डेटा पर नज़र रखें: आगामी कोर PCE मुद्रास्फीति डेटा प्राथमिक उत्प्रेरक है जो यह निर्धारित करेगा कि डॉलर का वर्तमान "पॉजिटिव फीडबैक लूप" जारी रहेगा या समाप्त हो जाएगा।