Yatırımcılar Fed Faiz Artırımlarına Bahis Yaparken ABD Doları 13 Ayın Zirvesine Çıktı
Piyasa duyarlılığının agresif para politikası sıkılaştırmasına doğru kaymasıyla ABD doları, yaklaşık bir yılın en büyük aylık kazancına hazırlanıyor. Artan enflasyon beklentileriyle hareket eden yatırımcılar, Federal Reserve tarafından yapılacak faiz artırımlarını giderek daha fazla fiyatlandırıyor ve bu durum küresel döviz ve emtia piyasalarında dalgalanmalara yol açıyor.
Federal Reserve Faiz Artırımlarına Yönelik Artan Beklentiler
ABD dolarındaki yükseliş, büyük ölçüde yatırımcı duyarlılığının Federal Reserve'in izleyeceği yol haritasına ilişkin değişmesinden kaynaklanıyor. Birçok yatırımcı daha önce bu yıl faiz indirimleri beklerken, mevcut görünüm en erken Ekim ayında en az bir faiz artırımı yapılacağı yönüne kaydı; yıl sonundan önce ikinci bir artış ihtimali ise %50 olarak görülüyor.
Bu değişim, ABD Hazine tahvillerindeki hareketle de kanıtlanıyor. Kısa vadeli faiz beklentilerini takip eden 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, bu ay 14 baz puan artarak %4,16'ya yükseldi. Buna karşılık, gösterge Alman 2 yıllık tahvil getirileri yalnızca 2 baz puan artarak %2,56 olurken, İngiliz devlet tahvili (gilt) getirileri yaklaşık 9 baz puanlık bir düşüş yaşadı. Bu genişleyen faiz farkı, doların güçlenmesinin temel itici gücü konumunda.
Küresel Döviz ve Emtia Piyasası Üzerindeki Etki
Güçlenen dolar, başlıca küresel para birimleri ve varlıklar üzerinde önemli bir baskı oluşturdu:
- Euro ve Sterlin: Dolar, euro karşısında 13 ayın zirvesine çıkarak tek para birimini 1,14 doların altına itti. İngiliz sterlini de satış baskısıyla karşı karşıya kalarak yedi ayın en düşük seviyelerini gördü.
- Japon Yeni: Yen, dolar başına 161,9 civarında seyrederek 40 yılın en zayıf seviyelerine yakın kalmaya devam ediyor. 162 sınırına bu kadar yaklaşılması, Japon yetkililerin para birimini desteklemek için doğrudan müdahale edebileceği korkularını artırdı.
- Altın ve Bitcoin: Doların hakimiyeti, riskli varlıklar üzerinde ağır bir yük oluşturdu. Altın, yedi ayda ilk kez kısa süreliğine ons başına 4.000 doların altına gerilerken, Bitcoin 2024 başından bu yana ilk kez 60.000 dolar eşiğinin altına düştü.
Ufukta Kritik Enflasyon Verileri Var
Piyasa şu anda kritik ABD enflasyon verileri öncesinde "bekle ve gör" modunda bulunuyor. Özellikle ekonomistler, Federal Reserve'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Mayıs ayı Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksine odaklanmış durumda.
Reuters tarafından görüşlerine başvurulan ekonomistlerin güncel tahminleri, %3,4'lük bir artışa işaret ediyor ki bu, merkez bankasının %2'lik hedefinden önemli ölçüde yüksek. Eğer bu veri kalıcı enflasyonist baskıları teyit ederse, Fed'in "sert söylemlerini" muhtemelen haklı çıkaracak ve doların yukarı yönlü ivmesine daha fazla yakıt sağlayacaktır.
Önemli Çıkarımlar
- Fed Görünümündeki Değişim: Yatırımcılar, kalıcı enflasyon endişeleri nedeniyle faiz indirimleri beklemekten, Ekim ayına kadar en az bir faiz artırımını fiyatlamaya geçtiler.
- Döviz Oynaklığı: Doların gücü; Euro, Sterlin ve Yen'de önemli bir zayıflığa neden olurken, aynı zamanda Altın ve Bitcoin fiyatlarını da aşağı çekiyor.
- PCE Verilerini Takip Edin: Yaklaşan Çekirdek PCE enflasyon verisi, doların mevcut "pozitif geri besleme döngüsünün" devam edip etmeyeceğini veya tükenip tükenmeyeceğini belirleyecek temel katalizör olacaktır.