Yatırımcılar Fed Faiz Artırımlarını Beklerken ABD Doları 13 Ayın Zirvesine Çıktı
Federal Rezerv'in (Fed) para politikasına ilişkin değişen beklentilerin etkisiyle ABD doları, yaklaşık bir yılın en önemli aylık kazancına doğru ilerliyor. Yatırımcılar yaklaşan enflasyon verilerine hazırlanırken, doların güçlenmesi küresel döviz piyasalarını yeniden şekillendiriyor ve başlıca uluslararası para birimleri üzerinde büyük bir baskı oluşturuyor.
Fed Faiz Artırımı Beklentileri Doları Güçlendiriyor
Doların rallisindeki temel itici güç, yatırımcılar arasında Fed'in kalıcı enflasyonla mücadele etmek için faiz artırımlarına gitmesi gerektiğine dair artan fikir birliği. Piyasa duyarlılığı daha önce faiz indirimlerine eğilimli olsa da görünüm çarpıcı bir şekilde değişti. Yatırımcılar şu anda en erken Ekim ayında en az bir faiz artırımı bekliyor ve yıl sonundan önce ikinci bir artış ihtimalini %50 olarak fiyatlıyor.
Bu değişim tahvil piyasalarında açıkça görülüyor. Kısa vadeli faiz beklentilerini yansıtan 2 yıllık ABD Hazine tahvilleri, bu ay 14 baz puan artarak %4,16'ya ulaştı. Buna karşılık, gösterge Alman 2 yıllık getirileri yalnızca 2 baz puan artarak %2,56'ya yükselirken, İngiliz devlet tahvili (gilt) getirilerinde yaklaşık 9 baz puanlık bir düşüş görüldü. Bu genişleyen faiz farkı, dolar cinsinden varlıkları küresel yatırımcılar için giderek daha cazip hale getiriyor.
Küresel Para Birimleri ve Emtialar Ağır Baskı Altında
Yakın zamanda 101,8 ile 13 ayın zirvesine ulaşan güçlenen dolar endeksi, çeşitli varlık sınıflarında bir volatilite dalgası tetikledi:
- Başlıca Para Birimleri: Euro, dolar karşısında 13 ayın en düşük seviyesine gerileyerek 1,14 doların altına düştü. İngiliz Sterlini yedi ayın en düşük seviyesine inerken, Japon Yeni dolar başına yaklaşık 161,9 ile 40 yılın en düşük seviyelerine yakın seyrediyor.
- Emtialar ve Kripto: Doların hakimiyeti, altını yedi aydan uzun bir süredir ilk kez ons başına 4.000 doların altına çekti. Benzer şekilde Bitcoin, 2024 başından bu yana ilk kez 60.000 dolar sınırının altına geriledi.
Yen'deki aşırı zayıflık, Japon yetkililerin doğrudan piyasa müdahalesi yapabileceğine dair endişeleri de artırdı; stratejistler dolar başına 162 seviyesinin aşılmasının önemli bir müdahaleyi tetikleyebileceğini öngörüyor.
Yaklaşan Enflasyon Verilerinin Kritik Rolü
Tüm gözler şimdi Fed'in tercih ettiği enflasyon metriği olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerinin açıklanmasına çevrildi. Reuters tarafından görüşlerine başvurulan ekonomistler, %3,4'lük bir artış bekliyor; bu oran merkez bankasının %2'lik hedefinin oldukça üzerinde.
Eğer veriler enflasyonun kontrolden çıkmaya devam ettiğini teyit ederse, bu durum Fed'e "sert söylemlerini" gerçek bir politika sıkılaştırmasıyla desteklemesi için gerekli zemini sağlayacaktır. Piyasa analistleri, şu anda bir "USD pozitif geri besleme döngüsünün" spekülatörleri ve teknik göstergeleri yukarı taşıdığını, ancak bu ivmenin sonunda bir doygunluk noktasına ulaşabileceğini belirtiyor.
Önemli Çıkarımlar
- Para Politikası Değişimi: Yatırımcılar, kalıcı enflasyon endişeleri nedeniyle faiz indirimleri beklentisinden vazgeçerek Ekim ayına kadar en az bir Fed faiz artırımı ihtimalini fiyatlamaya başladı.
- Para Birimi Değer Kaybı: Doların yükselişi, Euro ve Sterlini önemli seviyelere çekerken Japon Yeni'ni son kırk yılın en zayıf seviyelerine yakın tuttu.
- Piyasa Volatilitesi: Doların yükselişi, altın gibi değerli metaller ile Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar üzerinde eş zamanlı bir baskı oluşturdu.