ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതോടെ യുഎസ് ഡോളർ 13 മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിലെത്തി

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ (Federal Reserve) സാമ്പത്തിക നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ കാരണം, ഏകദേശം ഒരു വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ പ്രതിമാസ നേട്ടത്തിലേക്ക് യുഎസ് ഡോളർ കുതിക്കുന്നു. വരാനിരിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾക്കായി (inflation data) നിക്ഷേപകർ തയ്യാറെടുക്കുന്നതിനിടെ, ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിക്കുന്നത് ആഗോള കറൻസി വിപണികളെ പുനർനിർമ്മിക്കുകയും പ്രധാന അന്താരാഷ്ട്ര കറൻസികളിൽ വലിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ കരുത്ത് നൽകുന്നു

നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടി വരുമെന്ന വ്യാപാരികൾക്കിടയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ധാരണയാണ് ഡോളറിന്റെ കുതിപ്പിന് പിന്നിലെ പ്രധാന ഘടകം. മുൻപ് പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുമെന്ന നിലപാടിലായിരുന്ന വിപണി സാഹചര്യം ഇപ്പോൾ നാടകീയമായി മാറിയിരിക്കുന്നു. ഒക്ടോബറിൽ തന്നെ കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് നിക്ഷേപകർ കണക്കുകൂട്ടുന്നു; കൂടാതെ ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് രണ്ടാമതൊരു വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകാനും 50/50 സാധ്യതയുണ്ട്.

ഈ മാറ്റം ബോണ്ട് വിപണികളിലും വ്യക്തമാണ്. ഹ്രസ്വകാല പലിശ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷകളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന 2-വർഷത്തെ യുഎസ് ട്രഷറികൾ (U.S. Treasuries) ഈ മാസം 14 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധിച്ച് 4.16% ആയി ഉയർന്നു. ഇതിനു വിപരീതമായി, ജർമ്മൻ 2-വർഷത്തെ യീൽഡുകൾ (yields) വെറും 2 ബേസിസ് പോയിന്റ് മാത്രം വർദ്ധിച്ച് 2.56% ആയി; അതേസമയം യുകെ ഗിൽറ്റ് യീൽഡുകളിൽ (UK gilt yields) ഏകദേശം 9 ബേസിസ് പോയിന്റിന്റെ ഇടിവുണ്ടായി. പലിശ നിരക്കുകളിലെ ഈ വ്യത്യാസം ഡോളർ അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള ആസ്തികളെ ആഗോള നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുന്നു.

ആഗോള കറൻസികളും കമ്മോഡിറ്റികളും കടുത്ത സമ്മർദ്ദത്തിൽ

അടുത്തിടെ 101.8 എന്ന 13 മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തിയ ശക്തമായ ഡോളർ ഇൻഡക്സ്, വിവിധ ആസ്തി വിഭാഗങ്ങളിൽ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്:

• പ്രധാന കറൻസികൾ: യൂറോ ഡോളറിനെതിരെ $1.14-ന് താഴെയാവുകയും 13 മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തുകയും ചെയ്തു. ബ്രിട്ടീഷ് പൗണ്ട് ഏഴ് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് പതിച്ചു, അതേസമയം ജാപ്പനീസ് യെൻ ഡോളറിന് ഏകദേശം 161.9 എന്ന നിലയിൽ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയ്ക്ക് സമീപം തുടരുന്നു.
• കമ്മോഡിറ്റികളും ക്രിപ്റ്റോയും: ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യം കാരണം സ്വർണ്ണവില ഏഴ് മാസത്തിനിടെ ആദ്യമായി ഔൺസിന് $4,000-ന് താഴെയായി. അതുപോലെ, ബിറ്റ്‌കോയിൻ 2024-ന്റെ തുടക്കം മുതൽ ആദ്യമായി $60,000 എന്ന മാർക്കിന് താഴെയായി.

യെനിന്റെ കടുത്ത ഇടിവ് ജാപ്പനീസ് അധികാരികളുടെ നേരിട്ടുള്ള വിപണി ഇടപെടലുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്ക വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഡോളറിന് 162-ന് മുകളിൽ നിരക്ക് എത്തുന്നതിനെ ജാപ്പനീസ് അധികാരികൾ വലിയ നടപടികളിലൂടെ പ്രതിരോധിച്ചേക്കാം എന്ന് വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

വരാനിരിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങളുടെ നിർണ്ണായക പങ്ക്

ഫെഡറൽ റിസർവ് പ്രധാനമായി കണക്കാക്കുന്ന കോർ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) വിവരങ്ങളുടെ പുറത്തുവരവിനായി ഇപ്പോൾ ലോകം കാത്തിരിക്കുകയാണ്. റോയിട്ടേഴ്സ് നടത്തിയ സർവേയിൽ പങ്കെടുത്ത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പണപ്പെരുപ്പം 3.4% ആയി ഉയരുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്, ഇത് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ 2% എന്ന ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണ്.

പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണത്തിലല്ലെന്ന് ഈ വിവരങ്ങൾ സ്ഥിരീകരിച്ചാൽ, ഫെഡറൽ റിസർവിനെ കർശനമായ നയങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കാൻ അത് സഹായിക്കും. നിലവിൽ ഒരു "USD-positive feedback loop" ഊഹക്കച്ചവടക്കാരെയും സാങ്കേതിക സൂചകങ്ങളെയും ഉയർത്തുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഈ കുതിപ്പ് ഒടുവിൽ ഒരു പരിധിയിൽ എത്തിയേക്കാം എന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• സാമ്പത്തിക നയത്തിലെ മാറ്റം: നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കാരണം, പലിശ നിരക്ക് കുറയുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ നിന്ന് ഒക്ടോബറോടെ ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന നിലയിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറി.
• കറൻസി മൂല്യത്തകർച്ച: ഡോളറിന്റെ കുതിപ്പ് യൂറോയെയും പൗണ്ടിനെയും വലിയ തോതിൽ താഴ്ത്തിയപ്പോൾ, ജാപ്പനീസ് യെൻ കഴിഞ്ഞ നാല് പതിറ്റാണ്ടിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ തുടരുന്നു.
• വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: ഡോളറിന്റെ വർദ്ധനവ് സ്വർണ്ണം പോലുള്ള വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളെയും ബിറ്റ്‌കോയിൻ പോലുള്ള ഉയർന്ന റിസ്കുള്ള ആസ്തികളെയും ഒരേസമയം സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കി.