মার্কিন ডলার ১৩ মাসের সর্বোচ্চ উচ্চতায় পৌঁছাল, বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন
ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতি সংক্রান্ত পরিবর্তনশীল প্রত্যাশার কারণে মার্কিন ডলার প্রায় এক বছরের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য মাসিক লাভের পথে রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন, আর ডলারের এই শক্তিশালী উত্থান বিশ্বব্যাপী মুদ্রা বাজারকে নতুন রূপ দিচ্ছে এবং প্রধান আন্তর্জাতিক মুদ্রাগুলোর ওপর প্রচণ্ড চাপ সৃষ্টি করছে।
ফেডারেল রিজার্ভের রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা ডলারের শক্তি বৃদ্ধি করছে
ডলারের এই তেজি ভাবের প্রধান কারণ হলো ট্রেডারদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ঐক্যমত যে, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলা করতে ফেডারেল রিজার্ভকে সুদের হার বৃদ্ধি করতে হবে। যদিও বাজারের মনোভাব আগে সুদের হার কমানোর দিকে ছিল, তবে এখন দৃষ্টিভঙ্গি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা এখন অক্টোবর মাসেই অন্তত একটি রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন এবং বছরের শেষ হওয়ার আগে দ্বিতীয়বার রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৫০/৫০ হিসেবে দেখছেন।
এই পরিবর্তন বন্ড বাজারে স্পষ্টভাবে দৃশ্যমান। স্বল্পমেয়াদী সুদের হারের প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে এমন ২-বছরের ইউএস ট্রেজারি এই মাসে ১৪ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৪.১৬%-এ পৌঁছেছে। এর বিপরীতে, বেঞ্চমার্ক জার্মান ২-বছরের ইল্ড (yield) মাত্র ২ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ২.৫৬% হয়েছে, যেখানে ইউকে গিল্ট ইল্ড প্রায় ৯ বেসিস পয়েন্ট হ্রাস পেয়েছে। সুদের হারের এই ক্রমবর্ধমান ব্যবধান ডলার-ভিত্তিক সম্পদগুলোকে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের কাছে ক্রমবর্ধমানভাবে আকর্ষণীয় করে তুলছে।
বৈশ্বিক মুদ্রা এবং পণ্যের ওপর প্রবল চাপ
শক্তিশালী ডলার ইনডেক্স, যা সম্প্রতি ১০১.৮ এর ১৩ মাসের সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছে, বিভিন্ন অ্যাসেট ক্লাসের মধ্যে অস্থিরতার ঢেউ সৃষ্টি করেছে:
- প্রধান মুদ্রা: ইউরো ডলারের বিপরীতে ১.১৪ ডলারের নিচে নেমে এসেছে, যা ১৩ মাসের সর্বনিম্ন স্তর। ব্রিটিশ পাউন্ড গত সাত মাসের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, অন্যদিকে জাপানি ইয়েন প্রতি ডলারে প্রায় ১৬১.৯ এর কাছাকাছি ৪০ বছরের সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে।
- পণ্য এবং ক্রিপ্টো: ডলারের আধিপত্যের কারণে সোনার দাম সাত মাসেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথমবারের মতো প্রতি আউন্স ৪,০০০ ডলারের নিচে নেমে গেছে। একইভাবে, বিটকয়েনও ২০২৪ সালের শুরুর পর প্রথমবারের মতো ৬০,০০০ ডলারের নিচে নেমে এসেছে।
ইয়েনের চরম দুর্বলতা জাপানি কর্তৃপক্ষের সরাসরি বাজার হস্তক্ষেপের আশঙ্কাও বাড়িয়ে দিয়েছে; কৌশলবিদরা ধারণা করছেন যে প্রতি ডলারে ১৬২ এর বেশি স্তর দেখা দিলে উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপ নেওয়া হতে পারে।
আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা
এখন সবার নজর কোর পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) ডেটা প্রকাশের দিকে, যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক। রয়টার্স দ্বারা জরিপ করা অর্থনীতিবিদরা ৩.৪% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২% লক্ষ্যের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।
যদি তথ্য নিশ্চিত করে যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে নেই, তবে এটি সম্ভবত ফেডকে তাদের "কঠোর বক্তব্যের" সমর্থনে প্রকৃত নীতি কঠোরীকরণের সুযোগ করে দেবে। বাজার বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে, যদিও একটি "USD-পজিটিভ ফিডব্যাক লুপ" বর্তমানে ফটকা কারবারি এবং টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটরগুলোকে উঁচুতে নিয়ে যাচ্ছে, তবে এই গতিবেগ শেষ পর্যন্ত একটি সম্পৃক্ততা বা স্যাচুরেশন পয়েন্টে পৌঁছাতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- মুদ্রানীতি পরিবর্তন: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগের কারণে বিনিয়োগকারীরা সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা থেকে সরে এসে অক্টোবর মাসের মধ্যে অন্তত একটি ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন।
- মুদ্রার অবমূল্যায়ন: ডলারের উত্থান ইউরো এবং পাউন্ডকে উল্লেখযোগ্য নিম্নস্তরে ঠেলে দিয়েছে, অন্যদিকে জাপানি ইয়েনকে গত চার দশকের মধ্যে তার দুর্বলতম স্তরের কাছাকাছি রেখেছে।
- বাজারের অস্থিরতা: ডলারের বৃদ্ধি একই সাথে সোনা বা মূল্যবান ধাতু এবং বিটকয়েনের মতো উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে।