Il dollaro statunitense raggiunge il massimo di 13 mesi mentre gli investitori scommettono sui rialzi dei tassi della Fed
Il dollaro statunitense è pronto a registrare il suo maggior guadagno mensile in quasi un anno, mentre il sentiment del mercato si sposta verso un aggressivo inasprimento monetario. Spinti dalle aspettative di un aumento dell'inflazione, gli investitori stanno sempre più prezzando rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, provocando onde d'urto nei mercati globali delle valute e delle materie prime.
Crescente aspettativa di rialzi dei tassi della Federal Reserve
L'impennata del dollaro statunitense è alimentata in gran parte da un cambiamento nel sentiment degli investitori riguardo alla traiettoria della Federal Reserve. Mentre molti trader avevano precedentemente previsto tagli dei tassi per quest'anno, le prospettive attuali si sono spostate verso almeno un rialzo già a ottobre, con una probabilità del 50/50 di un secondo rialzo prima della fine dell'anno.
Questo cambiamento è dimostrato dal movimento dei titoli del Tesoro statunitense. Il rendimento dei Treasury USA a 2 anni, che segue le aspettative sui tassi a breve termine, è salito di 14 punti base raggiungendo il 4,16% questo mese. Al contrario, i rendimenti benchmark tedeschi a 2 anni sono saliti di soli 2 punti base al 2,56%, mentre i rendimenti dei gilt del Regno Unito hanno registrato un calo di quasi 9 punti base. Questo ampliamento del differenziale dei tassi di interesse è uno dei principali motori della forza del dollaro.
Impatto sui mercati globali delle valute e delle materie prime
Il rafforzamento del dollaro ha esercitato una pressione significativa sulle principali valute e attività globali:
- Euro e Sterlina: Il dollaro ha raggiunto il massimo di 13 mesi rispetto all'euro, spingendo la moneta unica sotto l'1,14 $. Anche la sterlina britannica ha subito pressioni di vendita, toccando i minimi di sette mesi.
- Yen giapponese: Lo yen rimane vicino al suo livello più debole in 40 anni, oscillando intorno a 161,9 per dollaro. La vicinanza alla soglia di 162 ha aumentato i timori di un intervento diretto delle autorità giapponesi per sostenere la valuta.
- Oro e Bitcoin: Il dominio del dollaro ha pesato pesantemente sugli asset rischiosi. L'oro è sceso brevemente sotto i 4.000 $ l'oncia per la prima volta in sette mesi, mentre il Bitcoin è sceso sotto la soglia dei 60.000 $ per la prima volta dall'inizio del 2024.
Dati critici sull'inflazione all'orizzonte
Il mercato si trova attualmente in una fase di "attesa" in vista dei cruciali dati sull'inflazione statunitense. Nello specifico, gli economisti guardano all'indice Core Personal Consumption Expenditures (PCE) di maggio, il parametro di riferimento per l'inflazione preferito dalla Federal Reserve.
Le attuali previsioni degli economisti intervistati da Reuters suggeriscono un aumento del 3,4%, un valore significativamente superiore al target del 2% della banca centrale. Se questi dati confermeranno la persistenza delle pressioni inflazionistiche, è probabile che convalideranno il "tono duro" della Fed e forniranno ulteriore carburante per il momentum rialzista del dollaro.
Punti chiave
- Cambiamento nelle prospettive della Fed: Gli investitori sono passati dall'aspettarsi tagli dei tassi al prezzare almeno un rialzo entro ottobre, a causa delle persistenti preoccupazioni per l'inflazione.
- Volatilità valutaria: La forza del dollaro sta causando una significativa debolezza dell'euro, della sterlina e dello yen, oltre a far scendere i prezzi dell'oro e del Bitcoin.
- Monitorare i dati PCE: I prossimi dati sull'inflazione Core PCE saranno il catalizzatore principale che determinerà se l'attuale "circolo virtuoso" del dollaro continuerà o si esaurirà.