Dolar AS Mencapai Level Tertinggi dalam 13 Bulan Seiring Investor Bertaruh pada Kenaikan Suku Bunga Fed

Dolar AS bersiap untuk mencatat kenaikan bulanan terbesar dalam hampir satu tahun seiring pergeseran sentimen pasar menuju pengetatan moneter yang agresif. Didorong oleh ekspektasi kenaikan inflasi, para investor semakin memperhitungkan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, yang memberikan dampak luas pada pasar mata uang dan komoditas global.

Meningkatnya Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve

Lonjakan dolar AS sebagian besar dipicu oleh perubahan sentimen investor terkait lintasan Federal Reserve. Meskipun banyak pedagang sebelumnya mengantisipasi pemotongan suku bunga tahun ini, prospek saat ini telah bergeser ke arah setidaknya satu kenaikan paling cepat pada bulan Oktober, dengan peluang 50/50 untuk kenaikan kedua sebelum akhir tahun.

Pergeseran ini dibuktikan oleh pergerakan di U.S. Treasuries. Imbal hasil (yield) U.S. Treasury tenor 2 tahun, yang melacak ekspektasi suku bunga jangka pendek, telah naik 14 basis poin menjadi 4,16% bulan ini. Sebaliknya, imbal hasil acuan Jerman tenor 2 tahun hanya naik 2 basis poin menjadi 2,56%, sementara imbal hasil gilt Inggris mengalami penurunan hampir 9 basis poin. Perbedaan suku bunga yang melebar ini merupakan pendorong utama kekuatan dolar.

Dampak pada Pasar Mata Uang dan Komoditas Global

Penguatan dolar telah memberikan tekanan signifikan pada mata uang dan aset utama global:

  • Euro dan Pound: Dolar mencapai level tertinggi dalam 13 bulan terhadap euro, mendorong mata uang tunggal tersebut ke bawah $1,14. Poundsterling Inggris juga menghadapi tekanan jual, mencapai level terendah dalam tujuh bulan.
  • Yen Jepang: Yen tetap berada di dekat level terlemahnya dalam 40 tahun, berkisar di angka 161,9 per dolar. Kedekatan dengan angka 162 ini telah meningkatkan kekhawatiran akan intervensi langsung oleh otoritas Jepang untuk mendukung mata uang tersebut.
  • Emas dan Bitcoin: Dominasi dolar telah membebani aset berisiko secara berat. Emas sempat turun di bawah $4.000 per ons untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan, sementara Bitcoin turun di bawah ambang batas $60.000 untuk pertama kalinya sejak awal 2024.

Data Inflasi Penting yang Menanti

Pasar saat ini berada dalam mode "wait-and-see" menjelang data inflasi AS yang krusial. Secara khusus, para ekonom menantikan indeks Core Personal Consumption Expenditures (PCE) bulan Mei—indikator inflasi pilihan Federal Reserve.

Prakiraan saat ini dari para ekonom yang disurvei oleh Reuters menunjukkan kenaikan sebesar 3,4%, yang jauh lebih tinggi dari target 2% bank sentral. Jika data ini mengonfirmasi tekanan inflasi yang persisten, hal tersebut kemungkinan akan memvalidasi "tough talk" (pernyataan keras) dari Fed dan memberikan bahan bakar lebih lanjut bagi momentum kenaikan dolar.

Poin-Poin Penting

  • Pergeseran Prospek Fed: Investor telah beralih dari ekspektasi pemotongan suku bunga menjadi memperhitungkan setidaknya satu kenaikan suku bunga pada bulan Oktober karena kekhawatiran inflasi yang persisten.
  • Volatilitas Mata Uang: Kekuatan dolar menyebabkan pelemahan signifikan pada Euro, Pound, dan Yen, sekaligus menekan harga Emas dan Bitcoin.
  • Pantau Data PCE: Data inflasi Core PCE mendatang adalah katalis utama yang akan menentukan apakah "positive feedback loop" dolar saat ini akan berlanjut atau berakhir.