الدولار الأمريكي يسجل أعلى مستوى له منذ 13 شهرًا مع مراهنة المستثمرين على رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي
يستعد الدولار الأمريكي لتحقيق أكبر مكاسب شهرية له منذ عام تقريبًا، مع تحول معنويات السوق نحو تشديد نقدي صارم. وبدافع من توقعات ارتفاع التضخم، بدأ المستثمرون بشكل متزايد في تسعير زيادات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أحدث موجات من التأثير في أسواق العملات والسلع العالمية.
توقعات متزايدة لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
يعود الارتفاع الكبير في الدولار الأمريكي إلى حد كبير إلى تحول في معنويات المستثمرين فيما يتعلق بمسار الاحتياطي الفيدرالي. وبينما توقع العديد من المتداولين سابقًا خفض أسعار الفائدة هذا العام، فقد تحولت النظرة الحالية نحو رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل في وقت مبكر من شهر أكتوبر، مع وجود احتمال بنسبة 50/50 لرفع ثانٍ قبل نهاية العام.
ويتضح هذا التحول من خلال حركة سندات الخزانة الأمريكية. فقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، والذي يتتبع توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل، بمقدار 14 نقطة أساس ليصل إلى 4.16% هذا الشهر. وفي المقابل، ارتفعت عوائد السندات الألمانية القياسية لأجل عامين بمقدار نقطتين أساس فقط لتصل إلى 2.56%، بينما شهدت عوائد السندات الحكومية البريطانية انخفاضًا يقترب من 9 نقاط أساس. ويعد هذا التوسع في فارق أسعار الفائدة محركًا رئيسيًا لقوة الدولار.
التأثير على أسواق العملات والسلع العالمية
أدت قوة الدولار إلى ممارسة ضغوط كبيرة على العملات والأصول العالمية الرئيسية:
- اليورو والجنيه الإسترليني: سجل الدولار أعلى مستوى له منذ 13 شهرًا مقابل اليورو، مما دفع العملة الموحدة إلى ما دون 1.14 دولار. كما واجه الجنيه الإسترليني ضغوطًا بيعية، حيث سجل أدنى مستوياته منذ سبعة أشهر.
- الين الياباني: لا يزال الين قريبًا من أضعف مستوى له منذ 40 عامًا، حيث يحوم حول 161.9 لكل دولار. وقد أدى هذا الاقتراب من مستوى 162 إلى زيادة المخاوف من تدخل مباشر من قبل السلطات اليابانية لدعم العملة.
- الذهب والبيتكوين: أثرت هيمنة الدولار بشكل كبير على الأصول ذات المخاطر العالية. فقد انخفض الذهب لفترة وجيزة إلى ما دون 4,000 دولار للأونصة لأول مرة منذ سبعة أشهر، بينما هبطت البيتكوين إلى ما دون عتبة 60,000 دولار لأول مرة منذ أوائل عام 2024.
بيانات تضخم حاسمة تلوح في الأفق
تمر السوق حاليًا بمرحلة "الانتظار والترقب" قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة. وبشكل أكثر تحديدًا، يترقب الاقتصاديون مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) لشهر مايو — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.
تشير التوقعات الحالية للاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم إلى ارتفاع بنسبة 3.4%، وهو ما يعد أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وإذا أكدت هذه البيانات استمرار الضغوط التضخمية، فمن المرجح أن تدعم "اللهجة المتشددة" للفيدرالي وتوفر المزيد من الوقود للزخم الصعودي للدولار.
النقاط الرئيسية
- تحول في نظرة الفيدرالي: انتقل المستثمرون من توقع خفض أسعار الفائدة إلى تسعير رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول أكتوبر بسبب المخاوف المستمرة من التضخم.
- تقلب العملات: تتسبب قوة الدولار في ضعف كبير في اليورو والجنيه الإسترليني والين، بينما تؤدي أيضًا إلى خفض أسعار الذهب والبيتكوين.
- مراقبة بيانات PCE: ستكون بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) القادمة هي المحفز الرئيسي الذي سيحدد ما إذا كانت "حلقة التغذية الراجعة الإيجابية" الحالية للدولار ستستمر أم ستتلاشى.