ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ നിക്ഷേപകർ രംഗത്തായതോടെ യുഎസ് ഡോളർ 13 മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിലെത്തി

കടുത്ത പണനയ നിയന്ത്രണങ്ങളിലേക്ക് വിപണി ചായുന്നതോടെ, ഏകദേശം ഒരു വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ പ്രതിമാസ നേട്ടത്തിന് യുഎസ് ഡോളർ തയ്യാറെടുക്കുന്നു. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പം മൂലമുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ കാരണം, ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന കണക്കുകൂട്ടലിലാണ് നിക്ഷേപകർ. ഇത് ആഗോള കറൻസി, കമ്മോഡിറ്റി വിപണികളിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ഭാവി നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ കാഴ്ചപ്പാടിലുണ്ടായ മാറ്റമാണ് യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കുതിപ്പിന് പ്രധാന കാരണം. ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുമെന്നാണ് മുൻപ് പല വ്യാപാരികളും പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നതെങ്കിലും, ഒക്ടോബറിൽ തന്നെ കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന രീതിയിലേക്ക് നിലവിലെ സാഹചര്യം മാറി. വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് രണ്ടാമതൊരു വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകാനും 50% സാധ്യതയുണ്ട്.

യുഎസ് ട്രഷറി ബോണ്ടുകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ ഈ മാറ്റത്തിന് തെളിവാണ്. ഹ്രസ്വകാല പലിശ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്ന 2-വർഷത്തെ യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡ് ഈ മാസം 14 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധിച്ച് 4.16% ആയി ഉയർന്നു. ഇതിനു വിപരീതമായി, ജർമ്മൻ 2-വർഷത്തെ യീൽഡ് 2.56% ആയി വെറും 2 ബേസിസ് പോയിന്റ് മാത്രമാണ് വർദ്ധിച്ചത്, അതേസമയം യുകെ ഗിൽറ്റ് യീൽഡുകളിൽ ഏകദേശം 9 ബേസിസ് പോയിന്റിന്റെ കുറവുണ്ടായി. പലിശ നിരക്കുകളിലെ ഈ വ്യത്യാസമാണ് ഡോളറിന്റെ കരുത്തിന് പ്രധാന കാരണം.

ആഗോള കറൻസി, കമ്മോഡിറ്റി വിപണികളിലെ സ്വാധീനം

ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് പ്രധാന ആഗോള കറൻസികളെയും ആസ്തികളെയും സാരമായി ബാധിച്ചു:

• യൂറോയും പൗണ്ടും: യൂറോയ്‌ക്കെതിരെ ഡോളർ 13 മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിലെത്തി, ഇത് ഏകീകൃത കറൻസിയുടെ മൂല്യം $1.14-ന് താഴെയാക്കി. ബ്രിട്ടീഷ് പൗണ്ടും വിൽപന സമ്മർദ്ദം നേരിടുകയും ഏഴ് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തുകയും ചെയ്തു.
• ജപ്പാനീസ് യെൻ: യെൻ കഴിഞ്ഞ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ തുടരുകയാണ്, ഡോളറിന് നേരെ 161.9 എന്ന നിലയിലാണ് ഇത്. 162 എന്ന നിലയോടുള്ള ഈ അടുപ്പം, കറൻസിയെ പിന്തുണയ്ക്കാൻ ജാപ്പനീസ് അധികാരികൾ നേരിട്ട് ഇടപെട്ടേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
• സ്വർണ്ണവും ബിറ്റ്‌കോയിനും: ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യം റിസ്ക് ആസ്റ്റുകളെ (risk assets) സാരമായി ബാധിച്ചു. സ്വർണ്ണവില ഏഴ് മാസത്തിനിടെ ആദ്യമായി ഔൺസിന് $4,000-ന് താഴെ കുറഞ്ഞു, ബിറ്റ്‌കോയിൻ 2024-ന്റെ തുടക്കത്തിന് ശേഷം ആദ്യമായി $60,000 എന്ന പരിധിക്ക് താഴെ എത്തി.

വരാനിരിക്കുന്ന നിർണ്ണായക പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ

നിർണ്ണായകമായ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾക്ക് മുന്നോടിയായി വിപണി ഇപ്പോൾ "കാത്തിരിപ്പ്" (wait-and-see) അവസ്ഥയിലാണ്. പ്രത്യേകിച്ച്, മെയ് മാസത്തിലെ കോർ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) ഇൻഡക്സിനെയാണ് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നത്—ഇതാണ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പണപ്പെരുപ്പം അളക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന സൂചിക.

റോയിട്ടേഴ്സ് സർവ്വേ ചെയ്ത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ പ്രവചനമനുസരിച്ച് പണപ്പെരുപ്പം 3.4% ആയി ഉയരാൻ സാധ്യതയുണ്ട്, ഇത് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ 2% എന്ന ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണ്. ഈ കണക്കുകൾ സ്ഥിരമായ പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദത്തെ സ്ഥിരീകരിച്ചാൽ, അത് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കർശനമായ നിലപാടുകളെ ശരിവെക്കുകയും ഡോളറിന്റെ കുതിപ്പിന് കൂടുതൽ കരുത്ത് നൽകുകയും ചെയ്യും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടിലുണ്ടായ മാറ്റം: പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കാരണം, പലിശ നിരക്ക് കുറയുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ നിന്ന് ഒക്ടോബറോടെ കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന രീതിയിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറി.
• കറൻസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് യൂറോ, പൗണ്ട്, യെൻ എന്നിവയുടെ മൂല്യം കുറയാൻ കാരണമാകുന്നു, കൂടാതെ സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും ബിറ്റ്‌കോയിന്റെയും വില കുറയാനും ഇത് ഇടയാക്കുന്നു.
• PCE ഡാറ്റ ശ്രദ്ധിക്കുക: വരാനിരിക്കുന്ന കോർ PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളാണ് ഡോളറിന്റെ നിലവിലെ "പോസിറ്റീവ് ഫീഡ്ബാക്ക് ലൂപ്പ്" തുടരുമോ അതോ അവസാനിക്കുമോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകം.