امریکی ڈالر 13 ماہ کی بلند ترین سطح پر، سرمایہ کار فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں

امریکی ڈالر تقریباً ایک سال کے عرصے میں اپنے سب سے بڑے ماہانہ اضافے کی راہ پر گامزن ہے، جس کی وجہ مارکیٹ میں یہ بڑھتی ہوئی یقین دہانی ہے کہ فیڈرل ریزرو اس سال شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ جیسے جیسے سرمایہ کار امریکہ کے اہم افراط زر (inflation) کے اعداد و شمار کا انتظار کر رہے ہیں، ڈالر کی اس تیزی نے عالمی کرنسی مارکیٹوں کی شکل بدل دی ہے اور اشیاء (commodities) اور کرپٹو کرنسیوں پر نمایاں دباؤ ڈال دیا ہے۔

ڈالر انڈیکس میں تیزی اور عالمی کرنسیوں میں تبدیلیاں

ڈالر انڈیکس، جو چھ بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں امریکی ڈالر کی قدر کا جائزہ لیتا ہے، حال ہی میں 101.8 کی 13 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ اس مضبوطی نے دیگر بڑی کرنسیوں میں بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) کا باعث بنی ہے۔ یورو 1.14 ڈالر کی سطح سے نیچے گر گیا ہے، جبکہ برطانوی پاؤنڈ سات ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔

جاپانی ین شدید اتار چڑھاؤ کا شکار ہے اور ڈالر کے مقابلے میں 161.9 کے قریب ہے—جو کہ گزشتہ 40 سالوں کی کم ترین سطح کے قریب ہے۔ اس قدر میں کمی نے جاپان کو ہائی الرٹ پر رکھ دیا ہے، اور تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگر ین کی قدر 162 فی ڈالر کی حد سے نیچے گرتی رہی تو حکومت کو مداخلت کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے۔

افراط زر کے اعداد و شمار: شرح سود میں اضافے کا محرک

اس تیزی (bullish sentiment) کے پیچھے بنیادی محرک امریکہ کے آنے والے افراط زر کے اعداد و شمار، خاص طور پر 'کور پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز' (PCE) انڈیکس کی توقع ہے۔ ماہرین اقتصادیات 3.4% اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں، جو کہ فیڈرل ریزرو کے 2% کے ہدف سے کافی زیادہ ہے۔

اس افراط زر کے دباؤ نے سرمایہ کاروں کی توقعات کو بنیادی طور پر بدل دیا ہے۔ اگرچہ پہلے بہت سے لوگ شرح سود میں کمی کی توقع کر رہے تھے، لیکن اب ٹریڈرز اکتوبر میں ہی شرح سود میں اضافے کا امکان دیکھ رہے ہیں، اور سال کے اختتام سے پہلے دوسری بار اضافے کا 50/50 امکان ہے۔ ان توقعات کی عکاسی کرتے ہوئے، 2 سالہ امریکی ٹریژریز (Treasuries) 14 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 4.16% ہو گئی ہیں، جو جرمن 2 سالہ ییلڈز اور یوکے گِلٹ ییلڈز کے مقابلے میں بہت بہتر کارکردگی دکھا رہی ہیں۔

سونے، بٹ کوائن اور مارکیٹ کی صورتحال پر اثرات

ڈالر کی مسلسل مضبوطی متبادل اثاثوں (alternative asset classes) پر اثر انداز ہو رہی ہے۔ سونے کی قیمت سات ماہ میں پہلی بار عارضی طور پر 4,000 ڈالر فی اونس سے نیچے گر گئی ہے، جبکہ بٹ کوائن 2024 کے آغاز کے بعد پہلی بار 60,000 ڈالر کی اہم سطح سے نیچے گر گیا ہے۔

مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ موجودہ ماحول ایک "USD-positive feedback loop" پیدا کر رہا ہے۔ جیسے جیسے تکنیکی سطحیں (technical levels) ٹوٹتی ہیں اور سٹہ باز اپنی پوزیشنز بڑھاتے ہیں، ڈالر کی قیمت بڑھتی رہتی ہے۔ تاہم، سپیکٹرا مارکیٹس کے برینٹ ڈونیلی سمیت کچھ تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ جب ڈالر کی کارپوریٹ طلب پوری ہو جائے گی تو یہ فیڈ بیک لوپ ختم ہو سکتا ہے۔

اہم نکات

• فیڈرل ریزرو کی پالیسی میں تبدیلی: مسلسل افراط زر کی وجہ سے سرمایہ کاروں کا رجحان شرح سود میں کمی کی توقع سے ہٹ کر اس سال کم از کم ایک، اور ممکنہ طور پر دو بار شرح سود میں اضافے کی توقع کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔
• کرنسی میں اتار چڑھاؤ: امریکی ڈالر کا غلبہ یورو، پاؤنڈ اور ین کو کئی ماہ یا کئی سالوں کی کم ترین سطحوں تک لے جا رہا ہے، جس سے جاپانی مارکیٹ میں مداخلت کا خطرہ بڑھ رہا ہے۔
• اثاثوں کی قدر میں کمی: ڈالر میں اضافے نے براہ راست قیمتی اثاثوں پر دباؤ ڈالا ہے، جس سے سونا اور بٹ کوائن دونوں اہم نفسیاتی سپورٹ لیولز (psychological support levels) کی طرف بڑھ رہے ہیں۔