ஃபெடரல் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்பு: அமெரிக்க டாலர் 13 மாத உச்சத்தை எட்டியது

ஃபெடரல் ரிசர்வ் இந்த ஆண்டு வட்டி விகித உயர்வு நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்ளும் என்ற சந்தையின் வலுவான நம்பிக்கையால், அமெரிக்க டாலர் கிட்டத்தட்ட ஒரு ஆண்டின் மிகப்பெரிய மாதாந்திர லாபத்தை நோக்கிச் சென்று கொண்டிருக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் முக்கியமான அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகளுக்காகக் காத்திருக்கும் நிலையில், டாலரின் இந்த எழுச்சி உலகளாவிய நாணயச் சந்தைகளை மறுசீரமைப்பதோடு, கமாடிட்டிஸ் (commodities) மற்றும் கிரிப்டோகரன்சிகளின் மீதும் குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

உயரும் டாலர் குறியீடு மற்றும் உலகளாவிய நாணய மாற்றங்கள்

ஆறு முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்பிற்கு எதிராக அமெரிக்க டாலரைத் கண்காணிக்கும் டாலர் குறியீடு (dollar index), சமீபத்தில் 101.8 என்ற 13 மாத உச்சத்தைத் தொட்டது. இந்த வலிமை மற்ற முக்கிய நாணயங்களில் பரவலான விற்பனையைத் தூண்டியுள்ளது. யூரோ $1.14 என்ற அளவிற்கும் கீழே சரிந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் ஏழு மாதக் குறைந்தபட்ச நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டுள்ளது.

ஜப்பானிய யென் கடும் ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்து வருகிறது, இது டாலருக்கு எதிராக 161.9 என்ற அளவில் உள்ளது—இது கடந்த 40 ஆண்டுகளில் அதன் பலவீனமான நிலைக்கு அருகில் உள்ளது. இந்த மதிப்பு வீழ்ச்சி ஜப்பானை மிகுந்த எச்சரிக்கையில் வைத்துள்ளது; யென் மதிப்பு டாலருக்கு நிகரான 162 என்ற அளவைத் தாண்டியும் சரிந்து கொண்டே போனால், ஜப்பானிய அரசாங்கம் தலையிட வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

பணவீக்கத் தரவு: வட்டி விகித உயர்விற்கான தூண்டுதல்

இந்த ஏற்றத்தின் முக்கிய காரணியாக வரவிருக்கும் அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவு, குறிப்பாக 'கோர் பெர்சனல் கன்சம்பஷன் எக்ஸ்பெண்டிச்சர்ஸ்' (PCE) குறியீடு குறித்த எதிர்பார்ப்பு உள்ளது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் இது 3.4% உயரும் என்று கணித்துள்ளனர், இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்கை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

இந்த பணவீக்க அழுத்தம் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையிலேயே மாற்றியுள்ளது. முன்னதாக பலர் வட்டி விகிதக் குறைப்பை எதிர்பார்த்திருந்தாலும், வர்த்தகர்கள் இப்போது அக்டோபர் மாதத்திலேயே வட்டி விகித உயர்வு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாகக் கருதுகின்றனர்; மேலும் இந்த ஆண்டிற்குள் இரண்டாவது உயர்வு ஏற்பட 50/50 வாய்ப்பு உள்ளது. இந்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், 2 ஆண்டு கால அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (U.S. Treasuries) வட்டி விகிதம் 14 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 4.16% ஆக உள்ளது, இது ஜெர்மனி மற்றும் இங்கிலாந்தின் 2 ஆண்டு கால வருவாயை விட மிக அதிகமாக உள்ளது.

தங்கம், பிட்காயின் மற்றும் சந்தை இயக்கவியலில் தாக்கம்

டாலரின் இடைவிடாத வலிமை மாற்றுச் சொத்து வகைகளில் (alternative asset classes) ஒரு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது. தங்கம் ஏழு மாதங்களுக்கு மேலாக முதல்முறையாக ஒரு அவுன்ஸ் $4,000-க்கும் கீழே சரிந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் பிட்காயின் 2024 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து முதல்முறையாக $60,000 என்ற முக்கிய அளவிற்கும் கீழே சரிந்துள்ளது.

தற்போதைய சூழல் ஒரு "USD-நேர்மறை பின்னூட்ட சுழற்சியை" (USD-positive feedback loop) உருவாக்குவதாக சந்தை நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். தொழில்நுட்ப அளவுகள் உடைக்கப்பட்டு, ஊக வணிகர்கள் (speculators) தங்கள் நிலைகளை அதிகரிக்கும்போது, டாலர் தொடர்ந்து உயர்ந்து கொண்டே செல்கிறது. இருப்பினும், ஸ்பெக்ட்ரா மார்க்கெட்ஸின் பிரெண்ட் டொன்னெல்லி உள்ளிட்ட சில ஆய்வாளர்கள், நிறுவனங்களின் டாலர் தேவை பூர்த்தியடைந்தவுடன் இந்தச் சுழற்சி இறுதியில் முடிவுக்கு வரலாம் என்று எச்சரிக்கின்றனர்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ஃபெட் கொள்கை மாற்றம்: தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்தின் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் வட்டி விகிதக் குறைப்பை எதிர்பார்ப்பதிலிருந்து மாறி, இந்த ஆண்டு குறைந்தது ஒன்று அல்லது இரண்டு வட்டி விகித உயர்வுகள் நிகழும் என்று கணக்கிடுகின்றனர்.
• நாணய ஏற்ற இறக்கம்: அமெரிக்க டாலரின் ஆதிக்கம் யூரோ, பவுண்ட் மற்றும் யென் ஆகியவற்றை பல மாதங்கள் அல்லது பல ஆண்டுகளின் குறைந்தபட்ச நிலைக்குத் தள்ளுகிறது, இது ஜப்பானிய சந்தை தலையீட்டின் அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது.
• சொத்து மதிப்பு வீழ்ச்சி: டாலரின் எழுச்சி உயர் மதிப்புள்ள சொத்துக்களின் மீது நேரடி அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, தங்கம் மற்றும் பிட்காயின் ஆகிய இரண்டையும் முக்கியமான உளவியல் ஆதரவு நிலைகளை (psychological support levels) நோக்கித் தள்ளியுள்ளது.