Dolar AS Mencapai Tahap Tertinggi 13 Bulan Berikutan Jangkaan Pelabur Terhadap Kenaikan Kadar Faedah Fed
Dolar AS sedang melonjak ke arah prestasi bulanan terkuatnya dalam hampir setahun, didorong oleh keyakinan pasaran yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve) akan menaikkan kadar faedah. Memandangkan pelabur sedang bersiap sedia untuk data inflasi akan datang, dominasi "greenback" ini sedang membentuk semula pasaran mata wang global dan memberi tekanan kepada aset-aset utama.
Lonjakan Kekuatan Dolar dan Impak Global
Indeks dolar AS, yang menjejaki greenback berbanding bakul enam mata wang utama, telah meningkat ke arah 101.5 selepas mencecah kemuncak 13 bulan pada 101.8. Lonjakan ini telah mencetuskan kesan riak yang ketara di seluruh pasaran forex antarabangsa. Euro telah merosot di bawah paras $1.14, manakala pound British telah jatuh ke tahap terendah dalam tempoh tujuh bulan.
Yen Jepun sedang mengalami tekanan yang amat meruncing, terapung berhampiran tahap terlemahnya dalam tempoh 40 tahun pada kira-kira 161.9 bagi setiap dolar. Kelemahan melampau ini telah menyebabkan penganalisis memberi amaran bahawa pihak berkuasa Jepun mungkin akan campur tangan untuk menyokong mata wang tersebut jika parasnya melepasi tanda 162.
Peralihan Jangkaan Terhadap Dasar Rizab Persekutuan
Pemacu utama di sebalik momentum ini adalah peralihan mendadak dalam sentimen pelabur mengenai dasar monetari AS. Sebelum ini, pasaran menjangkakan pemotongan kadar; bagaimanapun, ketegangan geopolitik baru-baru ini dan kebimbangan inflasi telah mengubah keadaan. Pedagang kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar seawal Oktober, dengan peluang 50/50 untuk kenaikan kedua sebelum tahun ini berakhir.
Pasaran bon sudah pun bertindak balas terhadap jangkaan ini. Bon Perbendaharaan (Treasuries) AS 2 tahun, yang mencerminkan prospek kadar jangka pendek, telah melonjak 14 mata asas kepada 4.16% bulan ini. Sebaliknya, hasil penanda aras Jerman 2 tahun hanya meningkat sebanyak 2 mata asas kepada 2.56%, manakala hasil gilt UK sebenarnya jatuh hampir 9 mata asas, menonjolkan perbezaan kadar faedah yang semakin melebar yang memihak kepada AS.
Data Inflasi dan Tekanan terhadap Komoditi
Perhatian kini tertumpu kepada data perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) teras yang akan datang, iaitu metrik inflasi pilihan Rizab Persekutuan. Pakar ekonomi menjangkakan kenaikan sebanyak 3.4%, yang kekal jauh lebih tinggi daripada sasaran 2% bank pusat tersebut. Jika data ini mengesahkan inflasi yang berterusan, ia berkemungkinan akan memberikan alasan yang diperlukan oleh Fed untuk mewajarkan pengetatan dasar yang agresif.
Pengukuhan dolar juga telah memberi tekanan ke bawah kepada aset alternatif. Emas seketika jatuh di bawah $4,000 per auns buat kali pertama dalam tempoh lebih tujuh bulan, dan Bitcoin jatuh di bawah ambang $60,000 buat kali pertama sejak awal 2024.
Prospek Pasaran: Gelung Maklum Balas dan Risiko Campur Tangan
Penganalisis mencadangkan bahawa dolar kini terperangkap dalam "gelung maklum balas positif," di mana penembusan teknikal dan pembelian spekulatif memacu lebih banyak keuntungan. Walaupun Brent Donnelly dari Spectra Markets mencadangkan gelung ini mungkin akhirnya akan reda, permintaan segera terhadap dolar oleh syarikat-syarikat korporat memberikan sokongan jangka pendek. Sementara itu, pengumpulan besar-besaran "yen shorts" menunjukkan bahawa sebarang campur tangan oleh Bank of Japan boleh membawa kepada turun naik pasaran yang ketara.
Ringkasan Utama
- Peralihan Kenaikan Kadar: Pelabur telah beralih daripada menjangkakan pemotongan kadar kepada mengambil kira sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar Fed menjelang Oktober disebabkan inflasi yang berterusan.
- Ketidaktentuan Mata Wang: Kenaikan dolar telah menolak euro ke bawah $1.14 dan menghantar yen Jepun ke arah tahap terlemahnya dalam tempoh empat dekad.
- Tekanan Aset: Lonjakan greenback mewujudkan cabaran bagi emas dan Bitcoin, sambil melebarkan perbezaan kadar faedah berbanding bon Eropah dan UK.