Đồng đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong 13 tháng khi các nhà đầu tư kỳ vọng Fed tăng lãi suất
Đồng đô la Mỹ đang tăng mạnh hướng tới mức tăng trưởng hàng tháng mạnh nhất trong gần một năm qua, được thúc đẩy bởi niềm tin ngày càng tăng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất. Khi các nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận các dữ liệu lạm phát sắp tới, sự thống trị của đồng bạc xanh đang tái định hình các thị trường tiền tệ toàn cầu và gây áp lực lên các tài sản lớn.
Sự gia tăng sức mạnh của đồng đô la và tác động toàn cầu
Chỉ số đồng đô la Mỹ, vốn theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ gồm sáu đồng tiền chính, đã leo lên mức gần 101,5 sau khi chạm mức đỉnh 13 tháng là 101,8. Sự gia tăng này đã tạo ra hiệu ứng gợn sóng đáng kể trên các thị trường ngoại hối quốc tế. Đồng euro đã giảm xuống dưới mức 1,14 USD, trong khi đồng bảng Anh đã lao dốc xuống mức thấp nhất trong bảy tháng.
Đồng yên Nhật đang chịu áp lực đặc biệt nặng nề, dao động gần mức yếu nhất trong 40 năm qua ở mức xấp xỉ 161,9 yên đổi 1 đô la. Sự suy yếu cực độ này đã khiến các nhà phân tích cảnh báo rằng các cơ quan chức năng Nhật Bản có thể can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ nếu mức tỷ giá vượt qua ngưỡng 162.
Sự thay đổi kỳ vọng đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Động lực chính đằng sau đà tăng này là sự thay đổi đột ngột trong tâm lý nhà đầu tư liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ. Trước đây, thị trường đang định giá cho các đợt cắt giảm lãi suất; tuy nhiên, những căng thẳng địa chính trị gần đây và lo ngại về lạm phát đã đảo ngược tình thế. Các nhà giao dịch hiện kỳ vọng ít nhất một đợt tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 10, với 50% khả năng sẽ có đợt tăng thứ hai trước khi năm nay kết thúc.
Thị trường trái phiếu đã bắt đầu phản ứng với những kỳ vọng này. Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn phản ánh triển vọng lãi suất ngắn hạn, đã tăng 14 điểm cơ bản lên mức 4,16% trong tháng này. Ngược lại, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm chuẩn của Đức chỉ tăng 2 điểm cơ bản lên 2,56%, và lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilt) thực tế đã giảm gần 9 điểm cơ bản, làm nổi bật sự nới rộng chênh lệch lãi suất đang có lợi cho Mỹ.
Dữ liệu lạm phát và áp lực lên hàng hóa
Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi sắp tới, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà kinh tế dự báo mức tăng 3,4%, vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Nếu dữ liệu này xác nhận lạm phát dai dẳng, nó có khả năng sẽ cung cấp "vũ khí" cần thiết để Fed biện minh cho việc thắt chặt chính sách quyết liệt.
Đồng đô la mạnh lên cũng gây áp lực giảm giá lên các tài sản thay thế. Giá vàng đã giảm xuống dưới mức 4.000 USD/ounce trong thoáng chốc lần đầu tiên sau hơn bảy tháng, và Bitcoin đã rơi xuống dưới ngưỡng 60.000 USD lần đầu tiên kể từ đầu năm 2024.
Triển vọng thị trường: Vòng lặp phản hồi và rủi ro can thiệp
Các nhà phân tích cho rằng đồng đô la hiện đang rơi vào một "vòng lặp phản hồi tích cực", nơi các đợt bứt phá kỹ thuật và hoạt động mua đầu cơ đang thúc đẩy các mức tăng xa hơn. Mặc dù Brent Donnelly từ Spectra Markets cho rằng vòng lặp này cuối cùng có thể sẽ cạn kiệt, nhưng nhu cầu đô la tức thời từ các tập đoàn vẫn cung cấp sự hỗ trợ trong ngắn hạn. Trong khi đó, việc tích lũy khổng lồ các lệnh "bán khống đồng yên" cho thấy bất kỳ sự can thiệp nào từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng có thể dẫn đến biến động thị trường đáng kể.
Các điểm chính cần lưu ý
- Bước ngoặt tăng lãi suất: Các nhà đầu tư đã chuyển từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất sang định giá ít nhất một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 10 do lạm phát dai dẳng.
- Biến động tiền tệ: Sự tăng giá của đồng đô la đã đẩy đồng euro xuống dưới mức 1,14 USD và đưa đồng yên Nhật về mức yếu nhất trong bốn thập kỷ.
- Áp lực lên tài sản: Đồng bạc xanh đang tăng mạnh đang tạo ra những lực cản đối với vàng và Bitcoin, đồng thời nới rộng chênh lệch lãi suất so với trái phiếu châu Âu và Anh.