રોકાણકારો ફેડ રેટ વધારાની અપેક્ષા રાખતા યુએસ ડોલર 13 મહિનાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરો વધારશે તેવા વધતા બજારના વિશ્વાસને કારણે યુએસ ડોલર લગભગ એક વર્ષના તેના સૌથી મજબૂત માસિક પ્રદર્શન તરફ આગળ વધી રહ્યો છે. જેમ જેમ રોકાણકારો આગામી ફુગાવાના (inflation) ડેટા માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે, તેમ તેમ ગ્રીનબેકનું વર્ચસ્વ વૈશ્વિક ચલણ બજારોને નવું સ્વરૂપ આપી રહ્યું છે અને મુખ્ય અસ્કયામતો પર દબાણ લાવી રહ્યું છે.

ડોલરની મજબૂતીમાં વધારો અને વૈશ્વિક અસર

યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ, જે છ મુખ્ય ચલણોના બાસ્કેટ સામે ગ્રીનબેકને ટ્રેક કરે છે, તે 101.8 ના 13 મહિનાના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યા પછી 101.5 તરફ વધ્યો છે. આ ઉછાળાએ આંતરરાષ્ટ્રીય ફોરેક્સ બજારોમાં નોંધપાત્ર અસર ઊભી કરી છે. યુરો $1.14 ના સ્તરથી નીચે સરી ગયો છે, જ્યારે બ્રિટિશ પાઉન્ડ સાત મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયો છે.

જાપાનીઝ યેન ખાસ કરીને તીવ્ર દબાણ અનુભવી રહ્યું છે, જે ડોલર સામે અંદાજે 161.9 ના સ્તરે છે, જે તેના 40 વર્ષના સૌથી નબળા સ્તરની નજીક છે. આ અતિશય નબળાઈને કારણે વિશ્લેષકોએ ચેતવણી આપી છે કે જો સ્તર 162 ના માર્કને પાર કરશે તો જાપાનીઝ સત્તાવાળાઓ ચલણને ટેકો આપવા માટે હસ્તક્ષેપ કરી શકે છે.

ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ માટે બદલાતી અપેક્ષાઓ

આ ગતિ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુએસ નાણાકીય નીતિ અંગે રોકાણકારોની માનસિકતામાં આવેલો અચાનક ફેરફાર છે. અગાઉ, બજારો વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખતા હતા; જોકે, તાજેતરના ભૂ-રાજકીય તણાવ અને ફુગાવાની ચિંતાઓએ પરિસ્થિતિ બદલી નાખી છે. ટ્રેડર્સ હવે ઓક્ટોબર મહિનામાં ઓછામાં ઓછો એક વ્યાજ દર વધારો થવાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, અને વર્ષના અંત પહેલા બીજા વધારાની 50/50 શક્યતા છે.

બોન્ડ માર્કેટ પહેલેથી જ આ અપેક્ષાઓ પ્રત્યે પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યું છે. યુએસ 2-ઈયર ટ્રેઝરીઝ, જે ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરના દૃષ્ટિકોણને પ્રતિબિંબિત કરે છે, તે આ મહિને 14 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 4.16% થઈ ગઈ છે. તેનાથી વિપરીત, બેન્ચમાર્ક જર્મન 2-ઈયર યીલ્ડ માત્ર 2 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 2.56% થઈ છે, અને યુકે ગિલ્ટ યીલ્ડમાં લગભગ 9 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો થયો છે, જે યુએસના પક્ષમાં વધતા વ્યાજ દરના તફાવતને દર્શાવે છે.

ફુગાવાના ડેટા અને કોમોડિટીઝ પર દબાણ

હવે સૌની નજર આગામી કોર પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટા પર છે, જે ફેડરલ રિઝર્વનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે. અર્થશાસ્ત્રીઓ 3.4% ના વધારાની અપેક્ષા રાખે છે, જે સેન્ટ્રલ બેંકના 2% ના લક્ષ્ય કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. જો આ ડેટા સતત ફુગાવાને પુષ્ટિ આપશે, તો તે ફેડને આક્રમક tightening (કડક નાણાકીય નીતિ) ને યોગ્ય ઠેરવવા માટે જરૂરી આધાર પૂરો પાડશે.

મજબૂત થતા ડોલરના કારણે વૈકલ્પિક અસ્કયામતો પર પણ નીચે તરફનું દબાણ આવ્યું છે. સોનું સાત મહિનાથી વધુ સમયમાં પ્રથમ વખત અંશ દીઠ $4,000 થી નીચે ગયું હતું, અને બિટકોઈન 2024 ની શરૂઆતથી પ્રથમ વખત $60,000 ની મર્યાદાથી નીચે પડ્યું હતું.

માર્કેટ આઉટલુક: ફીડબેક લૂપ્સ અને હસ્તક્ષેપના જોખમો

વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ડોલર હાલમાં "પોઝિટિવ ફીડબેક લૂપ" માં ફસાયેલું છે, જ્યાં ટેકનિકલ બ્રેકઆઉટ અને અટકળ આધારિત ખરીદી વધુ નફામાં વધારો કરી રહી છે. જોકે સ્પેક્ટ્રા માર્કેટ્સના બ્રેન્ટ ડોનેલી સૂચવે છે કે આ લૂપ અંતે સમાપ્ત થઈ