Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi thị trường chuẩn bị cho khả năng Fed tăng lãi suất
Đồng đô la Mỹ đang chứng kiến sự hồi sinh mạnh mẽ, vượt qua các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Được thúc đẩy bởi triển vọng kinh tế Mỹ vững chắc và những căng thẳng địa chính trị, đồng bạc xanh đang hướng tới mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong gần một năm qua.
Các động lực: Địa chính trị và các tín hiệu diều hâu từ Fed
Sự mạnh lên đột ngột của đồng đô la không phải là ngẫu nhiên mà là phản ứng trước những thực tế kinh tế vĩ mô đang thay đổi. Xung đột tại Iran và sự tăng giá dầu ngay sau đó đã thay đổi căn bản tâm lý thị trường, đảo ngược những kỳ vọng trước đó về việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ trong năm nay.
Thêm dầu vào lửa là màn ra mắt đầy bất ngờ với quan điểm "diều hâu" của Kevin Warsh trong vai trò Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Những bình luận gần đây của ông đã khiến các nhà giao dịch tính toán đến khả năng Mỹ tăng lãi suất ngay từ tháng 10. Sự chuyển dịch này được phản ánh trên thị trường trái phiếu: kể từ đầu tháng 5, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng 27 điểm cơ bản lên mức 4,15%, trong khi lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm (chuẩn tham chiếu của châu Âu) thực tế đã giảm 7 điểm cơ bản xuống còn 2,56%. Khoảng cách lãi suất ngày càng rộng này khiến các tài sản định giá bằng đồng đô la trở nên ngày càng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư toàn cầu.
Tác động đến các loại tiền tệ và hàng hóa chính
Sự thống trị của đồng đô la đang tạo ra hiệu ứng gợn sóng trên khắp các thị trường toàn cầu, gây áp lực nặng nề lên cả các loại tiền tệ pháp định và các tài sản thay thế:
- Euro & Yên: Đồng đô la đã phá vỡ mức 1,14 so với đồng euro và chạm mức cao nhất trong 13 tháng là 1,1325. Trong khi đó, đồng tiền này đang tiến gần mức cao nhất trong bốn thập kỷ so với đồng yên Nhật, giao dịch ở mức 161,73.
- Hàng hóa & Tiền điện tử: Sự tăng vọt này đã làm giảm giá trị của các tài sản rủi ro. Giá vàng đã giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce lần đầu tiên trong hơn bảy tháng, và Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 60.000 USD trong thời gian ngắn.
- Các đồng tiền hàng hóa: Đồng đô la Úc (AUD) và đô la New Zealand (NZD) đang gặp khó khăn. Đồng Aussie đã giảm hơn 1,8% trong tuần này, hiện đang giao dịch ở mức 0,6890 USD, khi các nhà đầu tư rời bỏ các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro.
Hiệu suất kinh tế vượt trội và yếu tố AI
Các nhà phân tích cho rằng xu hướng này không chỉ đơn thuần là một sự bứt phá về mặt kỹ thuật. Steve Englander, trưởng bộ phận nghiên cứu tiền tệ G10 toàn cầu tại Standard Chartered, lưu ý rằng động thái này phản ánh kỳ vọng về "hiệu suất kinh tế vượt trội mang tính chu kỳ và cấu trúc của Mỹ". Một động lực quan trọng được nhắc đến là sự tăng trưởng năng suất mạnh mẽ, một phần nhờ vào Trí tuệ nhân tạo (AI), điều được kỳ vọng sẽ hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn và thúc đẩy dòng vốn chảy vào có lợi cho đồng đô la.
Trong khi thị trường chờ đợi thước đo lạm phát ưa thích của Fed — dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi tháng 5 — các nhà đầu tư vẫn đang trong trạng thái thận trọng. Mặc dù giá dầu giảm có thể cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt, nhưng đà tăng hiện tại của đồng đô la dường như được thúc đẩy bởi một vòng lặp phản hồi mạnh mẽ giữa các đợt bứt phá kỹ thuật và các vị thế đầu cơ.
Các điểm chính cần lưu ý
- Kỳ vọng tăng lãi suất: Căng thẳng địa chính trị và các tín hiệu diều hâu từ Fed đã chuyển dịch kỳ vọng của thị trường hướng tới khả năng Mỹ tăng lãi suất ngay từ tháng 10.
- Khoảng cách lợi suất ngày càng rộng: Sự phân kỳ giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang tăng và lợi suất châu Âu đang giảm đang tạo ra một lực đẩy đáng kể cho đồng đô la Mỹ.
- Áp lực lên tài sản: Đồng đô la tăng vọt đã kích hoạt làn sóng bán tháo vàng, Bitcoin và một số loại tiền tệ pháp định lớn, bao gồm Euro và Yên Nhật.