امریکی ڈالر میں تیزی، مارکیٹیں فیڈرل ریزرو کی ممکنہ شرح سود میں اضافے کے لیے تیار

امریکی ڈالر میں ایک بڑی بحالی دیکھی جا رہی ہے، جہاں ٹریڈرز فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے حوالے سے اپنی توقعات پر نظر ثانی کر رہے ہیں، جس کے نتیجے میں ڈالر نے اہم تکنیکی مزاحمتی سطحوں (resistance levels) کو عبور کر لیا ہے۔ مضبوط امریکی معاشی منظر نامے اور جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے، امریکی ڈالر (greenback) تقریباً ایک سال کے دوران اپنے تیز ترین ماہانہ اضافے کی طرف بڑھ رہا ہے۔

محرکات: جغرافیائی سیاست اور فیڈ کے سخت (Hawkish) اشارے

ڈالر میں اچانک آنے والی یہ مضبوطی کوئی اتفاق نہیں بلکہ بدلتی ہوئی میکرو اکنامک حقیقتوں کا ردعمل ہے۔ ایران میں تنازع اور اس کے نتیجے میں تیل کی قیمتوں میں ہونے والا اضافہ مارکیٹ کے رجحان کو بنیادی طور پر بدل چکا ہے، جس سے اس سال امریکی شرح سود میں کٹوتی کی سابقہ توقعات بدل گئی ہیں۔

اس صورتحال میں مزید آگ ڈالنے والا عنصر فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر کیون وارش (Kevin Warsh) کی حیران کن طور پر سخت (hawkish) حیثیت ہے۔ ان کی حالیہ کمنٹری نے ٹریڈرز کو اکتوبر میں ہی امریکی شرح سود میں ممکنہ اضافے کے امکانات کو مدنظر رکھنے پر مجبور کر دیا ہے۔ یہ تبدیلی بانڈ مارکیٹوں میں بھی نظر آ رہی ہے: مئی کے آغاز سے، 2 سالہ امریکی ٹریژری ییلڈز (yields) میں 27 بیسس پوائنٹس کا اضافہ ہو کر یہ 4.15% تک پہنچ گئی ہیں، جبکہ یورپی بینچ مارک جرمن 2 سالہ ییلڈز میں 7 بیسس پوائنٹس کی کمی ہو کر یہ 2.56% رہ گئی ہیں۔ شرح سود میں یہ بڑھتا ہوا فرق ڈالر سے وابستہ اثاثوں کو عالمی سرمایہ کاروں کے لیے مزید پرکشش بنا رہا ہے۔

بڑی کرنسیوں اور کموڈٹیز پر اثرات

ڈالر کا غلبہ عالمی مارکیٹوں میں لہریں پیدا کر رہا ہے، جس سے فیات کرنسیوں (fiat currencies) اور متبادل اثاثوں دونوں پر شدید دباؤ پڑ رہا ہے:

• یورو اور ین: ڈالر نے یورو کے مقابلے میں $1.14 کی سطح کو عبور کر لیا ہے اور $1.1325 کی 13 ماہ کی بلند ترین سطح کو چھو لیا ہے۔ اسی طرح، جاپانی ین کے مقابلے میں یہ چار دہائیوں کی بلند ترین سطح کے قریب پہنچ رہا ہے اور 161.73 پر ٹریڈ کر رہا ہے۔
• کمودٹیز اور کرپٹو: اس تیزی نے پرخطر اثاثوں (risk assets) کی قدر میں کمی کر دی ہے۔ سونے کی قیمت سات ماہ سے زائد عرصے میں پہلی بار $4,000 فی اونس سے نیچے گر گئی ہے، اور بٹ کوائن بھی عارضی طور پر $60,000 کی سطح سے نیچے چلا گیا۔
• کمودٹی کرنسیز: آسٹریلوی ڈالر (AUD) اور نیوزی لینڈ ڈالر (NZD) مشکلات کا شکار ہیں۔ سرمایہ کاروں کے پرخطر کرنسیوں سے پیچھے ہٹنے کی وجہ سے آسٹریلوی ڈالر اس ہفتے 1.8% سے زیادہ گر گیا ہے اور فی الحال $0.6890 پر ٹریڈ کر رہا ہے۔

معاشی برتری اور AI کا عنصر

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ یہ رجحان محض ایک تکنیکی بریک آؤٹ سے بڑھ کر ہے۔ اسٹینڈرڈ چارٹرڈ میں عالمی G10 کرنسی ریسرچ کے سربراہ اسٹیو انگلینڈر کا کہنا ہے کہ یہ پیش رفت "امریکی معیشت کی چکراتی اور ساختی برتری" کی توقعات کی عکاسی کرتی ہے۔ اس کی ایک بڑی وجہ مضبوط پیداواری شرح میں اضافہ ہے، جس میں مصنوعی ذہانت (AI) کا بھی حصہ ہے، جس سے کارپوریٹ آمدنی میں اضافے اور ڈالر کے حق میں سرمایہ کاری کے بہاؤ کی توقع ہے۔

جیسے جیسے مارکیٹ فیڈرل ریزرو کے پسندیدہ افراط زر کے پیمانے—مئی کے کور پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) ڈیٹا—کا انتظار کر رہی ہے، سرمایہ کار بے چین ہیں۔ اگرچہ تیل کی گرتی ہوئی قیمتیں افراط زر میں کمی کا اشارہ دے سکتی ہیں، لیکن ڈالر کی موجودہ رفتار تکنیکی بریک آؤٹس اور قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ کے ایک طاقتور فیڈ بیک لوپ سے چلتی ہوئی نظر آتی ہے۔

اہم نکات

• شرح سود میں اضافے کی توقعات: جغرافیائی سیاسی تناؤ اور فیڈ کے سخت اشاروں نے مارکیٹ کی توقعات کو اکتوبر میں ہی امریکی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی طرف موڑ دیا ہے۔
• بڑھتا ہوا ییلڈ گیپ: امریکی ٹریژری ییلڈز میں اضافے اور یورپی ییلڈز میں کمی کے درمیان فرق امریکی ڈالر کے لیے ایک اہم مددگار ثابت ہو رہا ہے۔
• اثاثوں پر دباؤ: ڈالر کی تیزی نے سونے، بٹ کوائن اور یورو اور جاپانی ین سمیت کئی بڑی فیات کرنسیوں میں فروخت (sell-off) کا سلسلہ شروع کر دیا ہے۔