US ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਫੈਡ ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਕਾਰਨ ਤਿਆਰੀ

US ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੁੱਖ ਤਕਨੀਕੀ ਰੋਧਕ ਪੱਧਰਾਂ (technical resistance levels) ਨੂੰ ਤੋੜ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੋਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਜ਼ਬੂਤ US ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ, ਡਾਲਰ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਅਤੇ ਫੈਡ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਸੰਕੇਤ

ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅਚਾਨਕ ਤੇਜ਼ੀ ਕੋਈ ਇਤਫ਼ਾਕ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਬਦਲਦੀ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਹਕੀਕਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਹੈ। ਇਰਾਨ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਸਾਲ US ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਉਲਟ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਇਸ ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ ਦਾ ਕੰਮ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਜੋਂ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ (Kevin Warsh) ਦੀ ਹੈਵਕ (hawkish - ਸਖ਼ਤ) ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੇ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਹਾਲੀਆ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਕਾਰਨ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਅਕਤੂਬਰ ਜਿੰਨੀ ਜਲਦੀ US ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਫ਼ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਮਈ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ, 2-ਸਾਲਾ US Treasury yields 27 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 4.15% ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂਰਪੀਅਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਜਰਮਨ 2-ਸਾਲਾ yields ਅਸਲ ਵਿੱਚ 7 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ 2.56% ਰਹਿ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਧਦਾ ਅੰਤਰ ਡਾਲਰ-ਅਧਾਰਿਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਡਾਲਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲਹਿਰ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਿਆਟ ਮੁਦਰਾਵਾਂ (fiat currencies) ਅਤੇ ਵਿਕਲਪਿਕ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੋਵਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ:

• ਯੂਰੋ ਅਤੇ ਯੇਨ: ਡਾਲਰ ਨੇ ਯੂਰੋ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ $1.14 ਦਾ ਪੱਧਰ ਤੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ $1.1325 ਦੇ 13 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਇਹ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਚਾਰ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 161.73 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ: ਇਸ ਉਛਾਲ ਨੇ ਜੋਖਮ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (risk assets) ਦੀ ਕੀਮਤ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਸੋਨਾ ਸੱਤ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ $4,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਿਟਕੋਇਨ (Bitcoin) ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ $60,000 ਦੇ ਅੰਕ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚਲਾ ਗਿਆ ਸੀ।
• ਕਮੋਡਿਟੀ ਮੁਦਰਾਵਾਂ: ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਅਨ ਡਾਲਰ (AUD) ਅਤੇ ਨਿਊਜ਼ੀਲੈਂਡ ਡਾਲਰ (NZD) ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੋਖਮ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹਟਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਕਾਰਨ, ਆਸੀ (Aussie) ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ 1.8% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਵੇਲੇ $0.6890 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ AI ਦਾ ਕਾਰਕ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਤਕਨੀਕੀ ਬ੍ਰੇਕਆਊਟ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਸਟੈਂਡਰਡ ਚਾਰਟਰਡ ਵਿਖੇ ਗਲੋਬਲ G10 ਕਰੰਸੀ ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਮੁਖੀ ਸਟੀਵ ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਹਲਚਲ "ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਅਤੇ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ US ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ" ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਵਜੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਿਕਾਸ (productivity growth) ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਡਾਲਰ-ਪੱਖੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫੈਡ ਦੇ ਮਨਪਸੰਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਾਪਦੰਡ—ਮਈ ਲਈ ਕੋਰ ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਡੇਟਾ—ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਘਟਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਗਤੀ ਤਕਨੀਕੀ ਬ੍ਰੇਕਆਊਟਸ ਅਤੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀ ਸਥਿਤੀ (speculative positioning) ਦੇ ਇੱਕ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਫੀਡਬੈਕ ਲੂਪ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਜਾਪਦੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸ਼ਮੂਲਤਾਂ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਫੈਡ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਸੰਕੇਤਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਅਕਤੂਬਰ ਜਿੰਨੀ ਜਲਦੀ US ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਮੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਵਧਦਾ ਯੀਲਡ ਗੈਪ: ਵਧਦੇ US Treasury yields ਅਤੇ ਘਟਦੇ ਯੂਰਪੀਅਨ yields ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ US ਡਾਲਰ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਵਾ (tailwind) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ: ਵਧਦੇ ਡਾਲਰ ਨੇ ਸੋਨੇ, ਬਿਟਕੋਇਨ ਅਤੇ ਯੂਰੋ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਸਮੇਤ ਕਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਫਿਆਟ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ (sell-off) ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।