Dolar amerykański osiąga 13-miesięczne maksimum, podczas gdy rynki spodziewają się podwyżek stóp procentowych Fed
Dolar amerykański zmierza ku największym miesięcznym wzrostom od niemal roku, napędzany zmieniającymi się nastrojami inwestorów dotyczącymi polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej. W miarę jak rynki oczekują na kluczowe dane dotyczące inflacji w USA, przewidywania dotyczące potencjalnych podwyżek stóp procentowych napędzają potężne wzrosty na globalnych rynkach walutowych.
Umocnienie dolara wpływa na waluty globalne
Indeks dolara, który śledzi wartość amerykańskiej waluty względem koszyka sześciu głównych walut, osiągnął niedawno 13-miesięczny szczyt na poziomie 101,8. Ten skok wywołał znaczną wyprzedaż innych głównych walut światowych. Euro spadło poniżej poziomu 1,14 USD, podczas gdy funt brytyjski gwałtownie osunął się do siedmiomiesięcznych minimów, handlując w okolicach 1,316 USD.
Skutki są najbardziej dotkliwe w Azji, gdzie jen japoński pozostaje na swoim najsłabszym poziomie od 40 lat, oscylując wokół 161,9 wobec dolara. Strategowie walutowi sugerują, że jeśli jen będzie nadal tracił na wartości w kierunku poziomu 162, japońskie władze mogą zostać zmuszone do interwencji na rynku, aby zapobiec dalszej destabilizacji.
Dane o inflacji i zmiana oczekiwań Fed
Głównym katalizatorem tej zmienności jest nadchodząca publikacja danych dotyczących rdzennych wydatków konsumpcyjnych (Core PCE), które są preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej. Ekonomiści prognozują wzrost o 3,4%, co jest wynikiem znacznie wyższym od celu banku centralnego wynoszącego 2%.
Ta uporczywa inflacja wymusiła całkowitą zmianę nastrojów rynkowych. Podczas gdy traderzy spodziewali się wcześniej, że Fed obniży stopy procentowe w tym roku, konsensus przesunął się w stronę potencjalnej podwyżki już w październiku. Rynki wyceniają obecnie 50-procentową szansę na drugą podwyżkę stóp przed końcem 2024 roku. Odzwierciedlając te oczekiwania, rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 14 punktów bazowych do poziomu 4,16%, co stanowi wyraźny kontrast w porównaniu do spadających rentowności brytyjskich obligacji (gilts) i niemieckich obligacji skarbowych.
Presja na surowce i aktywa cyfrowe
Dominacja dolara wywołuje efekt domina w klasach aktywów niebędących walutami. W miarę jak amerykańska waluta się umacnia, wywiera presję spadkową na surowce oraz wysoce zmienne aktywa cyfrowe. Złoto po raz pierwszy od ponad siedmiu miesięcy na krótko spadło poniżej 4 000 USD za uncję.
Podobnie rynek kryptowalut odczuwa skutki tych zmian, a Bitcoin spadł poniżej progu 60 000 USD po raz pierwszy od początku 2024 roku. Analitycy sugerują, że obecnie działa „dodatnia pętla sprzężenia zwrotnego USD”, w której wybicia techniczne i spekulacyjne zakupy napędzają wzrosty dolara, choć eksperci ostrzegają, że to tempo może w końcu wygasnąć.
Kluczowe wnioski
- Zmiana polityki Fed: Inwestorzy odeszli od oczekiwań dotyczących obniżek stóp na rzecz wyceny co najmniej jednej podwyżki już w październiku ze względu na uporczywą inflację.
- Zmienność walutowa: Wzrost dolara zepchnął euro i funta do wielomiesięcznych minimów oraz przybliżył jena do potencjalnej strefy interwencji na poziomie 162 za dolara.
- Dewaluacja aktywów: Silniejszy dolar mocno obciąża tradycyjne bezpieczne przystanie, takie jak złoto, oraz główne aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin.