31 ஆண்டுகால வட்டி விகித உயர்வு இருந்தபோதிலும் ஜப்பானின் Nikkei ஏன் வரலாற்று உச்சத்தை எட்டியது

பாரம்பரிய சந்தை தர்க்கத்திற்கு மாறாக, குறிப்பிடத்தக்க வட்டி விகித உயர்விற்குப் பிறகு, ஜப்பானின் முக்கிய குறியீடான Nikkei 225, வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க 70,000 என்ற அளவைத் தாண்டியது. வட்டி விகித உயர்வுகள் பொதுவாக பணப்புழக்கம் குறைவதையும் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தையும் குறிக்கும் என்றாலும், ஜப்பானிய பங்குகள் எதிர்பாராத நேர்மறையான எதிர்வினையை வெளிப்படுத்தின.

Bank of Japan-ன் மூலோபாய வட்டி விகித உயர்வு

Bank of Japan (BOJ) சமீபத்தில் தனது குறுகிய கால கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 0.75%-லிருந்து 1%-ஆக உயர்த்தியது. இந்த முடிவு 1995-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு அந்நாட்டில் காணப்பட்ட மிக உயர்ந்த கடன் செலவைக் குறிக்கிறது, இது பணவியல் கொள்கையில் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. ஆளுநர் Kazuo Ueda சார்பாகப் பேசிய துணை ஆளுநர் Shinichi Uchida, பொருளாதார வீழ்ச்சியின் அபாயம் குறைந்துவிட்டாலும், இலக்குகளிலிருந்து விலகிச் செல்லக்கூடிய விரிவடைந்து வரும் பணவீக்க அபாயங்களைக் குறித்து மத்திய வங்கி எச்சரிக்கையுடன் இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டார்.

வட்டி விகித உயர்வு இருந்தபோதிலும், BOJ-ன் அணுகுமுறை ஒரு "படிப்படியான" இறுக்க சுழற்சியைக் கொண்டுள்ளது. நிதி நிலைமைகள் சாதகமாகவே இருக்கும் என்று மத்திய வங்கி தொடர்ந்து சமிக்ஞைகளைத் தருவதால், இந்த நடவடிக்கை நிறுவனங்களின் வருவாய் அல்லது சந்தை பணப்புழக்கத்திற்கு நேரடி அச்சுறுத்தலை ஏற்படுத்தாது என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். இந்த "மிதமான" இறுக்கம், பங்குகளைத் தடுப்பதற்குப் பதிலாக, அவற்றிற்கு ஆதரவான சமிக்ஞையாகச் செயல்பட்டுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் உலகளாவிய எண்ணெய் ஓட்டம்

Nikkei-ன் எழுச்சிக்கு ஒரு முக்கிய காரணியாக உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் சூழலில் ஏற்பட்ட திடீர் முன்னேற்றம் அமைந்தது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான அமைதி ஒப்பந்தக் கட்டமைப்பின் அறிவிப்பு முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை பெருமளவில் அதிகரித்தது. உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்திற்கான முக்கிய பாதையான Hormuz நீரிணை மீண்டும் திறக்கப்படும் என்று குறிப்பிட்டு, ஒப்பந்தம் இறுதி செய்யப்பட்டதை அமெரிக்க அதிபர் Donald Trump உறுதிப்படுத்தினார்.

எண்ணெய் ஓட்டம் அதிகரிக்கும் வாய்ப்பு மற்றும் ஈரானியத் துறைமுகங்கள் மீதான முற்றுகை முடிவுக்கு வருவது ஆகியவை எரிசக்தி விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சத்தைப் போக்கியுள்ளன. லெபனான் உட்பட அனைத்துத் தளங்களிலும் போர் "உடனடியாக முடிவுக்கு வரும்" என்று ஈரானின் துணை வெளியுறவு அமைச்சர் Kazem Gharibabadi உறுதிப்படுத்தினார். மத்திய கிழக்கு மோதல் அபாயங்கள் குறைந்தது, ஜப்பானிய மற்றும் இந்திய சந்தைகள் இரண்டிலும் காணப்பட்ட ஏற்றச் சந்தை (bullish sentiment) உணர்விற்கு நேரடியாகப் பங்களித்துள்ளது.

Nikkei எழுச்சியில் முன்னிலை வகிக்கும் துறைகள்

Nikkei 225-ன் நகர்வு சீராக இல்லை, ஆனால் குறிப்பிட்ட அதிக வளர்ச்சியடையும் துறைகள் முன்னிலை வகித்தன. சில பங்குகள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளான போதிலும், தொழில்நுட்பம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைப் பெற்றன. டிஜிட்டல் பொருளாதாரம் மற்றும் தரவு உள்கட்டமைப்பிலிருந்து பயனடையக்கூடிய நிலையில் உள்ள நிறுவனங்களை நோக்கி முதலீட்டாளர்கள் திரும்பினர்.

முக்கியச் செயல்பாட்டாளர்கள்:

• Semiconductor Equipment: Advantest 3.6% குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைப் பெற்றது.
• Data Centre and Infrastructure: Fujikura 8.6% உயர்ந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் Furukawa Electric 4.2% அதிகரித்துள்ளது.

வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிப்பதால் மேக்ரோ சூழல் மாறிக்கொண்டிருந்தாலும், சிப்-சோதனை (chip-testing) மற்றும் தரவு மையத் துறைகளில் உள்ள அடிப்படை வேகம் ஜப்பானிய குறியீட்டிற்கான முதன்மை காரணியாகத் தொடர்கிறது என்பதை இந்தத் துறை சார்ந்த சுழற்சி (sectoral rotation) எடுத்துக்காட்டுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• Controlled Tightening: BOJ-ன் 1% வட்டி விகித மாற்றமானது ஆக்ரோஷமான நடவடிக்கையாகத் தெரியாமல், படிப்படியான மற்றும் தளர்வான நடவடிக்கையாகக் கருதப்பட்டது, இது பணப்புழக்க நெருக்கடியைத் தடுத்தது.
• Geopolitical Tailwinds: அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தம் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) மறுதிறப்பு ஆகியவை உலகளாவிய இடர் எடுக்கும் ஆர்வத்தை (risk appetite) அதிகரித்தன மற்றும் எரிசக்தி கவலைகளைக் குறைத்தன.
• Tech-Led Growth: செமிகண்டக்டர் இயந்திரங்கள் மற்றும் தரவு மைய உள்கட்டமைப்பு போன்ற உயர் செயல்திறன் கொண்ட துறைகள் Nikkei-யை அதன் சாதனை அளவான 70,000 நிலைக்குக் கொண்டு சென்றன.