31 ஆண்டுகால வட்டி விகித உச்சம் இருந்தபோதிலும் ஜப்பானின் Nikkei ஏன் வரலாற்றுச் சாதனை படைத்தது

வழக்கமான சந்தை தர்க்கத்திற்கு மாறாக, ஜப்பான் மத்திய வங்கி (BOJ) பல தசாப்தங்களில் மிக முக்கியமான வட்டி விகித உயர்வைச் செயல்படுத்திய போதிலும், ஜப்பானின் முக்கிய குறியீடான Nikkei 225, வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க 70,000 என்ற அளவைத் தாண்டியது. வட்டி விகிதங்கள் உயர்வது பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தைகளைக் கட்டுப்படுத்தினாலும், படிப்படியான கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்களின் கலவை ஜப்பானியப் பங்குகளை உயரச் செய்துள்ளது.

BOJ வட்டி விகித உயர்வு: ஆக்ரோஷத்தை விட படிப்படியான அணுகுமுறை

ஜப்பான் மத்திய வங்கி சமீபத்தில் தனது குறுகிய கால கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 0.75%-லிருந்து 1%-ஆக உயர்த்தியது, இது 1995-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு காணப்பட்ட மிக உயர்ந்த கடன் செலவு மட்டமாகும். இந்த 31 ஆண்டுகால உச்சத்தின் அளவையும் மீறி, சந்தையின் எதிர்வினை மிகவும் நேர்மறையாக இருந்தது; அறிவிப்பு வெளியான உடனேயே Nikkei 225 சுமார் 1% வரை உயர்ந்தது.

இந்த ஏற்றத்திற்கு முதன்மைக் காரணம் மத்திய வங்கி பின்பற்றிய "படிப்படியான" (gradualist) அணுகுமுறையாகும். Saxo நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு வியூகவியலாளர் Charu Chanana கருத்துப்படி, BOJ-இன் நடவடிக்கை யென் (yen) நாணயத்தின் மதிப்பில் பெரும் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தவோ அல்லது சந்தை பணப்புழக்கத்திற்கு அச்சுறுத்தலாகவோ அமையும் அளவுக்கு "ஆக்ரோஷமாக" (hawkish) இருக்கவில்லை. நிதிச் சூழல் சாதகமாகவே இருக்கும் என்பதைத் தக்கவைப்பதன் மூலம், வட்டி விகிதக் கட்டுப்பாடு இருந்தாலும், அது நிறுவனங்களின் வருவாயைக் குறைக்கவோ அல்லது சந்தையில் மூலதனத் தட்டுப்பாட்டை ஏற்படுத்தவோும் அளவுக்கு ஆக்ரோஷமாக இருக்காது என்று BOJ முதலீட்டாளர்களுக்குத் தெளிவுபடுத்தியது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றக் குறைப்பு மற்றும் எரிசக்தி பாதுகாப்பு

உள்நாட்டு பணவியல் கொள்கையைத் தாண்டி, உலகளாவிய புவிசார் அரசியலில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய மாற்றம் ஜப்பானியப் பங்குச் சந்தைக்குத் தேவையான ஊக்கமளிக்கும் சூழலை உருவாக்கியது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான அமைதி ஒப்பந்தக் கட்டமைப்பின் அறிவிப்பு, மத்திய கிழக்கு மோதல்களுடன் தொடர்புடைய இடர் பிரீமியத்தை (risk premium) கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது.

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் உறுதிப்படுத்திய இந்த ஒப்பந்தத்தில், பல மாதங்களாகத் தடை செய்யப்பட்டிருந்த உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்திற்கான முக்கியமான கடல் வழித்தடமான ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதும் அடங்கும். லெபனான் உட்பட அனைத்துத் தளங்களிலும் போருக்கு "உடனடி முடிவு" என்று ஈரான் அறிவித்துள்ள நிலையில், புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை குறைந்தது உலகளவில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை அதிகரித்துள்ளது, இது நேரடியாக Nikkei-க்கு பயனளித்துள்ளது.

துறை சார்ந்த வெற்றியாளர்கள்: சிப்கள் மற்றும் தரவு உள்கட்டமைப்பு

இந்த ஏற்றம் அனைத்துத் துறைகளிலும் சீராக இல்லை, ஆனால் குறிப்பிட்ட உயர்-வளர்ச்சித் துறைகள் முன்னிலை வகித்தன. Nikkei 225-இன் 67 கூறுகள் உயர்ந்தன, குறிப்பாக தொழில்நுட்பம் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் துறைகளில் குறிப்பிடத்தக்க வேகம் காணப்பட்டது.

சிப்-சோதனை இயந்திர உற்பத்தியாளர்கள் மிகச்சிறந்த செயல்திறன் கொண்டவர்களாகத் திகழ்ந்தனர், இதில் Advantest 3.6% லாபம் ஈட்டியது. மேலும், தரவு மையம் மற்றும் மின்சார உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த நிறுவனங்களில் பெருமளவிலான முதலீடுகள் வந்தன; Fujikura 8.6% உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் Furukawa Electric 4.2% உயர்ந்தது. அதிக வட்டி விகித சூழலிலும், ஜப்பானின் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த பொருளாதாரத்தின் நீண்டகாலக் கட்டமைப்பு வளர்ச்சியின் மீது முதலீட்டாளர்கள் அதிக நம்பிக்கை கொண்டுள்ளனர் என்பதை இது உணர்த்துகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்