31 साल के ब्याज दर के उच्चतम स्तर के बावजूद जापान का Nikkei रिकॉर्ड ऊंचाई पर क्यों पहुंचा

बाजार के सामान्य तर्क के एक दुर्लभ उलटफेर में, जापान का बेंचमार्क Nikkei 225 इंडेक्स ऐतिहासिक 70,000 के स्तर को पार कर गया, जबकि बैंक ऑफ जापान (BOJ) ने दशकों में अपनी सबसे महत्वपूर्ण दर वृद्धि लागू की। हालांकि बढ़ती ब्याज दरें अक्सर इक्विटी बाजारों को सुस्त कर देती हैं, लेकिन क्रमिक नीतिगत बदलावों और वैश्विक भू-राजनीतिक सफलताओं के संयोजन ने जापानी शेयरों में भारी उछाल ला दिया है।

BOJ दर वृद्धि: आक्रामकता के बजाय क्रमिकता

बैंक ऑफ जापान ने हाल ही में अपनी अल्पकालिक नीतिगत दर को 0.75% से बढ़ाकर 1% कर दिया है, जो 1995 के बाद से उच्चतम उधार लागत स्तर है। इस 31 साल के उच्चतम स्तर की व्यापकता के बावजूद, बाजार की प्रतिक्रिया अत्यधिक सकारात्मक रही, और घोषणा के तुरंत बाद Nikkei 225 में 1% तक की उछाल देखी गई।

इस तेजी का प्राथमिक कारण केंद्रीय बैंक द्वारा अपनाई गई "क्रमिक" (gradualist) दृष्टिकोण है। Saxo की मुख्य निवेश रणनीतिकार चारू चनाना के अनुसार, BOJ का कदम येन की भारी रीप्राइसिंग (repricing) शुरू करने या बाजार की तरलता (liquidity) को खतरे में डालने के लिए "पर्याप्त आक्रामक" (hawkish) नहीं था। यह संकेत देते हुए कि वित्तीय स्थितियां अनुकूल बनी रहेंगी, BOJ ने निवेशकों को यह संदेश दिया कि हालांकि सख्ती की जा रही है, लेकिन यह कॉर्पोरेट कमाई को कुचलने या बाजार को पूंजी से वंचित करने के लिए पर्याप्त आक्रामक नहीं होगी।

भू-राजनीतिक तनाव में कमी और ऊर्जा सुरक्षा

घरेलू मौद्रिक नीति के अलावा, वैश्विक भू-राजनीति में एक बड़े बदलाव ने जापानी इक्विटी बाजार के लिए आवश्यक अनुकूल परिस्थितियां (tailwinds) प्रदान कीं। संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच शांति समझौते के ढांचे की घोषणा ने मध्य पूर्व के संघर्षों से जुड़े जोखिम प्रीमियम (risk premium) को काफी कम कर दिया है।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा पुष्टि किए गए इस समझौते में होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलना शामिल है—जो वैश्विक तेल शिपमेंट के लिए एक महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग है और महीनों से प्रभावी रूप से अवरुद्ध था। ईरान द्वारा लेबनान सहित सभी मोर्चों पर युद्ध को "तत्काल समाप्त" करने की घोषणा के साथ, भू-राजनीतिक अनिश्चितता में कमी ने वैश्विक स्तर पर निवेशक भावना को बढ़ाया है, जिससे सीधे तौर पर Nikkei को लाभ हुआ है।

क्षेत्रीय विजेता: चिप्स और डेटा इंफ्रास्ट्रक्चर

यह तेजी सभी क्षेत्रों में एक समान नहीं थी, लेकिन विशिष्ट उच्च-विकास वाले उद्योगों ने इस बढ़त का नेतृत्व किया। Nikkei 225 के 67 घटक बढ़े, जिसमें प्रौद्योगिकी और बुनियादी ढांचे (infrastructure) के क्षेत्रों में महत्वपूर्ण गति देखी गई।

चिप-परीक्षण मशीनरी निर्माता स्पष्ट रूप से बेहतर प्रदर्शन करने वालों के रूप में उभरे, जिसमें Advantest में 3.6% की वृद्धि हुई। इसके अतिरिक्त, डेटा सेंटर और इलेक्ट्रिकल इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र में भारी निवेश देखा गया; Fujikura में 8.6% की तेजी आई, जबकि Furukawa Electric 4.2% बढ़ा। यह दर्शाता है कि निवेशक उच्च ब्याज दर वाले माहौल में भी जापान की तकनीक-संचालित अर्थव्यवस्था के दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास पर तेजी से दांव लगा रहे हैं।

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