31 سالہ شرح سود کی بلند ترین سطح کے باوجود جاپان کا نکئی (Nikkei) کیوں ریکارڈ بلندی پر پہنچ گیا

مارکیٹ کے روایتی منطق کے ایک غیر معمولی الٹ پھیر میں، جاپان کا بینچ مارک نکئی 225 (Nikkei 225) انڈیکس تاریخی 70,000 کی سطح کو عبور کر گیا، باوجود اس کے کہ بینک آف جاپان (BOJ) نے دہائیوں میں اپنی سب سے اہم شرح سود میں اضافہ کیا ہے۔ اگرچہ بڑھتی ہوئی شرح سود اکثر حصص کے بازاروں (equity markets) کو متاثر کرتی ہے، لیکن بتدریج پالیسی تبدیلیوں اور عالمی جغرافیائی سیاسی پیش رفت کے مجموعے نے جاپانی اسٹاکس کو تیزی سے اوپر پہنچا دیا ہے۔

BOJ کی شرح سود میں اضافہ: جارحیت کے بجائے بتدریج تبدیلی

بینک آف جاپان نے حال ہی میں اپنی مختصر مدت کی پالیسی شرح سود کو 0.75% سے بڑھا کر 1% کر دیا ہے، جو 1995 کے بعد سے قرض لینے کی بلند ترین لاگت کی سطح ہے۔ 31 سالہ بلند ترین سطح کے اس حجم کے باوجود، مارکیٹ کا ردعمل انتہائی مثبت رہا، اور اعلان کے فوراً بعد نکئی 225 میں 1% تک کا اضافہ دیکھا گیا۔

اس تیزی کی بنیادی وجہ مرکزی بینک کا اپنایا گیا "بتدریج" (gradualist) طریقہ کار ہے۔ سیکسو (Saxo) کے چیف انویسٹمنٹ اسٹریٹجسٹ چارو چنانا کے مطابق، BOJ کا یہ اقدام ین (yen) کی بڑے پیمانے پر قیمتوں کے دوبارہ تعین (repricing) کا باعث بننے یا مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو خطرے میں ڈالنے کے لیے "کافی سخت" (hawkish) نہیں تھا۔ مالیاتی حالات کو سازگار رکھنے کا یقین دلا کر، BOJ نے سرمایہ کاروں کو یہ اشارہ دیا کہ اگرچہ سختی کی جا رہی ہے، لیکن یہ کارپوریٹ آمدنی کو تباہ کرنے یا مارکیٹ کو سرمائے سے محروم کرنے کے لیے اتنی جارحانہ نہیں ہوگی۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی اور توانائی کا تحفظ

ملکی مانیٹری پالیسی کے علاوہ، عالمی جغرافیائی سیاست میں ایک بڑی تبدیلی نے جاپانی ایکویٹی مارکیٹ کے لیے ضروری مدد فراہم کی۔ امریکہ اور ایران کے درمیان امن معاہدے کے فریم ورک کے اعلان نے مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے وابستہ رسک پریمیم (risk premium) کو نمایاں طور پر کم کر دیا ہے۔

امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی تصدیق شدہ اس ڈیل میں اسٹریٹ آف ہرمز کا دوبارہ کھلنا شامل ہے—جو عالمی تیل کی ترسیل کے لیے ایک اہم بحری راستہ ہے اور مہینوں سے مؤثر طور پر بند تھا۔ ایران کی جانب سے لبنان سمیت تمام محاذوں پر جنگ کے "فوری خاتمے" کے اعلان کے ساتھ، جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال میں کمی نے عالمی سطح پر سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھایا ہے، جس سے نکئی کو براہ راست فائدہ پہنچا ہے۔

شعبہ جاتی فاتحین: چپس اور ڈیٹا انفراسٹرکچر

یہ تیزی تمام شعبوں میں یکساں نہیں تھی، بلکہ مخصوص تیز رفتار ترقی کرنے والی صنعتوں نے اس میں قیادت کی۔ نکئی 225 کے 67 اجزاء میں اضافہ دیکھا گیا، جن میں ٹیکنالوجی اور انفراسٹرکچر کے شعبوں میں نمایاں تیزی رہی۔

چپ ٹیسٹنگ مشینری کے مینوفیکچررز نے واضح طور پر بہتر کارکردگی دکھائی، جس میں Advantest میں 3.6% کا اضافہ ہوا۔ مزید برآں، ڈیٹا سینٹر اور الیکٹریکل انفراسٹرکچر کے شعبوں میں سرمایہ کاری کا بڑا بہاؤ دیکھا گیا؛ Fujikura میں 8.6% کا اضافہ ہوا، جبکہ Furukawa Electric 4.2% تک بڑھا۔ اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار بلند شرح سود کے ماحول میں بھی جاپان کی ٹیکنالوجی پر مبنی معیشت کی طویل مدتی ساختی ترقی پر تیزی سے بھروسہ کر رہے ہیں۔

اہم نکات