Waarom de Japanse Nikkei een recordhoogte bereikte ondanks een rentepiek van 31 jaar
In een zeldzame omkering van de typische marktlogica schoot de Japanse benchmark Nikkei 225-index voorbij de historische grens van 70.000, zelfs terwijl de Bank of Japan (BOJ) de meest significante renteverhoging in decennia doorvoerde. Hoewel stijgende rentetarieven aandelenmarkten vaak afremmen, heeft een combinatie van geleidelijke beleidswijzigingen en wereldwijde geopolitieke doorbraken de Japanse aandelen doen stijgen.
De renteverhoging van de BOJ: Gradualisme boven agressie
De Bank of Japan heeft onlangs haar korte termijn beleidsrente verhoogd van 0,75% naar 1%, wat het hoogste niveau van leenkosten markeert sinds 1995. Ondanks de omvang van dit 31-jarige hoogtepunt was de reactie van de markt overwegend positief, waarbij de Nikkei 225 direct na de aankondiging met maar liefst 1% steeg.
De belangrijkste reden voor deze rally ligt in de "gradualistische" aanpak die door de centrale bank is aangenomen. Volgens Charu Chanana, chief investment strategist bij Saxo, was de stap van de BOJ niet "hawkish genoeg" om een massale herwaardering van de yen te triggeren of de marktliquiditeit te bedreigen. Door te benadrukken dat de financiële omstandigheden accommoderend zullen blijven, gaf de BOJ aan de beleggers het signaal dat, hoewel er verkrapping plaatsvindt, dit niet agressief genoeg zal zijn om de bedrijfswinsten te verpletteren of de markt van kapitaal te beroven.
Geopolitieke de-escalatie en energiezekerheid
Naast het binnenlandse monetaire beleid zorgde een enorme verschuiving in de wereldwijde geopolitiek voor de nodige wind mee voor de Japanse aandelenmarkt. De aankondiging van een kader voor een vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran heeft de risicopremie die verbonden is aan conflicten in het Midden-Oosten aanzienlijk verlaagd.
De deal, bevestigd door de Amerikaanse president Donald Trump, omvat de heropening van de Straat van Hormuz — een cruciale maritieme route voor wereldwijde olievervoeren die maandenlang effectief geblokkeerd was. Nu Iran een "onmiddellijk einde" heeft verklaard aan de oorlog op alle fronten, inclusief Libanon, heeft de afname van geopolitieke onzekerheid het beleggerssentiment wereldwijd een boost gegeven, wat de Nikkei direct ten goede kwam.
Sectorale winnaars: Chips en data-infrastructuur
De rally was niet uniform over alle sectoren, maar specifieke sectoren met een hoge groei namen de leiding. De Nikkei 225 zag 67 van zijn componenten stijgen, met aanzienlijk momentum in de technologie- en infrastructuursegmenten.
Fabrikanten van chip-testapparatuur kwamen naar voren als duidelijke uitschieters, waarbij Advantest met 3,6% steeg. Daarnaast zagen de sectoren in datacenters en elektrische infrastructuur enorme instroom; Fujikura schoot met 8,6% omhoog, terwijl Furukawa Electric met 4,2% steeg. Dit suggereert dat beleggers steeds vaker inzetten op de langetermijnstructurele groei van de door technologie gedreven Japanse economie, zelfs in een omgeving met hogere rentestanden.
Belangrijkste conclusies
- Gecontroleerde verkrapping: De beslissing van de BOJ om de rente naar 1% te verhogen, werd gezien als een gecontroleerde, geleidelijke stap die de liquiditeit en de bedrijfswinsten beschermt.
- Geopolitieke verlichting: De vredesdeal tussen de VS en Iran en de heropening van de Straat van Hormuz hebben de wereldwijde zorgen over energie gestabiliseerd en het algemene marktsentiment een boost gegeven.
- Technologisch leiderschap: Sectoren met een hoge groei, met name chip-testapparatuur en datacenterinfrastructuur, fungeerden als de belangrijkste motoren voor de recordbrekende rally van de Nikkei.