Waarom de Japanse Nikkei recordhoogtes bereikte ondanks de eerste renteverhoging in 31 jaar
In een zeldzame afwijking van de traditionele marktlogica schoot de Japanse benchmark Nikkei 225-index voorbij de historische grens van 70.000, zelfs terwijl de Bank of Japan (BOJ) de rentetarieven verhoogde naar de hoogste niveaus in drie decennia. Hoewel renteverhogingen doorgaans duiden op een krimpende liquiditeit die aandelenwaarderingen kan drukken, reageerde de Japanse markt met onverwacht enthousiasme.
Een geleidelijke aanpak van monetaire verkrapping
De Bank of Japan kondigde een besluit aan om de korte rente te verhogen van de voorgaande 0,75% naar 1%. Deze stap brengt de leenkosten naar niveaus die sinds 1995 niet meer zijn gezien. Ondanks de omvang van de verhoging suggereert de positieve reactie van de markt dat beleggers dit niet zien als een agressieve of "hawkish" koerswijziging die de bedrijfswinsten zou bedreigen.
Volgens Charu Chanana, chief investment strategist bij Saxo, beweegt de BOJ zich op een zeer geleidelijke manier. De centrale bank benadrukte dat de financiële omstandigheden accommoderend zullen blijven, een signaal aan beleggers dat hoewel het tijdperk van ultra-los geld verandert, dit niet zo snel zal gebeuren dat de liquiditeit wordt verstikt. Deze "licht ondersteunende" houding stelde aandelen in staat om te floreren, zelfs toen de kapitaalkosten stegen.
Geopolitieke stabiliteit en wereldwijd sentiment
Naast het binnenlandse monetaire beleid was een belangrijke drijfveer achter de rally van de Nikkei de plotselinge verbetering van de wereldwijde geopolitieke stabiliteit. De aankondiging van een kader voor een vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran gaf een enorme impuls aan het sentiment onder beleggers.
De overeenkomst, die door de Amerikaanse president Donald Trump werd onderstreept, omvat de heropening van de Straat van Hormuz — een cruciale wereldwijde route voor olietransport die maandenlang effectief gesloten was. Nu Iran een definitief einde aan de vijandelijkheden op alle fronten heeft verklaard, inclusief Libanon, heeft de afname van de risico's op conflicten in het Midden-Oosten de "risicopremie" voor wereldwijde markten verlaagd, waardoor Japanse aandelen konden stijgen samen met andere belangrijke indices zoals de Indiase Sensex en Nifty.
Sectorspecifieke prestaties in tech en infrastructuur
De stijging van de Nikkei was niet uniform, maar specifieke sectoren met een hoge groei namen de leiding. De rally was vooral zichtbaar bij bedrijven die verbonden zijn aan de wereldwijde boom in halfgeleiders en datacenters.
De belangrijkste groeiers waren:
- Chip-testapparatuur: Advantest boekte een aanzienlijke stijging van 3,6%.
- Datacenterinfrastructuur: Fujikura schoot omhoog met 8,6%, terwijl Furukawa Electric met 4,2% steeg.
Hoewel 157 van de 225 componenten van de Nikkei een daling lieten zien, waren de kracht van deze zwaargewichten en het bredere optimisme over de wereldwijde handel en energiestromen voldoende om de index naar een ongekende recordhoogte te stuwen.
Kernpunten
- Gecontroleerde verkrapping: De verhoging door de BOJ naar 1% werd gezien als geleidelijk in plaats van agressief, waardoor de liquiditeit en de bedrijfswinsten beschermd blijven.
- Geopolitieke meevallers: Het vredesakkoord tussen de VS en Iran en de heropening van de Straat van Hormuz verminderden de wereldwijde energiereisico's, wat de algemene marktlust versterkte.
- Tech-dominantie: High-tech productie en datacentercomponenten fungeerden als de belangrijkste motoren achter de recordstijging van de index.