Waarom de Japanse Nikkei een recordhoogte bereikte ondanks de grootste rentestijging in 31 jaar
In een zet die de traditionele marktlogica tart, schoot de Japanse benchmark Nikkei 225-index voorbij de historische grens van 70.000, zelfs terwijl de Bank of Japan (BOJ) de meest significante rentestijging in meer dan drie decennia doorvoerde. Hoewel rentestijgingen doorgaans wijzen op een beperktere liquiditeit en hogere leenkosten, reageerde de Japanse aandelenmarkt met onverwacht optimisme.
De strategische stap van de BOJ naar 1%
De Bank of Japan heeft de korte beleidsrente officieel verhoogd van 0,75% naar 1%, wat de hoogste leenniveaus markeert sinds 1995. Deze beslissing werd gedreven door toenemende inflatierisico's en een verschuiving in het economische landschap. Adjunct-gouverneur Shinichi Uchida, die sprak namens gouverneur Kazuo Ueda, merkte op dat hoewel het risico op een scherpe economische verslechtering is afgenomen, het risico dat de onderliggende inflatie afwijkt van het doel van de centrale bank is toegenomen.
Ondanks de verhoging suggereert de reactie van de markt dat de BOJ niet streeft naar een "schokmatige" verkrapping. Analisten geloven dat de centrale bank op een zeer geleidelijke manier te werk gaat en stellen dat de financiële omstandigheden versoepelend zullen blijven. Deze aanpak biedt een "goldilocks"-scenario voor beleggers: de BOJ voert genoeg verkrapping door om inflatie te beheersen, maar niet zo agressief dat het de bedrijfswinsten of de marktliquiditeit in gevaar brengt.
Geopolitieke stabiliteit en mondiaal sentiment
Naast het binnenlandse monetaire beleid speelde een enorme stijging in het mondiale beleggerssentiment een cruciale rol in de rally van de Nikkei. De aankondiging van een kader voor een vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran zorgde voor de broodnodige stabiliteit op de wereldmarkten.
De Amerikaanse president Donald Trump bevestigde de afronding van de deal en merkte op dat de Straat van Hormuz — een cruciale ader voor wereldwijde olievervoeringen — weer geopend zou worden. Deze ontwikkeling vermindert de angst voor verstoringen in de energievoorziening en vergroot het vertrouwen in de wereldhandel. Voor Japanse aandelen, die gevoelig zijn voor energiekosten en mondiale economische stabiliteit, werkte het door Iraanse functionarissen verklaarde "onmiddellijke einde" van de vijandelijkheden als een belangrijke wind mee.
Sectorenprestaties: Tech en infrastructuur leiden de weg
De Nikkei-rally was niet uniform over alle sectoren verspreid, maar technologie- en infrastructuurcomponenten met een hoge groei zagen aanzienlijke winsten. De rally was bijzonder uitgesproken in sectoren die verbonden zijn met de wereldwijde digitale transitie:
- Chip-testmachines: Advantest boekte een robuuste stijging van 3,6%.
- Data center-enablers: Fujikura schoot omhoog met 8,6%, terwijl Furukawa Electric met 4,2% steeg.
Deze winsten geven aan dat beleggers voorbij de stijgende kapitaalkosten kijken om in te zetten op langetermijn structurele thema's zoals kunstmatige intelligentie en digitale infrastructuur, die veerkrachtig blijven, zelfs in een omgeving met hogere rentestanden.
Belangrijkste conclusies
- Geleidelijke verkrapping: De stap van de BOJ naar een rente van 1% wordt gezien als een gecontroleerde, geleidelijke aanpassing in plaats van een agressieve verkrapping die de economische groei zou smoren.
- Geopolitieke meevallers: Het vredesakkoord tussen de VS en Iran heeft de wereldwijde volatiliteit en de vrees voor energiezekerheid verminderd, wat het vertrouwen in belangrijke aandelenindices heeft vergroot.
- Veerkracht van de techsector: Ondanks de hogere rentes blijven sectoren met een hoge groei, zoals halfgeleider-testen en datacentrum-infrastructuur, de marktrally's aanvoeren.