৩১ বছরের সুদের হার বৃদ্ধির পরেও কেন জাপানের নিক্কেই (Nikkei) রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে

প্রথাগত বাজারের যুক্তিকে চ্যালেঞ্জ জানিয়ে, জাপানের বেঞ্চমার্ক নিক্কেই 225 সূচক ঐতিহাসিক ৭০,০০০-এর সীমা ছাড়িয়ে গেছে, যদিও ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) গত তিন দশকের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য সুদের হার বৃদ্ধি করেছে। সাধারণত সুদের হার বৃদ্ধি মানেই তারল্য হ্রাস এবং ঋণের খরচ বৃদ্ধি, কিন্তু জাপানের ইকুইটি মার্কেট অপ্রত্যাশিত আশাবাদ নিয়ে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে।

১%-এ পৌঁছানোর ক্ষেত্রে BOJ-এর কৌশলগত পদক্ষেপ

ব্যাংক অফ জাপান আনুষ্ঠানিকভাবে তাদের স্বল্পমেয়াদী পলিসি রেট পূর্ববর্তী ০.৭৫% থেকে বাড়িয়ে ১% করেছে, যা ১৯৯৫ সালের পর সর্বোচ্চ ঋণের হার। ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এবং অর্থনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তনের কারণে এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে। গভর্নর কাজুও উয়েদার পক্ষ থেকে কথা বলার সময় ডেপুটি গভর্নর শিনিচি উচিদা উল্লেখ করেন যে, যদিও অর্থনীতির দ্রুত অবনতির ঝুঁকি কমেছে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যমাত্রা থেকে মূল মুদ্রাস্ফীতি বিচ্যুত হওয়ার ঝুঁকি বেড়েছে।

সুদের হার বৃদ্ধি সত্ত্বেও, বাজারের প্রতিক্রিয়া ইঙ্গিত দেয় যে BOJ কোনো "শক" বা আকস্মিক সংকোচন করার চেষ্টা করছে না। বিশ্লেষকরা মনে করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক অত্যন্ত ধীরগতিতে এগোচ্ছে এবং আর্থিক পরিস্থিতি সহায়ক থাকবে বলে নিশ্চিত করছে। এই পদ্ধতিটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি "গোল্ডিলকস" (goldilocks) পরিস্থিতি তৈরি করেছে: BOJ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখার জন্য যথেষ্ট সংকোচন করছে, কিন্তু এটি এত বেশি আক্রমণাত্মক নয় যা কর্পোরেট আয় বা বাজারের তারল্যকে হুমকির মুখে ফেলে।

ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং বৈশ্বিক মনোভাব

অভ্যন্তরীণ মুদ্রানীতির বাইরেও, বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ব্যাপক বৃদ্ধি নিক্কেই-এর এই উত্থানে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি শান্তি চুক্তির কাঠামোর ঘোষণা বিশ্ববাজারে প্রয়োজনীয় স্থিতিশীলতা প্রদান করেছে।

মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প চুক্তির চূড়ান্তকরণের কথা নিশ্চিত করেছেন এবং উল্লেখ করেছেন যে হরমুজ প্রণালী—যা বিশ্বব্যাপী তেল সরবরাহের একটি গুরুত্বপূর্ণ পথ—পুনরায় খুলে দেওয়া হবে। এই উন্নয়ন জ্বালানি সরবরাহ ব্যাহত হওয়ার ভয় কমায় এবং বিশ্ব বাণিজ্যে আত্মবিশ্বাস বাড়ায়। জাপানি ইকুইটিগুলোর জন্য, যা জ্বালানি খরচ এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার প্রতি সংবেদনশীল, ইরানি কর্মকর্তাদের ঘোষিত শত্রুতা বা সংঘাতের "তাত্ক্ষণিক সমাপ্তি" একটি উল্লেখযোগ্য সহায়ক শক্তি হিসেবে কাজ করেছে।

খাতের পারফরম্যান্স: প্রযুক্তি এবং অবকাঠামো খাতে অগ্রযাত্রা

Nikkei-র উত্থান সব সেক্টরে সমান ছিল না, তবে উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তি এবং অবকাঠামো খাতগুলোতে উল্লেখযোগ্য উন্নতি দেখা গেছে। এই উত্থানটি বিশ্বব্যাপী ডিজিটাল রূপান্তরের সাথে যুক্ত খাতগুলোতে বিশেষভাবে দৃশ্যমান ছিল:

এই উন্নতি নির্দেশ করে যে, বিনিয়োগকারীরা পুঁজির ক্রমবর্ধমান ব্যয় উপেক্ষা করে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং ডিজিটাল অবকাঠামোর মতো দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত বিষয়গুলোতে বাজি ধরছেন, যা উচ্চ সুদের হারের পরিবেশেও স্থিতিস্থাপক থাকে।

মূল বিষয়সমূহ