31 سالہ شرح سود میں اضافے کے باوجود جاپان کا نکئی (Nikkei) ریکارڈ سطح پر کیوں پہنچا

روایتی مارکیٹ منطق کے برعکس، جاپان کا بینچ مارک نکئی 225 (Nikkei 225) انڈیکس تاریخی 70,000 کی سطح کو عبور کر گیا، باوجود اس کے کہ بینک آف جاپان (BOJ) نے تین دہائیوں سے زائد عرصے میں اپنی سب سے اہم شرح سود میں اضافہ کیا ہے۔ اگرچہ شرح سود میں اضافہ عام طور پر مارکیٹ میں رقم کی کمی اور قرض لینے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کا اشارہ ہوتا ہے، لیکن جاپانی ایکویٹی مارکیٹ نے غیر متوقع خوش فہمی کے ساتھ ردعمل دیا۔

بینک آف جاپان (BOJ) کا 1% تک کا اسٹریٹجک اقدام

بینک آف جاپان نے باضابطہ طور پر اپنی قلیل مدتی پالیسی شرح کو سابقہ 0.75% سے بڑھا کر 1% کر دیا ہے، جو کہ 1995 کے بعد سے قرض لینے کی بلند ترین سطح ہے۔ یہ فیصلہ بڑھتے ہوئے افراط زر کے خطرات اور معاشی منظر نامے میں تبدیلی کی وجہ سے کیا گیا۔ گورنر کازو اوئیڈا (Kazuo Ueda) کی جانب سے بات کرتے ہوئے ڈپٹی گورنر شنیچی اچیدا (Shinichi Uchida) نے نوٹ کیا کہ اگرچہ شدید معاشی تنزلی کا خطرہ کم ہو گیا ہے، لیکن بنیادی افراط زر کے مرکزی بینک کے ہدف سے ہٹ جانے کا خطرہ بڑھ گیا ہے۔

شرح سود میں اضافے کے باوجود، مارکیٹ کا ردعمل ظاہر کرتا ہے کہ بینک آف جاپان "شدید" سختی (shock tightening) کی کوشش نہیں کر رہا ہے۔ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ مرکزی بینک بہت بتدریج طریقے سے آگے بڑھ رہا ہے، اور اس بات پر زور دے رہا ہے کہ مالیاتی حالات سازگار رہیں گے۔ یہ طریقہ کار سرمایہ کاروں کے لیے ایک "گولڈ لک" (goldilocks) صورتحال فراہم کرتا ہے: بینک آف جاپان افراط زر کو کنٹرول کرنے کے لیے اتنی سختی کر رہا ہے کہ وہ مناسب ہو، لیکن اتنی جارحانہ نہیں کہ وہ کارپوریٹ آمدنی یا مارکیٹ کی لیکویڈیٹی (liquidity) کے لیے خطرہ بن جائے۔

جغرافیائی سیاسی استحکام اور عالمی رجحان

ملکی مانیٹری پالیسی کے علاوہ، عالمی سرمایہ کاروں کے رجحان میں بڑے اضافے نے نکئی کی تیزی میں اہم کردار ادا کیا۔ امریکہ اور ایران کے درمیان امن معاہدے کے فریم ورک کے اعلان نے عالمی مارکیٹوں کو بہت ضروری استحکام فراہم کیا۔

امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے معاہدے کی حتمی شکل کی تصدیق کرتے ہوئے کہا کہ اسٹریٹ آف ہرمز—جو عالمی تیل کی ترسیل کے لیے ایک اہم شاہراہ ہے—دوبارہ کھل جائے گا۔ یہ پیش رفت توانائی کی فراہمی میں تعطل کے خدشات کو کم کرتی ہے اور عالمی تجارت میں اعتماد کو بڑھاتی ہے۔ جاپانی ایکویٹیز کے لیے، جو توانائی کی قیمتوں اور عالمی معاشی استحکام کے حوالے سے حساس ہیں، ایرانی حکام کی جانب سے دشمنی کے "فوری خاتمے" کے اعلان نے ایک اہم مددگار (tailwind) کے طور پر کام کیا۔

سیکٹر کی کارکردگی: ٹیک اور انفراسٹرکچر کی قیادت

Nikkei کی تیزی تمام شعبوں میں یکساں نہیں تھی، لیکن زیادہ ترقی پذیر ٹیکنالوجی اور انفراسٹرکچر کے شعبوں میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا۔ یہ تیزی خاص طور پر عالمی ڈیجیٹل تبدیلی سے منسلک شعبوں میں نمایاں تھی:

یہ اضافہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ سرمایہ کار سرمایے کی بڑھتی ہوئی لاگت سے آگے بڑھ کر مصنوعی ذہانت اور ڈیجیٹل انفراسٹرکچر جیسے طویل مدتی ساختی موضوعات پر داؤ لگا رہے ہیں، جو بلند شرح سود کے ماحول میں بھی مستحکم رہتے ہیں۔

اہم نکات