31 سالہ شرح سود کی بلند ترین سطح کے باوجود جاپان کا نکئی (Nikkei) ریکارڈ سطح پر کیوں پہنچا

روایتی مارکیٹ منطق کے برعکس، جاپان کے بینچ مارک نکئی 225 (Nikkei 225) انڈیکس نے تاریخ میں پہلی بار 70,000 کی سطح عبور کر لی۔ یہ تاریخی تیزی اس وقت دیکھنے میں آئی جب بینک آف جاپان (BOJ) نے دہائیوں میں اپنی سب سے اہم مانیٹری ٹائٹننگ (monetary tightening) نافذ کی، جس کے تحت شارٹ ٹرم پالیسی ریٹس کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھا دیا گیا۔

BOJ کی شرح سود میں اضافہ: ایک بتدریج تبدیلی

بینک آف جاپان نے باضابطہ طور پر اپنی شارٹ ٹرم پالیسی ریٹ کو 0.75% سے بڑھا کر 1% کر دیا، جو 1995 کے بعد سے قرض لینے کی لاگت کی بلند ترین سطح ہے۔ اگرچہ شرح سود میں اضافہ عام طور پر لیکویڈیٹی (liquidity) میں کمی کا اشارہ ہوتا ہے—جو اسٹاک مارکیٹ کے جوش و خروش کو کم کر سکتا ہے—لیکن سرمایہ کاروں نے BOJ کے اس اقدام کو جارحانہ کے بجائے متوازن سمجھا۔

گورنر کازو اوئیڈا (Kazuo Ueda) کی جانب سے بات کرتے ہوئے ڈپٹی گورنر شنیچی اچیدا (Shinichi Uchida) نے نوٹ کیا کہ اگرچہ افراط زر (inflationary) کے خطرات بڑھ رہے ہیں، لیکن معیشت میں اچانک تیزی سے گراوٹ کا خطرہ کم ہو گیا ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ مرکزی بینک نے اشارہ دیا کہ مالیاتی حالات "accommodative" رہیں گے۔ اس باریکی نے مارکیٹوں کو یہ اشارہ دیا کہ اگرچہ انتہائی کم شرح سود کا دور ختم ہو رہا ہے، لیکن یہ تبدیلی اتنی شدید نہیں ہوگی کہ کارپوریٹ آمدنی یا مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو خطرے میں ڈال سکے۔

جغرافیائی سیاسی استحکام اور عالمی رجحان

ملکی مانیٹری پالیسی کے علاوہ، سرمایہ کاروں کے رجحان کو غیر متوقع جغرافیائی سیاسی پیش رفت سے بڑا فروغ ملا۔ امریکہ اور ایران کے درمیان امن معاہدے کے فریم ورک کے اعلان نے عالمی سطح پر خطرہ مول لینے کی صلاحیت (risk appetite) کے لیے ایک اہم محرک کا کام کیا۔

امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے اعلان کردہ اس معاہدے میں اسٹریٹ آف ہرمز (Strait of Hormuz) کا دوبارہ کھلنا شامل ہے—جو عالمی تیل کی ایک اہم شریان ہے جو مہینوں سے عملی طور پر بند تھی۔ ایران کی جانب سے لبنان سمیت تمام محاذوں پر جنگ کے "فوری خاتمے" کے اعلان کے ساتھ، مشرق وسطیٰ میں تنازعات کے خطرات میں کمی نے ایکوئیٹی مارکیٹوں کے لیے "گرین سگنل" فراہم کیا۔ اس استحکام نے توانائی سے متعلقہ اتار چڑھاؤ کو کم کرنے میں مدد دی اور عالمی فنڈ مینیجرز کے درمیان "risk-on" طرز عمل کی حوصلہ افزائی کی۔

شعبہ جاتی فاتحین: ٹیک اور ڈیٹا انفراسٹرکچر

نکئی کی یہ تیزی یکساں نہیں تھی، بلکہ مخصوص تیز رفتار ترقی کرنے والے شعبوں نے اس میں قیادت کی۔ شرح سود میں اضافے کے باوجود، ٹیکنالوجی اور انفراسٹرکچر کے شعبوں نے غیر معمولی لچک کا مظاہرہ کیا۔

ان اسٹاکس کی کارکردگی سے ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار شرح سود میں اضافے کے فوری چیلنجز کے مقابلے میں طویل مدتی ساختی ترقی کے محرکات—جیسے کہ AI اور ڈیٹا انقلاب—کو ترجیح دے رہے ہیں۔

اہم نکات