لماذا سجل مؤشر نيكاي الياباني مستوى قياسياً رغم وصول أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 31 عاماً

في خطوة تحدت منطق السوق التقليدي، تجاوز مؤشر نيكاي 225 القياسي في اليابان حاجز الـ 70,000 نقطة لأول مرة في تاريخه. وجاء هذا الصعود التاريخي في وقت نفذ فيه بنك اليابان (BOJ) أكثر إجراءات التشدد النقدي أهمية منذ عقود، حيث رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى أعلى مستوى لها منذ 31 عاماً.

رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان: تحول تدريجي

رفع بنك اليابان رسمياً سعر الفائدة قصيرة الأجل من 0.75% إلى 1%، مما يمثل أعلى مستويات تكلفة الاقتراض منذ عام 1995. وبينما تشير زيادات أسعار الفائدة عادةً إلى تشديد السيولة — وهو ما قد يقلل من حماس سوق الأسهم — فقد اعتبر المستثمرون نهج بنك اليابان مدروساً وليس هجومياً.

وأشار نائب المحافظ شينيتشي أوتشيدا، متحدثاً باسم المحافظ كازو أويدا، إلى أنه بينما تتسع مخاطر التضخم، فإن خطر التدهور الاقتصادي الحاد قد تضاءل. والأهم من ذلك، أشار البنك المركزي إلى أن الظروف المالية ستظل "تيسيرية". وقد أوحى هذا التفصيل للأسواق بأنه بينما ينتهي عصر أسعار الفائدة المنخفضة للغاية، فإن هذا الانتقال لن يكون عنيفاً بما يكفي لتهديد أرباح الشركات أو سيولة السوق.

الاستقرار الجيوسياسي والتوجهات العالمية

بعيداً عن السياسة النقدية المحلية، جاءت دفعة هائلة لثقة المستثمرين من تطورات جيوسياسية غير متوقعة. حيث عمل الإعلان عن إطار اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران كمحفز كبير للرغبة العالمية في المخاطرة.

ويتضمن الاتفاق، الذي أعلنه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، إعادة فتح مضيق هرمز — وهو شريان نفطي عالمي حيوي كان مغلقاً فعلياً لعدة أشهر. ومع إعلان إيران عن "نهاية فورية" للحرب على جميع الجبهات، بما في ذلك لبنان، وفر انخفاض مخاطر الصراع في الشرق الأوسط "إشارة خضراء" لأسواق الأسهم. وقد ساعد هذا الاستقرار في تهدئة التقلبات المرتبطة بالطاقة وشجع على نهج "الإقبال على المخاطرة" بين مديري الصناديق العالمية.

الرابحون من القطاعات: التكنولوجيا والبنية التحتية للبيانات

لم يكن صعود مؤشر نيكاي موحداً، بل قادت قطاعات محددة ذات نمو مرتفع هذا الارتفاع. ورغم رفع أسعار الفائدة، أظهر قطاعا التكنولوجيا والبنية التحتية مرونة ملحوظة.

ويشير أداء هذه الأسهم إلى أن المستثمرين يمنحون الأولوية لمحركات النمو الهيكلي طويلة الأجل — مثل ثورة الذكاء الاصطناعي والبيانات — على الرياح المعاكسة الفورية المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة.

أهم الاستنتاجات