31 വർഷത്തെ പലിശ നിരക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലായതിനിടയിലും ജപ്പാൻ്റെ നിക്ക്െയ് (Nikkei) എന്തുകൊണ്ട് റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിലെത്തി?
പരമ്പരാഗത വിപണി യുക്തിക്ക് വിരുദ്ധമായി, ജപ്പാൻ്റെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് സൂചികയായ നിക്ക്െയ് 225 (Nikkei 225) ചരിത്രത്തിലാദ്യമായി 70,000 എന്ന മാർക്കിന് മുകളിലേക്ക് കുതിച്ചുയർന്നു. പതിറ്റാണ്ടുകൾക്കിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ സാമ്പത്തിക നിയന്ത്രണങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കിക്കൊണ്ട്, ജപ്പാൻ ബാങ്ക് (BOJ) ഹ്രസ്വകാല നയ നിരക്കുകൾ 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയർത്തിയ സാഹചര്യത്തിലാണ് ഈ ചരിത്രപരമായ മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായത്.
BOJ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ്: ഒരു ക്രമാനുഗതമായ മാറ്റം
ജപ്പാൻ ബാങ്ക് തങ്ങളുടെ ഹ്രസ്വകാല നയ നിരക്ക് 0.75 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 1 ശതമാനമായി ഔദ്യോഗികമായി ഉയർത്തി, ഇത് 1995-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന വായ്പാ നിരക്കാണ്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് സാധാരണയായി വിപണിയിലെ പണലഭ്യത കുറയ്ക്കുന്നതിനും ഓഹരി വിപണിയിലെ ആവേശം കുറയ്ക്കുന്നതിനും കാരണമാകാറുണ്ടെങ്കിലും, BOJ-ൻ്റെ സമീപനം ആക്രമണാത്മകമായതിന് പകരം നിയന്ത്രിതമാണെന്നാണ് നിക്ഷേപകർ വിലയിരുത്തിയത്.
ഗവർണർ കസുവോ ഉവേഡയ്ക്ക് (Kazuo Ueda) വേണ്ടി സംസാരിച്ച ഡെപ്യൂട്ടി ഗവർണർ ഷിനിചി ഉച്ചിഡ (Shinichi Uchida), പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും സാമ്പത്തിക തകർച്ചയ്ക്കുള്ള സാധ്യത കുറവാണെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചു. ഏറ്റവും പ്രധാനമായി, സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾ "അനുകൂലമായി" (accommodative) തുടരുമെന്ന് കേന്ദ്ര ബാങ്ക് സൂചന നൽകി. അൾട്രാ-ലോ നിരക്കുകളുടെ കാലഘട്ടം അവസാനിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനത്തെയോ വിപണിയിലെ പണലഭ്യതയെയോ ബാധിക്കുന്ന തരത്തിൽ ഈ മാറ്റം കഠിനമായിരിക്കില്ല എന്ന സൂചനയാണ് ഇത് വിപണിക്ക് നൽകിയത്.
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്ഥിരതയും ആഗോള വികാരവും
ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക നയങ്ങൾക്ക് പുറമെ, അപ്രതീക്ഷിതമായ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങൾ നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസത്തിന് വലിയ കരുത്ത് പകർന്നു. അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന കരാർ ചട്ടക്കൂടിനെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രഖ്യാപനം ആഗോള റിസ്ക് എടുക്കാനുള്ള താൽപ്പര്യത്തിന് (risk appetite) വലിയൊരു പ്രേരകശക്തിയായി മാറി.
യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് പ്രഖ്യാപിച്ച ഈ കരാറിൽ, മാസങ്ങളായി അടഞ്ഞു കിടന്നിരുന്ന ലോകത്തിൻ്റെ പ്രധാന എണ്ണ പാതയായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറക്കുന്നതും ഉൾപ്പെടുന്നു. ലെബനൻ ഉൾപ്പെടെയുള്ള എല്ലാ മേഖലകളിലും യുദ്ധത്തിന് "ഉടനടി അന്ത്യം" കുറിക്കുമെന്ന് ഇറാൻ പ്രഖ്യാപിച്ചതോടെ, മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷ സാധ്യതകൾ കുറഞ്ഞത് ഓഹരി വിപണികൾക്ക് ഒരു "ഗ്രീൻ സിഗ്നൽ" നൽകി. ഈ സ്ഥിരത ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കുറയ്ക്കാനും ആഗോള ഫണ്ട് മാനേജർമാരെ കൂടുതൽ റിസ്ക് എടുക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കാനും സഹായിച്ചു.
മുൻനിര മേഖലകൾ: ടെക്നോളജിയും ഡാറ്റ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറും
നിക്ക്െയ്യുടെ മുന്നേറ്റം എല്ലാ മേഖലകളിലും ഒരുപോലെയല്ലായിരുന്നു, മറിച്ച് ഉയർന്ന വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള ചില പ്രത്യേക മേഖലകളാണ് ഇതിന് നേതൃത്വം നൽകിയത്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനിടയിലും ടെക്നോളജി, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ മേഖലകൾ മികച്ച കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചു.
- ചിപ്പ്-ടെസ്റ്റിംഗും സെമി കണ്ടക്ടറുകളും: വിപണിയിലെ കുതിപ്പിനിടെ Advantest 3.6% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചു.
- ഡാറ്റാ സെന്ററും ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറും: വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഡാറ്റാ ആവശ്യങ്ങൾ നിറവേറ്റുന്ന Fujikura, Furukawa Electric തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ യഥാക്രമം 8.6%, 4.2% എന്നിങ്ങനെ വലിയ മുന്നേറ്റം രേഖപ്പെടുത്തി.
പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുന്നതിനെപ്പോലുള്ള താൽക്കാലിക വെല്ലുവിളികളേക്കാൾ, AI, ഡാറ്റാ വിപ്ലവം തുടങ്ങിയ ദീർഘകാല ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ ഘടകങ്ങൾക്കാണ് നിക്ഷേപകർ മുൻഗണന നൽകുന്നത് ഈ ഓഹരികളുടെ പ്രകടനം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- നിയന്ത്രിത പണനയം: BOJ പലിശ നിരക്ക് 1% ആയി ഉയർത്തിയത് ക്രമാനുഗതമാണെന്നും അത് കോർപ്പറേറ്റ് ലിക്വിഡിറ്റിയെയും വരുമാനത്തെയും ബാധിക്കില്ലെന്നും വിലയിരുത്തിയതിനാൽ നിക്കെയ് (Nikkei) ഉയർന്നു.
- ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനുകൂല സാഹചര്യങ്ങൾ: യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറും ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറന്നതും ആഗോള നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വം കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.
- സാങ്കേതിക മേഖലയുടെ കരുത്ത്: ചിപ്പ്-ടെസ്റ്റിംഗ് മെഷിനറി, ഡാറ്റാ സെന്റർ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ തുടങ്ങിയ ഉയർന്ന വളർച്ചാ മേഖലകൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചത് സാങ്കേതിക വ്യവസ്ഥയിലെ ശക്തമായ ആവശ്യകതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.