૩૧ વર્ષના વ્યાજ દરના ઉચ્ચ સ્તર છતાં જાપાનનો Nikkei શા માટે રેકોર્ડ હાઈ પર પહોંચ્યો
પરંપરાગત બજારના તર્કને પડકારતા એક પગલામાં, જાપાનનો બેન્ચમાર્ક Nikkei 225 ઇન્ડેક્સ ઇતિહાસમાં પ્રથમ વખત 70,000 ના આંકડાને વટાવી ગયો. આ ઐતિહાસિક તેજી ત્યારે જોવા મળી જ્યારે Bank of Japan (BOJ) એ દાયકાઓમાં તેનું સૌથી મહત્વપૂર્ણ નાણાકીય tightening અમલમાં મૂક્યું હતું, જેમાં ટૂંકા ગાળાના પોલિસી દરોને ૩૧ વર્ષના ઉચ્ચ સ્તર પર વધારવામાં આવ્યા હતા.
BOJ વ્યાજ દર વધારો: એક ક્રમશઃ ફેરફાર
Bank of Japan એ સત્તાવાર રીતે તેનો ટૂંકા ગાળાનો પોલિસી દર 0.75% થી વધારીને 1% કર્યો છે, જે 1995 પછી ઉંચા ઉધાર ખર્ચના સ્તર દર્શાવે છે. જોકે વ્યાજ દરોમાં વધારો સામાન્ય રીતે લિક્વિડિટી (તરલતા) માં ઘટાડો સૂચવે છે—જે શેરબજારના ઉત્સાહને ઠંડો પાડી શકે છે—પરંતુ રોકાણકારો દ્વારા BOJ ના અભિગમને આક્રમકને બદલે મર્યાદિત અને સંતુલિત માનવામાં આવ્યો હતો.
ગવર્નર Kazuo Ueda વતી બોલતા ડેપ્યુટી ગવર્નર Shinichi Uchida એ નોંધ્યું હતું કે જ્યારે ફુગાવાના જોખમો વધી રહ્યા છે, ત્યારે આર્થિક પતનનું જોખમ ઘટી ગયું છે. મહત્વપૂર્ણ રીતે, સેન્ટ્રલ બેંકે સંકેત આપ્યો હતો કે નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ "accommodative" રહેશે. આ સૂક્ષ્મ તફાવતે બજારોને એવો સંકેત આપ્યો કે જોકે અલ્ટ્રા-લો વ્યાજ દરોનો યુગ સમાપ્ત થઈ રહ્યો છે, પરંતુ આ પરિવર્તન કોર્પોરેટ કમાણી અથવા બજારની લિક્વિડિટીને જોખમમાં મૂકે તેટલું આકરાશપૂર્ણ રહેશે નહીં.
ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા અને વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ
સ્થાનિક નાણાકીય નીતિ ઉપરાંત, અણધાર્યા ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસથી રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટમાં મોટો ઉછાળો આવ્યો હતો. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે શાંતિ કરારના માળખાની જાહેરાતે વૈશ્વિક જોખમ લેવાની ક્ષમતા માટે એક મહત્વપૂર્ણ ઉદ્દીપક તરીકે કામ કર્યું હતું.
યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા જાહેર કરાયેલા આ કરારમાં સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝનું પુનઃખુલવું સામેલ છે—જે વૈશ્વિક તેલ માટેની એક મહત્વપૂર્ણ ધમની છે જે મહિનાઓથી અસરકારક રીતે બંધ હતી. લેબનોન સહિત તમામ મોરચે યુદ્ધનો "તાત્કાલિક અંત" જાહેર કરવા સાથે ઈરાને મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષના જોખમોમાં ઘટાડો કરીને ઇક્વિટી બજારો માટે "ગ્રીન સિગ્નલ" આપ્યું છે. આ સ્થિરતાએ ઉર્જા સંબંધિત અસ્થિરતાને શાંત કરવામાં મદદ કરી અને વૈશ્વિક ફંડ મેનેજરોમાં "risk-on" અભિગમને પ્રોત્સાહન આપ્યું.
સેક્ટરલ વિજેતાઓ: ટેક અને ડેટા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર
Nikkei ની તેજી સમાન નહોતી, પરંતુ ચોક્કસ ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા સેક્ટરોએ દોડનું નેતૃત્વ કર્યું હતું. વ્યાજ દરમાં વધારો હોવા છતાં, ટેકનોલોજી અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરોએ નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી હતી.
- ચિપ-ટેસ્ટિંગ અને સેમીકન્ડક્ટર્સ: રેલી દરમિયાન Advantest એક શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનાર તરીકે ઉભરી આવ્યું, જેણે 3.6% નો વધારો મેળવ્યો.
- ડેટા સેન્ટર અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર: વધતી જતી ડેટાની માંગ પૂરી કરતી કંપનીઓ, જેમ કે Fujikura અને Furukawa Electric, માં અનુક્રમે 8.6% અને 4.2% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો.
આ સ્ટોક્સનું પ્રદર્શન સૂચવે છે કે રોકાણકારો વ્યાજ દરોમાં વધારાના તાત્કાલિક અવરોધોને બદલે—જેમ કે AI અને ડેટા ક્રાંતિ—લાંબા ગાળાના માળખાગત વૃદ્ધિના પરિબળોને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.
મુખ્ય તારણો
- નિયંત્રિત કડકાઈ: Nikkei માં વધારો થયો કારણ કે BOJ દ્વારા વ્યાજ દર વધારીને 1% કરવાનો નિર્ણય ધીમો અને કોર્પોરેટ લિક્વિડિટી તથા કમાણી માટે બિન-ખતરાજનક માનવામાં આવ્યો હતો.
- ભૌગોલિક રાજકીય અનુકૂળ પરિબળો: અમેરિકા-ઈરાન શાંતિ કરાર અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ના પુનઃખુલવાથી વૈશ્વિક રોકાણકારોના વિશ્વાસમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા ઘટી.
- ટેક સ્થિતિસ્થાપકતા: ચિપ-ટેસ્ટિંગ મશીનરી અને ડેટા સેન્ટર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જેવા ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ક્ષેત્રોએ શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કર્યું, જે ટેક ઇકોસિસ્ટમમાં મજબૂત અંતર્ગત માંગનો સંકેત આપે છે.