Waarom de Japanse Nikkei een recordhoogte bereikte ondanks een rentepiek van 31 jaar
In een beweging die de traditionele marktlogica tartte, schoot de Japanse benchmark Nikkei 225-index voor het eerst in de geschiedenis over de grens van 70.000. Deze historische rally vond plaats terwijl de Bank of Japan (BOJ) de meest significante monetaire verkrapping in decennia doorvoerde, waarbij de korte beleidsrente werd verhoogd naar een hoogtepunt van 31 jaar.
De renteverhoging van de BOJ: een geleidelijke verschuiving
De Bank of Japan heeft de korte beleidsrente officieel verhoogd van 0,75% naar 1%, wat de hoogste leenkosten betekent sinds 1995. Hoewel renteverhogingen doorgaans wijzen op een krimp van de liquiditeit — wat het enthousiasme op de aandelenmarkt kan temperen — werd de aanpak van de BOJ door beleggers gezien als gematigd in plaats van agressief.
Adjunct-gouverneur Shinichi Uchida, die sprak namens gouverneur Kazuo Ueda, merkte op dat hoewel de inflatierisico's toenemen, het risico op een scherpe economische verslechtering is afgenomen. Cruciaal was dat de centrale bank signaleerde dat de financiële omstandigheden "accommoderend" zouden blijven. Deze nuance suggereerde aan de markten dat hoewel het tijdperk van ultralage rentes ten einde loopt, de overgang niet gewelddadig genoeg zal zijn om de bedrijfswinsten of de marktliquiditeit in gevaar te brengen.
Geopolitieke stabiliteit en wereldwijd sentiment
Naast het binnenlandse monetaire beleid kwam een enorme impuls voor het beleggerssentiment voort uit onverwachte geopolitieke ontwikkelingen. De aankondiging van een kader voor een vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran fungeerde als een belangrijke katalysator voor de wereldwijde risicobereidheid.
De deal, aangekondigd door de Amerikaanse president Donald Trump, omvat de heropening van de Straat van Hormuz — een cruciale wereldwijde olieader die maandenlang effectief gesloten was. Nu Iran een "onmiddellijk einde" heeft verklaard aan de oorlog op alle fronten, inclusief Libanon, bood de vermindering van de conflictrisico's in het Midden-Oosten een "groen licht" voor de aandelenmarkten. Deze stabiliteit hielp de energiegerelateerde volatiliteit te kalmeren en moedigde een "risk-on"-benadering aan onder wereldwijde fondsbeheerders.
Sectorale winnaars: Tech en data-infrastructuur
De rally van de Nikkei was niet uniform, maar specifieke sectoren met een hoge groei namen de leiding. Ondanks de renteverhoging toonden de technologie- en infrastructuursectoren een opmerkelijke veerkracht.
- Chip-testen en halfgeleiders: Advantest kwam naar voren als een uitblinkende performer, met een stijging van 3,6% tijdens de rally.
- Datacenters en infrastructuur: Bedrijven die inspelen op de groeiende datavraag, zoals Fujikura en Furukawa Electric, zagen respectievelijk aanzienlijke sprongen van 8,6% en 4,2%.
De prestaties van deze aandelen suggereren dat beleggers prioriteit geven aan structurele groeifactoren op de lange termijn — zoals de AI- en datarevolutie — boven de directe tegenwind van stijgende rentetarieven.
Belangrijkste conclusies
- Gecontroleerde verkrapping: De Nikkei steeg omdat de renteverhoging van de BOJ naar 1% werd gezien als geleidelijk en niet bedreigend voor de liquiditeit en winsten van bedrijven.
- Geopolitieke meevallers: De vredesdeal tussen de VS en Iran en de heropening van de Straat van Hormuz gaven een aanzienlijke boost aan het wereldwijde vertrouwen van beleggers en verminderden de economische onzekerheid.
- Veerkracht van de techsector: Sectoren met een hoge groei, zoals machines voor chip-testen en datacenterinfrastructuur, presteerden beter, wat wijst op een sterke onderliggende vraag in het tech-ecosysteem.