Mengapa Nikkei Jepun Mencapai Rekod Tertinggi Walaupun Kadar Faedah Mencapai Puncak 31 Tahun

Dalam satu langkah yang menyimpang daripada logik pasaran tradisional, indeks penanda aras Nikkei 225 Jepun melonjak melepasi paras 70,000 buat kali pertama dalam sejarah. Kenaikan bersejarah ini berlaku walaupun Bank of Japan (BOJ) melaksanakan pengetatan monetari yang paling ketara dalam beberapa dekad, dengan menaikkan kadar dasar jangka pendek ke tahap tertinggi dalam tempoh 31 tahun.

Kenaikan Kadar Faedah BOJ: Peralihan Secara Berperingkat

Bank of Japan secara rasmi menaikkan kadar dasar jangka pendeknya daripada 0.75% kepada 1%, menandakan tahap kos pinjaman tertinggi sejak 1995. Walaupun kenaikan kadar biasanya menandakan pengetatan kecairan—yang boleh menjejaskan keterujaan pasaran saham—pendekatan BOJ dilihat oleh pelabur sebagai lebih terukur berbanding agresif.

Timbalan Gabenor Shinichi Uchida, yang bercakap bagi pihak Gabenor Kazuo Ueda, menyatakan bahawa walaupun risiko inflasi semakin meluas, risiko kemerosotan ekonomi yang mendadak telah berkurangan. Yang paling penting, bank pusat memberi isyarat bahawa keadaan kewangan akan kekal "akomodatif". Nuansa ini memberi gambaran kepada pasaran bahawa walaupun era kadar ultra-rendah bakal berakhir, peralihan tersebut tidak akan berlaku secara drastik sehingga mengancam pendapatan korporat atau kecairan pasaran.

Kestabilan Geopolitik dan Sentimen Global

Selain daripada dasar monetari domestik, lonjakan besar dalam sentimen pelabur berpunca daripada perkembangan geopolitik yang tidak dijangka. Pengumuman rangka kerja perjanjian damai antara Amerika Syarikat dan Iran bertindak sebagai pemangkin penting kepada selera risiko global.

Perjanjian tersebut, yang diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump, merangkumi pembukaan semula Selat Hormuz—nadi minyak global yang kritikal yang telah ditutup secara berkesan selama berbulan-bulan. Dengan Iran mengisytiharkan "penamatan segera" peperangan di semua barisan, termasuk Lubnan, pengurangan risiko konflik di Timur Tengah telah memberikan "isyarat hijau" kepada pasaran ekuiti. Kestabilan ini membantu menenangkan turun naik berkaitan tenaga dan menggalakkan pendekatan "risk-on" dalam kalangan pengurus dana global.

Pemenang Sektoral: Teknologi dan Infrastruktur Data

Kenaikan Nikkei tidak berlaku secara seragam, sebaliknya sektor pertumbuhan tinggi yang tertentu telah menerajui lonjakan tersebut. Walaupun terdapat kenaikan kadar, sektor teknologi dan infrastruktur menunjukkan daya tahan yang luar biasa.

• Pengujian Cip dan Semikonduktor: Advantest muncul sebagai antara yang paling menonjol, meningkat sebanyak 3.6% semasa kenaikan pasaran tersebut.
• Pusat Data dan Infrastruktur: Syarikat-syarikat yang memenuhi permintaan data yang semakin meningkat, seperti Fujikura dan Furukawa Electric, mencatatkan lonjakan ketara masing-masing sebanyak 8.6% dan 4.2%.

Prestasi saham-saham ini menunjukkan bahawa pelabur sedang mengutamakan pemacu pertumbuhan struktur jangka panjang—seperti revolusi AI dan data—berbanding cabaran segera daripada kenaikan kadar faedah.

Rumusan Utama

• Pengetatan Terkawal: Nikkei meningkat kerana kenaikan kadar faedah BOJ kepada 1% dilihat sebagai berperingkat dan tidak mengancam kecairan serta pendapatan korporat.
• Faktor Geopolitik yang Menyokong: Perjanjian damai AS-Iran dan pembukaan semula Selat Hormuz telah meningkatkan keyakinan pelabur global secara signifikan dan mengurangkan ketidaktentuan ekonomi.
• Ketahanan Teknologi: Sektor pertumbuhan tinggi seperti jentera pengujian cip dan infrastruktur pusat data menunjukkan prestasi yang lebih baik, menandakan permintaan asas yang kuat dalam ekosistem teknologi.