৩১ বছরের সুদের হারের সর্বোচ্চ শিখর সত্ত্বেও জাপানের নিক্কেই (Nikkei) কেন রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে
প্রথাগত বাজারের যুক্তিকে চ্যালেঞ্জ জানিয়ে, জাপানের বেঞ্চমার্ক নিক্কেই (Nikkei) 225 সূচক ইতিহাসে প্রথমবারের মতো ৭০,০০০-এর গণ্ডি অতিক্রম করেছে। ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) কয়েক দশকের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য মুদ্রানীতি সংকোচনমূলক পদক্ষেপ গ্রহণ করে স্বল্পমেয়াদী পলিসি রেট ৩১ বছরের সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত করার পরেও এই ঐতিহাসিক উত্থান ঘটেছে।
BOJ-এর সুদের হার বৃদ্ধি: একটি ক্রমান্বয়ী পরিবর্তন
ব্যাংক অফ জাপান আনুষ্ঠানিকভাবে তাদের স্বল্পমেয়াদী পলিসি রেট ০.৭৫% থেকে বাড়িয়ে ১% করেছে, যা ১৯৯৫ সালের পর থেকে ঋণের খরচের সর্বোচ্চ স্তর। যদিও সুদের হার বৃদ্ধি সাধারণত তারল্য সংকটের সংকেত দেয়—যা শেয়ার বাজারের উৎসাহ কমিয়ে দিতে পারে—তবে বিনিয়োগকারীরা BOJ-এর এই পদক্ষেপকে আক্রমণাত্মক হওয়ার পরিবর্তে পরিমিত হিসেবে দেখেছে।
গভর্নর কাজুও উয়েদার পক্ষ থেকে কথা বলার সময় ডেপুটি গভর্নর শিনিচি উচিদা উল্লেখ করেন যে, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বাড়লেও অর্থনীতির দ্রুত অবনতির ঝুঁকি কমেছে। গুরুত্বপূর্ণভাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইঙ্গিত দিয়েছে যে আর্থিক পরিস্থিতি "সহায়ক" (accommodative) থাকবে। এই সূক্ষ্ম ইঙ্গিতটি বাজারকে বুঝিয়েছে যে, অতি-নিম্ন সুদের হারের যুগ শেষ হলেও, এই পরিবর্তনটি কর্পোরেট আয় বা বাজারের তারল্যকে হুমকির মুখে ফেলার মতো তীব্র হবে না।
ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং বৈশ্বিক মনোভাব
অভ্যন্তরীণ মুদ্রানীতির বাইরেও, অপ্রত্যাশিত ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাবলি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে ব্যাপক চাঙ্গা করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি শান্তি চুক্তির কাঠামোর ঘোষণা বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতার (risk appetite) জন্য একটি উল্লেখযোগ্য অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে।
মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ঘোষিত এই চুক্তিতে হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) পুনরায় খোলার বিষয়টি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে—যা একটি গুরুত্বপূর্ণ বৈশ্বিক তেল সরবরাহ পথ এবং যা কয়েক মাস ধরে কার্যত বন্ধ ছিল। লেবাননসহ সমস্ত ফ্রন্টে যুদ্ধের "অবিলম্বে সমাপ্তি" ঘোষণা করার মাধ্যমে ইরান মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের ঝুঁকি হ্রাস করেছে, যা শেয়ার বাজারের জন্য একটি "সবুজ সংকেত" হিসেবে কাজ করেছে। এই স্থিতিশীলতা জ্বালানি সংক্রান্ত অস্থিরতা কমাতে সাহায্য করেছে এবং বৈশ্বিক ফান্ড ম্যানেজারদের মধ্যে একটি "রিস্ক-অন" (risk-on) দৃষ্টিভঙ্গি উৎসাহিত করেছে।
খাতভিত্তিক বিজয়ী: প্রযুক্তি এবং ডেটা অবকাঠামো
নিক্কেই-এর এই উত্থান সব খাতে সমান ছিল না, তবে নির্দিষ্ট কিছু উচ্চ-প্রবৃদ্ধির খাত এই অগ্রযাত্রার নেতৃত্ব দিয়েছে। সুদের হার বৃদ্ধি সত্ত্বেও, প্রযুক্তি এবং অবকাঠামো খাত উল্লেখযোগ্য স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছে।
- চিপ-টেস্টিং এবং সেমিকন্ডাক্টর: র্যালির সময় Advantest উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যা ৩.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- ডেটা সেন্টার এবং অবকাঠামো: ক্রমবর্ধমান ডেটা চাহিদা পূরণকারী কোম্পানিগুলো, যেমন Fujikura এবং Furukawa Electric, যথাক্রমে ৮.৬% এবং ৪.২% উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখেছে।
এই স্টকগুলোর পারফরম্যান্স ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা সুদের হারের ঊর্ধ্বগতির তাৎক্ষণিক প্রতিকূলতার চেয়ে এআই (AI) এবং ডেটা বিপ্লবের মতো দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তিগুলোকে বেশি অগ্রাধিকার দিচ্ছেন।
মূল বিষয়সমূহ
- নিয়ন্ত্রিত সংকোচন: Nikkei বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ BOJ-এর সুদের হার ১%-এ বৃদ্ধি করাকে ধীরগতিসম্পন্ন এবং কর্পোরেট তারল্য ও আয়ের জন্য হুমকিমুক্ত হিসেবে দেখা হয়েছে।
- ভূ-রাজনৈতিক অনুকূল পরিস্থিতি: মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তি এবং হরমুজ প্রণালী পুনরায় উন্মুক্ত হওয়া বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের আস্থা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে এবং অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা হ্রাস করেছে।
- প্রযুক্তিগত স্থিতিস্থাপকতা: চিপ-টেস্টিং যন্ত্রপাতি এবং ডেটা সেন্টার অবকাঠামোর মতো উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন খাতগুলো ভালো পারফরম্যান্স করেছে, যা টেক ইকোসিস্টেমে শক্তিশালী অন্তর্নিহিত চাহিদার ইঙ্গিত দেয়।