৩১ বছরের সুদের হারের সর্বোচ্চ শিখর সত্ত্বেও জাপানের নিক্কেই (Nikkei) কেন রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে

প্রথাগত বাজার যুক্তিকে চ্যালেঞ্জ জানিয়ে, জাপানের বেঞ্চমার্ক নিক্কেই (Nikkei) 225 সূচক ঐতিহাসিক ৭০,০০০-এর সীমা অতিক্রম করেছে, এমনকি যখন ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) কয়েক দশকের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য সুদের হার বৃদ্ধি করেছে। যদিও ঋণের ক্রমবর্ধমান খরচ সাধারণত অর্থনৈতিক মন্থরতার সংকেত দেয়, তবে ধীরগতির মুদ্রানীতি সংকোচন এবং বিশাল ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের সমন্বয় জাপানি ইক্যুইটিতে ব্যাপক উত্থান ঘটিয়েছে।

BOJ-এর ধীরগতির পরিবর্তন: কষ্ট না দিয়েই সংকোচন

ব্যাংক অফ জাপান আনুষ্ঠানিকভাবে তাদের স্বল্পমেয়াদী নীতিগত হার পূর্ববর্তী ০.৭৫% থেকে বাড়িয়ে ১% করেছে, যা ১৯৯৫ সালের পর দেশটির সর্বোচ্চ সুদের হার। যদিও এই ধরনের বৃদ্ধি মূলধনের খরচ বাড়িয়ে প্রায়শই শেয়ার বাজারকে মন্থর করে দিতে পারে, তবে বাজারের প্রতিক্রিয়া ছিল অত্যন্ত ইতিবাচক; ঘোষণার পরপরই নিক্কেই ১% বৃদ্ধি পেয়েছে।

এই স্থিতিস্থাপকতার প্রধান কারণ হলো BOJ-এর কৌশলের "ধীরগতির" প্রকৃতি। স্যাক্সোর (Saxo) চারু চানালাসহ বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সংকোচন করলেও তারা ইঙ্গিত দিয়েছে যে আর্থিক পরিস্থিতি সহায়ক থাকবে। যেহেতু এই বৃদ্ধিটি মূলত প্রত্যাশিত ছিল এবং বাজারের তারল্য বা কর্পোরেট আয়ের জন্য হুমকিস্বরূপ এত বেশি "হকিশ" (hawkish) ছিল না, তাই বিনিয়োগকারীরা এটিকে একটি নিয়ন্ত্রণমূলক হুমকি হিসেবে না দেখে বরং অর্থনৈতিক স্বাভাবিকীকরণের লক্ষণ হিসেবে দেখেছে।

ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা: মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তির প্রভাব

অভ্যন্তরীণ মুদ্রানীতির বাইরে, বিশ্ব ভূ-রাজনীতিতে একটি যুগান্তকারী পরিবর্তন বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের জন্য একটি বিশাল অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি চূড়ান্ত শান্তি চুক্তির ঘোষণা মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের সাথে যুক্ত ঝুঁকি প্রিমিয়াম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে।

এই চুক্তির একটি গুরুত্বপূর্ণ অগ্রগতি হলো হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) পুনরায় খুলে যাওয়া, যা তেল পরিবহনের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বৈশ্বিক পথ এবং যা কয়েক মাস ধরে কার্যত বন্ধ ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইরানি বন্দরগুলোর অবরোধ শেষ করা এবং তেলের প্রবাহ স্থিতিশীল হওয়ার আশায় জ্বালানি সরবরাহজনিত আকস্মিক ধাক্কার কারণে অর্থনৈতিক অবনতির ঝুঁকি কমে গেছে। এই নতুন স্থিতিশীলতা একটি "রিস্ক-অন" (risk-on) পরিবেশ তৈরি করেছে যা নিক্কেই, সেনসেক্স (Sensex) এবং নিফটি (Nifty)-সহ বৈশ্বিক সূচকগুলোকে উপকৃত করেছে।

সেক্টরভিত্তিক বিজয়ী: চিপস এবং ডেটা সেন্টারগুলোর অগ্রযাত্রা

Nikkei-র উত্থান সব ক্ষেত্রে সমান ছিল না, তবে নির্দিষ্ট কিছু উচ্চ-প্রবৃদ্ধির খাত উল্লেখযোগ্য লাভ করেছে। প্রযুক্তি এবং অবকাঠামো বিভাগগুলো ভালো পারফর্ম করেছে কারণ বিনিয়োগকারীরা নিরবচ্ছিন্ন ডিজিটাল সম্প্রসারণের ওপর বাজি ধরেছেন।

উল্লেখযোগ্য শেয়ারগুলির মধ্যে ছিল চিপ-টেস্টিং মেশিন প্রস্তুতকারক Advantest, যার মূল্য ৩.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। তদুপরি, ডেটা সেন্টার সংক্রান্ত শেয়ারগুলোতে চিত্তাকর্ষক দুই অঙ্কের এবং উচ্চ একক অঙ্কের বৃদ্ধি দেখা গেছে, যেখানে Fujikura ৮.৬% এবং Furukawa Electric ৪.২% বেড়েছে। এটি নির্দেশ করে যে, উচ্চ সুদের হারের পরিবেশ সত্ত্বেও, সেমিকন্ডাক্টর এবং ডেটা অবকাঠামোর মৌলিক চাহিদা জাপানি বাজারের জন্য একটি প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ