૩૧ વર્ષ પછી વ્યાજ દરમાં વધારો થયો હોવા છતાં જાપાનનો નિક્કેઈ (Nikkei) કેમ રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યો

પરંપરાગત બજારના તર્કથી અલગ જતાં, જાપાનના બેન્ચમાર્ક નિક્કેઈ ૨૨૫ (Nikkei 225) ઇન્ડેક્સ ૭૦,૦૦૦ના ઐતિહાસિક સ્તરને વટાવી ગયો છે, જ્યારે બેંક ઓફ જાપાન (BOJ) એ વ્યાજ દરોને ત્રણ દાયકાના સર્વોચ્ચ સ્તરે વધાર્યા છે. સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરમાં વધારો એ તરલતા (liquidity) ઘટવાનો સંકેત આપે છે જે સ્ટોકના મૂલ્યમાં ઘટાડો કરી શકે છે, તેમ છતાં જાપાનીઝ બજારમાં અણધારી ઉત્સાહ સાથે પ્રતિસાદ જોવા મળ્યો હતો.

નાણાકીય કડકતા તરફનો ધીમો અભિગમ

બેંક ઓફ જાપાન દ્વારા તેના ટૂંકા ગાળાના પોલિસી રેટને અગાઉના ૦.૭૫% થી વધારીને ૧% કરવાનો નિર્ણય જાહેર કરવામાં આવ્યો છે. આ પગલાથી ઉધાર લેવાનો ખર્ચ ૧૯૯૫ પછીના સ્તરો પર પહોંચી ગયો છે. વ્યાજ દરમાં આટલો મોટો વધારો હોવા છતાં, બજારનો સકારાત્મક પ્રતિસાદ સૂચવે છે કે રોકાણકારો તેને કોર્પોરેટ કમાણી માટે જોખમરૂપ એવો આક્રમક અથવા "hawkish" વળાંક માનતા નથી.

Saxo ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ચારુ ચનાનાના જણાવ્યા અનુસાર, BOJ અત્યંત ધીમી રીતે આગળ વધી રહ્યું છે. સેન્ટ્રલ બેંકે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ અનુકૂળ (accommodative) રહેશે, જે રોકાણકારોને એવો સંકેત આપે છે કે જોકે અલ્ટ્રા-લૂઝ મનીનો યુગ બદલાઈ રહ્યો છે, પરંતુ તે એટલી ઝડપથી નહીં થાય કે તરલતા (liquidity) ઘટી જાય. આ "હળવા ટેકાના" (mildly supportive) વલણને મૂડીના ખર્ચમાં વધારો થયો હોવા છતાં ઇક્વિટીને ખીલવાની તક આપી છે.

ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા અને વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ

સ્થાનિક નાણાકીય નીતિ ઉપરાંત, નિક્કેઈના તેજી પાછળનું એક મહત્વનું કારણ વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતામાં થયેલો અચાનક સુધારો હતો. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે શાંતિ કરારના માળખાની જાહેરાતે રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટને મોટો વેગ આપ્યો હતો.

અમેરિકાના રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા હાઇલાઇટ કરવામાં આવેલા આ કરારમાં સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખોલવાનો સમાવેશ થાય છે—જે વૈશ્વિક તેલ પરિવહન માટેનો એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે અને મહિનાઓથી બંધ હતો. ઈરાને લેબનોન સહિત તમામ મોરચે દુશ્મનાવટનો કાયમી અંત લાવવાની જાહેરાત કરી હોવાથી, મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષના જોખમોમાં ઘટાડો થયો છે, જેનાથી વૈશ્વિક બજારો માટે "રિસ્ક પ્રીમિયમ" ઘટ્યું છે અને જાપાનીઝ સ્ટોક્સને ભારતના સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી જેવા અન્ય મુખ્ય ઇન્ડેક્સની સાથે તેજીમાં આવવાની તક મળી છે.

ટેક અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સેક્ટર-વિશિષ્ટ પ્રદર્શન

નિક્કેઈમાં થયેલો આ વધારો સમાન નહોતો, પરંતુ ચોક્કસ ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા સેક્ટરોએ આ તેજીનું નેતૃત્વ કર્યું હતું. વૈશ્વિક સેમિકન્ડક્ટર અને ડેટા સેન્ટરના બૂમ સાથે જોડાયેલી કંપનીઓમાં આ તેજી ખાસ જોવા મળી હતી.

મુખ્ય પ્રદર્શન કરનારાઓમાં સામેલ હતા:

જોકે Nikkei ના 225 ઘટકોમાંથી 157 ઘટકોમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ આ મુખ્ય કંપનીઓની મજબૂતી અને વૈશ્વિક વ્યાપાર તથા ઉર્જા પ્રવાહો અંગેના વ્યાપક આશાવાદ ઇન્ડેક્સને તેના અભૂતપૂર્વ જીવનકાલીન ઉચ્ચ સ્તર સુધી પહોંચાડવા માટે પૂરતા હતા.

મુખ્ય તારણો