31 വർഷത്തെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനിടയിലും ജപ്പാൻ്റെ നിക്ക്െയ് (Nikkei) എങ്ങനെയെത്തി റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിൽ

പരമ്പരാഗത വിപണി യുക്തിയിൽ നിന്നുള്ള അപൂർവ്വമായ ഒരു മാറ്റത്തിലൂടെ, ജപ്പാൻ ബാങ്ക് (BOJ) പലിശ നിരക്ക് മൂന്ന് പതിറ്റാണ്ടിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയർത്തിയപ്പോഴും, ജപ്പാൻ്റെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് നിക്ക്െയ് 225 (Nikkei 225) ഇൻഡക്സ് ചരിത്രപരമായ 70,000 എന്ന മാർക്കിന് മുകളിലേക്ക് കുതിച്ചുയർന്നു. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് സാധാരണയായി ഓഹരി മൂല്യങ്ങളെ ബാധിക്കുന്ന തരത്തിൽ ലിക്വിഡിറ്റി കുറയുന്നതിനെ സൂചിപ്പിക്കുമെങ്കിലും, ജാപ്പനീസ് വിപണി അപ്രതീക്ഷിതമായ ആവേശത്തോടെയാണ് പ്രതികരിച്ചത്.

പണനയ നിയന്ത്രണത്തിലേക്കുള്ള ക്രമാനുഗതമായ സമീപനം

തങ്ങളുടെ ഹ്രസ്വകാല നയ നിരക്ക് മുൻപത്തെ 0.75%-ൽ നിന്ന് 1% ആയി ഉയർത്താൻ ജപ്പാൻ ബാങ്ക് തീരുമാനിച്ചു. ഈ നീക്കം വായ്പാ ചെലവുകളെ 1995-ന് ശേഷം കണ്ടിട്ടില്ലാത്ത നിലയിലേക്ക് എത്തിക്കുന്നു. പലിശ നിരക്കിലെ ഈ വലിയ വർദ്ധനവിനിടയിലും വിപണിയുടെ പോസിറ്റീവ് പ്രതികരണം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനത്തെ ബാധിക്കുന്ന തരത്തിലുള്ള ഒരു ആക്രമണാത്മകമായ അല്ലെങ്കിൽ "ഹോക്കിഷ്" (hawkish) മാറ്റമായി നിക്ഷേപകർ ഇതിനെ കാണുന്നില്ല എന്നാണ്.

Saxo-യിലെ ചീഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് സ്ട്രാറ്റജിസ്റ്റ് ചാരു ചനാനയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, BOJ വളരെ ക്രമാനുഗതമായ രീതിയിലാണ് നീങ്ങുന്നത്. സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾ അക്കോമഡേറ്റീവ് (accommodative) ആയി തുടരുമെന്ന് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു. അമിതമായ പണലഭ്യതയുടെ കാലഘട്ടം മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണെങ്കിലും, ലിക്വിഡിറ്റി തടസ്സപ്പെടുന്ന രീതിയിൽ വേഗത്തിൽ ഇത് സംഭവിക്കില്ല എന്ന സന്ദേശമാണ് ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് നൽകുന്നത്. മൂലധന ചെലവ് വർദ്ധിക്കുമ്പോഴും ഓഹരികൾ വളരാൻ ഈ "മിതമായി പിന്തുണയ്ക്കുന്ന" നിലപാട് സഹായിച്ചു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്ഥിരതയും ആഗോള വികാരവും

ആഭ്യന്തര പണനയത്തിന് പുറമെ, ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്ഥിരതയിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള പുരോഗതിയാണ് നിക്ക്െയ്-യുടെ കുതിപ്പിന് പ്രധാന കാരണം. അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന കരാർ ചട്ടക്കൂടിനെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രഖ്യാപനം നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസത്തിന് വലിയ കരുത്ത് പകർന്നു.

യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് എടുത്തുപറഞ്ഞ ഈ കരാറിൽ, മാസങ്ങളായി അടഞ്ഞു കിടന്നിരുന്ന ആഗോള എണ്ണ ഗതാഗത പാതയായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറക്കുന്നതും ഉൾപ്പെടുന്നു. ലെബനൻ ഉൾപ്പെടെയുള്ള എല്ലാ മേഖലകളിലും ശത്രുതയ്ക്ക് സ്ഥിരമായി അന്ത്യം കുറിച്ചതായി ഇറാൻ പ്രഖ്യാപിച്ചതോടെ, മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷ സാധ്യതകൾ കുറഞ്ഞു. ഇത് ആഗോള വിപണികളിലെ "റിസ്ക് പ്രീമിയം" കുറയ്ക്കുകയും, ഇന്ത്യയുടെ സെൻസെക്സ് (Sensex), നിഫ്റ്റി (Nifty) തുടങ്ങിയ പ്രധാന സൂചികകൾക്കൊപ്പം ജാപ്പനീസ് ഓഹരികളും കുതിക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്തു.

സാങ്കേതികവിദ്യ, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ മേഖലകളിലെ പ്രകടനം

നിക്ക്െയ്-യുടെ ഈ മുന്നേറ്റം എല്ലാ മേഖലകളിലും ഒരുപോലെയായിരുന്നില്ല, മറിച്ച് ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുള്ള പ്രത്യേക മേഖലകളാണ് ഇതിന് നേതൃത്വം നൽകിയത്. ആഗോള സെമികണ്ടക്ടർ, ഡാറ്റാ സെന്റർ കുതിപ്പുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കമ്പനികളിലാണ് ഈ മുന്നേറ്റം പ്രത്യേകിച്ച് പ്രകടമായത്.

പ്രധാനമായും മുന്നേറിയവ ഇവയാണ്:

• Chip-testing machinery: Advantest 3.6% വൻ മുന്നേറ്റം രേഖപ്പെടുത്തി.
• Data center infrastructure: Fujikura 8.6% വർദ്ധിച്ചു, അതേസമയം Furukawa Electric 4.2% ഉയർന്നു.

Nikkei-യുടെ 225 ഘടകങ്ങളിൽ 157 എണ്ണത്തിലും ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, ഈ വമ്പൻ കമ്പനികളുടെ കരുത്തും ആഗോള വ്യാപാരത്തെയും ഊർജ്ജ പ്രവാഹത്തെയും കുറിച്ചുള്ള പൊതുവായ ശുഭപ്രതീക്ഷയും സൂചികയെ അതിന്റെ അഭൂതപൂർവമായ റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിൽ എത്തിക്കാൻ പര്യാപ്തമായിരുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• Controlled Tightening: BOJ-യുടെ 1% ലേക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ച നടപടി ആക്രമണാത്മകമായതിന് പകരം ക്രമാനുഗതമായ ഒന്നായാണ് വിലയിരുത്തപ്പെട്ടത്, ഇത് ലിക്വിഡിറ്റിയും കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനവും സംരക്ഷിക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെന്ന് ഉറപ്പാക്കുന്നു.
• Geopolitical Tailwinds: യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറും ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറന്നതും ആഗോള ഊർജ്ജ അപകടസാധ്യതകൾ കുറച്ചു, ഇത് വിപണിയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള താൽപ്പര്യം വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
• Tech Dominance: ഹൈ-ടെക് നിർമ്മാണവും ഡാറ്റാ സെന്റർ ഘടകങ്ങളും സൂചികയുടെ റെക്കോർഡ് ഉയർച്ചയ്ക്ക് പ്രധാന ചാലകശക്തികളായി പ്രവർത്തിച്ചു.