31 ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਜਾਪਾਨ ਦਾ ਨਿੱਕੇਈ (Nikkei) ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਪਹੁੰਚਿਆ
ਰਵਾਇਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਤਰਕ ਤੋਂ ਇੱਕ ਦੁਰਲੱਭ ਵੱਖਰੇਵੇਂ ਵਿੱਚ, ਜਾਪਾਨ ਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨਿੱਕੇਈ 225 (Nikkei 225) ਇੰਡੈਕਸ ਇਤਿਹਾਸਕ 70,000 ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਤਿੰਨ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੇ ਘਟਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਜਾਪਾਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਅਣਕਿਆਸੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ।
ਮੌਦਰਿਕ ਸਖ਼ਤੀ (Monetary Tightening) ਲਈ ਇੱਕ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਪਹੁੰਚ
ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਨੇ ਆਪਣੀ ਥੋੜ੍ਹ-ਮਿਆਦੀ ਨੀਤੀ ਦਰ (short-term policy rate) ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ 0.75% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 1% ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਐਲਾਨਿਆ। ਇਹ ਕਦਮ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਲੈ ਆਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ 1995 ਤੋਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖੇ ਗਏ ਸਨ। ਵਾਧੇ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਹਮਲਾਵਰ ਜਾਂ "hawkish" ਮੋੜ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ ਜੋ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਲਈ ਖਤਰਾ ਬਣੇ।
Saxo ਦੇ ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ (chief investment strategist) ਚਾਰੂ ਚਨਾਨਾ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, BOJ ਬਹੁਤ ਹੀ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀਆਂ ਸਹਿਯੋਗੀ (accommodative) ਬਣੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਤਿ-ਲਚਕੀਲੇ ਪੈਸੇ (ultra-loose money) ਦਾ ਯੁੱਗ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਵੇ। ਇਸ "ਹਲਕੇ ਸਹਿਯੋਗੀ" ਰੁਖ ਨੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (equities) ਨੂੰ ਵਧਣ-ਫੁੱਲਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਦਿੱਤਾ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭਾਵਨਾ
ਘਰੇਲੂ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿੱਕੇਈ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਸੁਧਾਰ ਸੀ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ।
ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਦੁਆਰਾ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ, ਸਟ੍ਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੁਜ਼ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਣ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦਾ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ਿਟ ਰੂਟ ਹੈ ਜੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬੰਦ ਸੀ। ਲੇਬਨਨ ਸਮੇਤ ਸਾਰੇ ਮੋਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਨੂੰ ਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦੇ ਇਰਾਨ ਦੇ ਐਲਾਨ ਨਾਲ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ "ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ" (risk premium) ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ (Nifty) ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
ਟੈਕ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਖੇਤਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਨਿੱਕੇਈ ਦੀ ਇਹ ਉਚਾਈ ਇੱਕਸਾਰ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਪਰ ਕੁਝ ਖਾਸ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਨੇ ਇਸ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ (semiconductor) ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਬੂਮ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨਕਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ:
- ਚਿੱਪ-ਟੈਸਟਿੰਗ ਮਸ਼ੀਨਰੀ: Advantest ਵਿੱਚ 3.6% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।
- ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ: Fujikura ਵਿੱਚ 8.6% ਦਾ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ Furukawa Electric ਵਿੱਚ 4.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ।
ਹਾਲਾਂਕਿ Nikkei ਦੇ 225 ਕੰਪੋਨੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 157 ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਉਤਸ਼ਾਹ ਸੂਚਕਾਂਕ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਬੇਮਿਸਾਲ ਉਮਰ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਸੀ।
ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ
- ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਤੰਗੀ (Controlled Tightening): BOJ ਦੁਆਰਾ 1% ਤੱਕ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹਮਲਾਵਰ ਹੋਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਾਧੇ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਕਿ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਹੇ।
- ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਹਵਾ (Geopolitical Tailwinds): US-Iran ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ Strait of Hormuz ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਊਰਜਾ ਜੋਖਮ ਘਟ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਰੁਚੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ।
- ਤਕਨੀਕੀ ਦਬਦਬਾ (Tech Dominance): ਹਾਈ-ਟੈਕ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਨੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੀ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਉਛਾਲ ਲਈ ਮੁੱਖ ਇੰਜਣ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕੀਤਾ।