Чому японський індекс Nikkei досяг рекордних максимумів, попри перше за 31 рік підвищення відсоткової ставки

У рідкісному відхиленні від традиційної ринкової логіки, японський еталонний індекс Nikkei 225 подолав історичну позначку у 70 000 пунктів, навіть коли Банк Японії (BOJ) підвищив відсоткові ставки до найвищого рівня за три десятиліття. Хоча підвищення ставок зазвичай сигналізує про скорочення ліквідності, що може стримувати оцінку акцій, японський ринок відреагував несподіваним ентузіазмом.

Поступовий підхід до посилення монетарної політики

Банк Японії оголосив про рішення підвищити короткастрокову облікову ставку до 1% з попередніх 0,75%. Цей крок піднімає вартість запозичень до рівня, якого не спостерігалося з 1995 року. Попри масштаб підвищення, позитивна реакція ринку свідчить про те, що інвестори не розцінюють це як агресивний або «яструбиний» розворот, який міг би загрожувати прибуткам корпорацій.

За словами Чару Чанани, головного інвестиційного стратега Saxo, BOJ діє надзвичайно поступово. Центральний банк підкреслив, що фінансові умови залишатимуться м'якими — це сигнал інвесторам про те, що хоча епоха надзвичайно м'якої грошової політики змінюється, це не відбуватиметься настільки швидко, щоб перекрити ліквідність. Така «помірно сприятлива» позиція дозволила акціям зростати навіть за умов підвищення вартості капіталу.

Геополітична стабільність та глобальні настрої

Окрім внутрішньої монетарної політики, значним чинником ралі Nikkei стало раптове покращення глобальної геополітичної стабільності. Оголошення про основу мирної угоди між Сполученими Штатами та Іраном надало потужного стимулу настроям інвесторів.

Угода, на якій наголосив президент США Дональд Трамп, передбачає відновлення руху через Ормузьку протоку — критично важливий глобальний маршрут транзиту нафти, який фактично був закритий протягом місяців. Оскільки Іран оголосив про остаточне припинення бойових дій на всіх фронтах, включаючи Ліван, зниження ризиків конфлікту на Близькому Сході зменшило «премію за ризик» для світових ринків, що дозволило японським акціям зростати разом з іншими основними індексами, такими як індійські Sensex та Nifty.

Секторальні показники в галузях технологій та інфраструктури

Зростання Nikkei не було рівномірним, проте лідерами стали конкретні високотехнологічні сектори. Ралі було особливо помітним у компаніях, пов'язаних із глобальним бумом на напівпровідники та центри обробки даних.

Головними лідерами зростання стали:

• Обладнання для тестування чипів: Advantest продемонстрував значне зростання на 3,6%.
• Інфраструктура центрів обробки даних: Fujikura підскочила на 8,6%, тоді як Furukawa Electric зросла на 4,2%.

Хоча 157 із 225 компонентів індексу Nikkei продемонстрували падіння, стійкості цих важковаговиків та загального оптимізму щодо світової торгівлі та енергетичних потоків виявилося достатньо, щоб підняти індекс до його безпрецедентного історичного максимуму.

Основні висновки

• Контрольоване посилення монетарної політики: Підвищення ставки Банком Японії (BOJ) до 1% було сприйняте як поступове, а не агресивне, що забезпечило захист ліквідності та корпоративних прибутків.
• Геополітичні попутні фактори: Мирна угода між США та Іраном і відновлення руху через Ормузьку протоку знизили глобальні енергетичні ризики, посиливши загальний інтерес ринку.
• Домінування технологічного сектору: Високотехнологічне виробництво та компоненти для центрів обробки даних стали основними двигунами рекордного зростання індексу.