Tại sao chỉ số Nikkei của Nhật Bản đạt mức cao kỷ lục bất chấp đợt tăng lãi suất lớn nhất trong 31 năm

Trong một động thái đi ngược lại logic thị trường truyền thống, chỉ số tham chiếu Nikkei 225 của Nhật Bản đã vượt qua mốc 70.000 lịch sử ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) thực hiện đợt tăng lãi suất đáng kể nhất trong hơn ba thập kỷ qua. Mặc dù việc tăng lãi suất thường báo hiệu thanh khoản thắt chặt và chi phí vay cao hơn, thị trường chứng khoán Nhật Bản lại phản ứng với sự lạc quan đầy bất ngờ.

Bước đi chiến lược của BOJ lên mức 1%

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã chính thức nâng lãi suất điều hành ngắn hạn lên 1% từ mức 0,75% trước đó, đánh dấu mức lãi suất vay cao nhất kể từ năm 1995. Quyết định này được thúc đẩy bởi các rủi ro lạm phát đang mở rộng và sự thay đổi trong bối cảnh kinh tế. Phó Thống đốc Shinichi Uchida, thay mặt Thống đốc Kazuo Ueda, lưu ý rằng mặc dù rủi ro suy thoái kinh tế mạnh mẽ đã giảm bớt, nhưng rủi ro lạm phát cơ bản chệch khỏi mục tiêu của ngân hàng trung ương đã gia tăng.

Bất chấp đợt tăng lãi suất, phản ứng của thị trường cho thấy BOJ không có ý định thắt chặt chính sách một cách "gây sốc". Các nhà phân tích tin rằng ngân hàng trung ương đang tiến hành một cách rất dần dần, duy trì các điều kiện tài chính ở mức nới lỏng. Cách tiếp cận này mang lại một kịch bản "goldilocks" (vừa vặn) cho các nhà đầu tư: BOJ thắt chặt vừa đủ để kiểm soát lạm phát nhưng không quá quyết liệt đến mức đe dọa lợi nhuận doanh nghiệp hay thanh khoản thị trường.

Sự ổn định địa chính trị và tâm lý toàn cầu

Bên cạnh chính sách tiền tệ trong nước, sự gia tăng mạnh mẽ trong tâm lý nhà đầu tư toàn cầu đã đóng một vai trò quan trọng trong đợt tăng giá của Nikkei. Việc công bố khuôn khổ thỏa thuận hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran đã mang lại sự ổn định rất cần thiết cho các thị trường toàn cầu.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã xác nhận việc hoàn tất thỏa thuận, lưu ý rằng eo biển Hormuz—huyết mạch quan trọng đối với việc vận chuyển dầu toàn cầu—sẽ mở cửa trở lại. Diễn biến này giúp giảm bớt nỗi lo về gián đoạn nguồn cung năng lượng và củng cố niềm tin vào thương mại toàn cầu. Đối với cổ phiếu Nhật Bản, vốn nhạy cảm với chi phí năng lượng và sự ổn định kinh tế toàn cầu, việc các quan chức Iran tuyên bố "chấm dứt ngay lập tức" các hành động thù địch đã đóng vai trò như một lực đẩy đáng kể.

Hiệu suất ngành: Công nghệ và Cơ sở hạ tầng dẫn đầu

Đợt tăng điểm của Nikkei không diễn ra đồng đều ở tất cả các lĩnh vực, nhưng các thành phần công nghệ và cơ sở hạ tầng tăng trưởng cao đã ghi nhận mức tăng đáng kể. Đà tăng này đặc biệt rõ rệt ở các lĩnh vực liên quan đến quá trình chuyển đổi số toàn cầu:

Những mức tăng này cho thấy các nhà đầu tư đang bỏ qua chi phí vốn đang tăng cao để đặt cược vào các chủ đề mang tính cấu trúc dài hạn như trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, vốn vẫn duy trì khả năng phục hồi ngay cả trong môi trường lãi suất cao hơn.

Các điểm chính cần lưu ý