Waarom de Japanse Nikkei een recordhoogte bereikte ondanks een rentepiek van 31 jaar
In een beweging die de traditionele marktlogica tartte, schoot de Japanse benchmark Nikkei 225-index voorbij de historische grens van 70.000 na een aanzienlijke renteverhoging door de Bank of Japan (BOJ). Hoewel renteverhogingen vaak wijzen op een krimpende liquiditeit die aandelen kan drukken, reageerde de Japanse markt met onverwacht optimisme.
De beleidswijziging van de BOJ: Rente op een hoogtepunt van 31 jaar
De Bank of Japan heeft de korte rente officieel verhoogd naar 1%, omhoog van de voorgaande 0,75%. Deze aanpassing brengt de leenkosten naar niveaus die sinds 1995 niet meer zijn gezien, wat een cruciale verschuiving markeert in het langdurige ultra-ruime monetaire beleid van de centrale bank.
Tijdens de aankondiging merkte vicevoorzitter Shinichi Uchida, die sprak namens gouverneur Kazuo Ueda, op dat hoewel het risico op een scherpe economische verslechtering is afgenomen, de inflatierisico's blijven bestaan. Hij benadrukte dat de prijsstijgingen zich verbreden, wat suggereert dat de onderliggende inflatie kan afwijken van de officiële doelstellingen van de centrale bank. Ondanks deze hawkish ondertonen was de onmiddellijke reactie van de markt een sprong van 1% in de Nikkei 225.
Waarom markten een renteverhoging vierden
De belangrijkste reden voor de rally van de Nikkei ligt in het "geleidelijke" karakter van de verkrappingscyclus van de BOJ. Volgens Charu Chanana, Chief Investment Strategist bij Saxo, was de aanpak van de centrale bank niet agressief genoeg om een massale herwaardering van de yen te triggeren of de marktliquiditeit in gevaar te brengen.
Door te benadrukken dat de financiële omstandigheden versoepelend zullen blijven, gaf de BOJ aan investeerders het signaal dat, hoewel de rentetarieven stijgen, het tijdperk van 'easy money' eerder in transitie is dan abrupt ten einde. Deze "licht ondersteunende" houding stelde Japanse aandelen in staat om te floreren, aangezien de verkrapping wordt gezien als een teken van economische normalisatie in plaats van een bedreiging voor de bedrijfswinsten.
Geopolitieke wind mee en sectorprestaties
Naast het binnenlandse monetaire beleid zorgden wereldwijde geopolitieke ontwikkelingen voor een enorme boost in het sentiment van beleggers. De afronding van een vredesakkoord tussen de VS en Iran — aangekondigd door de Amerikaanse president Donald Trump — verminderde de wereldwijde onzekerheid aanzienlijk. De overeenkomst om de Straat van Hormuz te heropenen, een cruciale ader voor wereldwijde olievervoeren, hielp de energievooruitzichten te stabiliseren en gaf markten wereldwijd een impuls, waaronder de Sensex en Nifty in India.
Deze samenkomst van binnenlandse beleidsstabiliteit en wereldwijde vrede hielp specifieke sectoren om voorop te lopen. High-tech en infrastructuurgerelateerde aandelen zagen aanzienlijke winsten:
- Chip-testapparatuur: Advantest steeg met 3,6%.
- Data center-aandelen: Fujikura steeg met 8,6%, terwijl Furukawa Electric met 4,2% klom.
Belangrijkste conclusies
- Gecontroleerde verkrapping: De Nikkei beleefde een rally omdat de renteverhoging van de BOJ naar 1% werd gezien als een geleidelijke normalisatie in plaats van een liquiditeitsschok.
- Geopolitieke stabiliteit: Het vredesakkoord tussen de VS en Iran en de heropening van de Straat van Hormuz vergrootten het wereldwijde vertrouwen van beleggers aanzienlijk.
- Sectorale kracht: Technologie en componenten voor datacenters, zoals Advantest en Fujikura, presteerden beter, wat de index naar de mijlpaal van 70.000 dreef.