31 ఏళ్ల వడ్డీ రేట్ల గరిష్ట స్థాయి ఉన్నప్పటికీ జపాన్ నిక్కే (Nikkei) ఎందుకు ఆల్-టైమ్ హైని తాకింది

సాంప్రదాయ మార్కెట్ తర్కానికి విరుద్ధంగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) వడ్డీ రేట్లను గణనీయంగా పెంచినప్పటికీ, జపాన్ బెంచ్‌మార్క్ నిక్కే 225 (Nikkei 225) సూచీ చారిత్రాత్మక 70,000 మార్కును దాటి పెరిగింది. సాధారణంగా వడ్డీ రేట్ల పెంపు ద్రవ్యతను (liquidity) తగ్గించి, స్టాక్ మార్కెట్‌లపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతుంది, కానీ జపాన్ మార్కెట్ మాత్రం ఊహించని విధంగా సానుకూలంగా స్పందించింది.

BOJ విధానంలో మార్పు: 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి వడ్డీ రేట్లు

బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ తన స్వల్పకాలిక పాలసీ రేటును గతంలో ఉన్న 0.75% నుండి అధికారికంగా 1%కి పెంచింది. ఈ సర్దుబాటు వల్ల అప్పుల ఖర్చులు (borrowing costs) 1995 తర్వాత లేని స్థాయికి చేరుకున్నాయి, ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క సుదీర్ఘమైన 'అల్ట్రా-లూజ్' (ultra-loose) ద్రవ్య విధానంలో ఒక కీలక మార్పును సూచిస్తుంది.

ఈ ప్రకటన సందర్భంగా, గవర్నర్ కాజువో ఉవేడా తరపున డిప్యూటీ గవర్నర్ షినిచి ఉచిడా మాట్లాడుతూ, ఆర్థిక వ్యవస్థ క్షీణించే ప్రమాదం తగ్గినప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ ముప్పు ఇంకా ఉందని పేర్కొన్నారు. ధరల పెరుగుదల విస్తరిస్తోందని, దీనివల్ల అంతర్లీన ద్రవ్యోల్బణం సెంట్రల్ బ్యాంక్ అధికారిక లక్ష్యాల నుండి తప్పుకోవచ్చని ఆయన నొక్కి చెప్పారు. ఇటువంటి కఠినమైన (hawkish) సంకేతాలు ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ వెంటనే స్పందిస్తూ నిక్కే 225లో 1% వృద్ధిని నమోదు చేసింది.

వడ్డీ రేట్ల పెంపును మార్కెట్లు ఎందుకు స్వాగతించాయి?

నిక్కే ర్యాలీకి ప్రధాన కారణం BOJ యొక్క టైటెనింగ్ సైకిల్ (tightening cycle) "క్రమబద్ధంగా" (gradual) ఉండటమే. సాక్సో (Saxo) చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ చారు చనానా ప్రకారం, సెంట్రల్ బ్యాంక్ అనుసరించిన విధానం యెన్ (yen) విలువలో భారీ మార్పులకు లేదా మార్కెట్ ద్రవ్యతకు ముప్పు కలిగించేంత దూకుడుగా లేదు.

ఆర్థిక పరిస్థితులు అనుకూలంగానే ఉంటాయని పేర్కొంటూ, వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతున్నప్పటికీ, 'ఈజీ మనీ' (easy money) యుగం ఒక్కసారిగా ముగిసిపోకుండా క్రమంగా మారుతోందని BOJ పెట్టుబడిదారులకు సంకేతమిచ్చింది. ఈ "మితమైన మద్దతు" (mildly supportive) వైఖరి వల్ల జపాన్ ఈక్విటీలు వృద్ధి చెందాయి, ఎందుకంటే ఈ వడ్డీ రేట్ల పెంపును కార్పొరేట్ లాభాలకు ముప్పుగా కాకుండా, ఆర్థిక వ్యవస్థ సాధారణ స్థితికి (economic normalization) చేరుకుంటున్న సంకేతంగా మార్కెట్ భావించింది.

భౌగోళిక రాజకీయ అనుకూలతలు మరియు రంగాల పనితీరు

దేశీయ ద్రవ్య విధానంతో పాటు, ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు కూడా పెట్టుబడిదారుల నమ్మకాన్ని పెంచాయి. అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ప్రకటించిన అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య శాంతి ఒప్పందం ప్రపంచ అనిశ్చితిని గణనీయంగా తగ్గించింది. ప్రపంచ చమురు సరఫరాకు కీలకమైన 'స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్' (Strait of Hormuz) ను తిరిగి తెరవాలనే ఒప్పందం, ఇంధన రంగ దృక్పథాన్ని స్థిరీకరించడమే కాకుండా, భారతదేశంలోని సెన్సెక్స్ మరియు నిఫ్టీలతో సహా ప్రపంచవ్యాప్తంగా మార్కెట్లను బలోపేతం చేసింది.

దేశీయ విధాన స్థిరత్వం మరియు ప్రపంచ శాంతి యొక్క ఈ కలయిక కొన్ని నిర్దిష్ట రంగాల వృద్ధికి తోడ్పడింది. హై-టెక్ మరియు మౌలిక సదుపాయాల సంబంధిత స్టాక్స్ గణనీయమైన లాభాలను సాధించాయి:

ముఖ్య అంశాలు