Perché il Nikkei giapponese ha raggiunto un massimo storico nonostante il picco dei tassi di interesse a 31 anni

In una mossa che ha sfidato la logica tradizionale del mercato, l'indice di riferimento giapponese Nikkei 225 ha superato la storica soglia di 70.000 punti a seguito di un significativo aumento dei tassi di interesse da parte della Bank of Japan (BOJ). Sebbene i rialzi dei tassi segnalino spesso un restringimento della liquidità che può frenare le azioni, il mercato giapponese ha reagito con un inaspettato ottimismo.

Il cambio di politica della BOJ: tassi ai massimi da 31 anni

La Bank of Japan ha ufficialmente alzato il suo tasso di interesse a breve termine all'1%, rispetto allo 0,75% precedente. Questo aggiustamento porta i costi di indebitamento a livelli che non si vedevano dal 1995, segnando un cambiamento cruciale nella storica politica monetaria ultra-espansiva della banca centrale.

Durante l'annuncio, il vice governatore Shinichi Uchida, parlando a nome del governatore Kazuo Ueda, ha osservato che, sebbene il rischio di un brusco deterioramento economico sia diminuito, i rischi inflazionistici rimangono. Ha sottolineato che l'aumento dei prezzi si sta estendendo, suggerendo che l'inflazione sottostante potrebbe deviare dai target ufficiali della banca centrale. Nonostante queste sfumature hawkish, la reazione immediata del mercato è stata un balzo dell'1% del Nikkei 225.

Perché i mercati hanno celebrato un rialzo dei tassi

La ragione principale del rally del Nikkei risiede nella natura "graduale" del ciclo di restrizione della BOJ. Secondo Charu Chanana, Chief Investment Strategist di Saxo, l'approccio della banca centrale non è stato abbastanza aggressivo da innescare un massiccio riposizionamento del valore dello yen o da minacciare la liquidità del mercato.

Mantenendo l'impegno che le condizioni finanziarie rimarranno accomodanti, la BOJ ha segnalato agli investitori che, sebbene i tassi di interesse stiano aumentando, l'era del "denaro facile" sta attraversando una fase di transizione piuttosto che concludersi bruscamente. Questa posizione "moderatamente di supporto" ha permesso alle azioni giapponesi di prosperare, poiché il restringimento è visto come un segno di normalizzazione economica piuttosto che come una minaccia agli utili aziendali.

Venti favorevoli geopolitici e performance dei settori

Oltre alla politica monetaria interna, gli sviluppi geopolitici globali hanno fornito una spinta massiccia al sentiment degli investitori. La conclusione di un accordo di pace tra gli Stati Uniti e l'Iran — annunciata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump — ha ridotto significativamente l'incertezza globale. L'accordo per la riapertura dello Stretto di Hormuz, un'arteria critica per le spedizioni petrolifere mondiali, ha aiutato a stabilizzare le prospettive energetiche e ha sostenuto i mercati a livello globale, inclusi il Sensex e il Nifty in India.

Questa convergenza tra stabilità delle politiche interne e pace globale ha permesso ad alcuni settori specifici di guidare la carica. I titoli legati all'high-tech e alle infrastrutture hanno registrato guadagni significativi:

• Macchinari per il test dei chip: Advantest è salito del 3,6%.
• Titoli legati ai data center: Fujikura ha guadagnato l'8,6%, mentre Furukawa Electric è salita del 4,2%.

Punti chiave

• Restrizione monetaria controllata: Il Nikkei è rimbalzato perché l'aumento della BOJ all'1% è stato visto come una normalizzazione graduale piuttosto che come uno shock di liquidità.
• Stabilità geopolitica: L'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran e la riapertura dello Stretto di Hormuz hanno aumentato significativamente la fiducia degli investitori globali.
• Forza settoriale: I componenti tecnologici e per i data center, come Advantest e Fujikura, hanno sovraperformato, spingendo l'indice verso la pietra miliare dei 70.000.