Perché il Nikkei giapponese ha raggiunto un massimo storico nonostante il rialzo dei tassi dopo 31 anni
In una svolta sorprendente per i mercati globali, l'indice di riferimento giapponese Nikkei 225 ha superato la storica soglia di 70.000 punti, nonostante la Bank of Japan (BOJ) abbia attuato il suo rialzo dei tassi più significativo da decenni. Sebbene l'aumento dei tassi di interesse solitamente segnali un restringimento della liquidità che può frenare i prezzi delle azioni, il mercato giapponese ha reagito con un ottimismo inaspettato.
Il rialzo dei tassi della BOJ: un cambiamento graduale
La Bank of Japan ha alzato il suo tasso di interesse a breve termine all'1% rispetto allo 0,75% precedente, segnando i livelli di costo del prestito più alti dal 1995. Questa decisione è stata guidata dalle preoccupazioni del vice governatore Shinichi Uchida riguardo all'ampliamento dei rischi inflazionistici, osservando che, sebbene il rischio di deterioramento economico sia diminuito, l'aumento dei prezzi sta diventando più diffuso.
Nonostante il rialzo, il Nikkei 225 è balzato fino all'1% immediatamente dopo l'annuncio. Gli analisti di mercato suggeriscono che ciò sia accaduto perché l'approccio della banca centrale rimane "graduale". Secondo Charu Chanana, capo stratega degli investimenti presso Saxo, l'impegno della BOJ nel mantenere condizioni finanziarie accomodanti significa che il restringimento non è abbastanza aggressivo da minacciare gli utili aziendali o la liquidità del mercato.
Stabilità geopolitica e sentiment globale
Un importante vento favorevole per il Nikkei è stato il improvviso allentamento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. L'annuncio di una cornice per un accordo di pace tra gli Stati Uniti e l'Iran ha fornito una spinta massiccia al sentiment degli investitori.
L'accordo, finalizzato a seguito delle comunicazioni del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, include la riapertura dello Stretto di Hormuz, una via di transito petrolifera globale vitale che era stata di fatto chiusa per mesi. Con l'Iran che dichiara una "fine immediata" della guerra su tutti i fronti, incluso il Libano, la riduzione dei rischi di approvvigionamento energetico ha stabilizzato i mercati globali, fornendo un ambiente fertile per la crescita azionaria in Asia.
Performance dei settori: tecnologia e infrastrutture dati in testa
Il rally non è stato uniforme in tutti i settori, ma le industrie ad alta crescita hanno registrato guadagni significativi. Mentre 157 dei 225 componenti del Nikkei sono scesi, l'indice è stato trascinato verso l'alto dai pesi massimi nei settori dei semiconduttori e delle infrastrutture.
I principali performer includevano:
- Macchinari per il test dei chip: Advantest ha registrato un robusto guadagno del 3,6%.
- Titoli legati ai data center: Fujikura è balzata dell'8,6%, mentre Furukawa Electric è salita del 4,2%.
La sovraperformance di questi titoli legati alla tecnologia indica che gli investitori stanno scommettendo sulla crescita strutturale a lungo termine delle infrastrutture digitali, anche mentre la banca centrale inizia a normalizzare la sua politica monetaria.
Punti chiave
- Restrizione controllata: La mossa della BOJ verso un tasso di interesse dell'1% è stata percepita come graduale e accomodante piuttosto che come uno shock alla liquidità, sostenendo i prezzi delle azioni.
- Riduzione del rischio geopolitico: L'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran e la riapertura dello Stretto di Hormuz hanno ridotto l'incertezza energetica globale, aumentando la fiducia dei mercati.
- Rally guidato dal tech: Nonostante la caduta della maggior parte dei componenti, settori specializzati come il test dei semiconduttori e le infrastrutture per i data center hanno spinto il Nikkei verso la pietra miliare dei 70.000.