Pourquoi le Nikkei japonais a atteint un niveau record malgré la première hausse des taux d'intérêt en 31 ans
Dans un revirement surprenant pour les marchés mondiaux, l'indice de référence japonais Nikkei 225 a franchi la barre historique des 70 000 points, alors même que la Banque du Japon (BOJ) mettait en œuvre sa hausse de taux la plus significative depuis des décennies. Bien que la hausse des taux d'intérêt signale généralement un resserrement de la liquidité susceptible de freiner les cours boursiers, le marché japonais a réagi avec un optimisme inattendu.
La hausse des taux de la BOJ : un changement progressif
La Banque du Japon a porté son taux directeur à court terme à 1 %, contre 0,75 % précédemment, marquant ainsi les niveaux de coûts d'emprunt les plus élevés depuis 1995. Cette décision a été motivée par les inquiétudes du vice-gouverneur Shinichi Uchida concernant l'élargissement des risques inflationnistes, notant que si le risque de détérioration économique a diminué, la hausse des prix devient plus généralisée.
Malgré la hausse, le Nikkei 225 a bondi de près de 1 % immédiatement après l'annonce. Les analystes de marché suggèrent que cela s'explique par le fait que l'approche de la banque centrale reste « progressive ». Selon Charu Chanana, stratège en chef de l'investissement chez Saxo, l'engagement de la BOJ à maintenir des conditions financières accommodantes signifie que le resserrement n'est pas assez agressif pour menacer les bénéfices des entreprises ou la liquidité du marché.
Stabilité géopolitique et sentiment mondial
Un vent favorable important pour le Nikkei a été l'apaisement soudain des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. L'annonce d'un cadre d'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran a apporté un élan massif au sentiment des investisseurs.
L'accord, finalisé suite aux communications du président américain Donald Trump, prévoit la réouverture du détroit d'Ormuz — une route de transit pétrolière mondiale vitale qui était effectivement fermée depuis des mois. L'Iran ayant déclaré une « fin immédiate » de la guerre sur tous les fronts, y compris au Liban, la réduction des risques d'approvisionnement énergétique a stabilisé les marchés mondiaux, offrant un environnement propice à la croissance des actions en Asie.
Performance sectorielle : la technologie et les infrastructures de données ouvrent la marche
Le rallye n'a pas été uniforme dans tous les secteurs, mais les industries à forte croissance ont enregistré des gains significatifs. Alors que 157 des 225 composantes du Nikkei ont reculé, l'indice a été porté vers le haut par des poids lourds des secteurs des semi-conducteurs et des infrastructures.
Les principales valeurs performantes comprenaient :
- Machines de test de puces : Advantest a enregistré une solide progression de 3,6 %.
- Valeurs liées aux centres de données : Fujikura a bondi de 8,6 %, tandis que Furukawa Electric a progressé de 4,2 %.
La surperformance de ces actions liées à la technologie indique que les investisseurs parient sur une croissance structurelle à long terme des infrastructures numériques, alors même que la banque centrale commence à normaliser sa politique monétaire.
Points clés à retenir
- Resserrement contrôlé : Le passage de la BOJ à un taux d'intérêt de 1 % a été perçu comme graduel et accommodant plutôt que comme un choc de liquidité, soutenant ainsi les cours des actions.
- Réduction du risque géopolitique : L'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran et la réouverture du détroit d'Ormuz ont réduit l'incertitude énergétique mondiale, renforçant la confiance des marchés.
- Rallye porté par la technologie : Malgré la baisse de la majorité des composantes, des secteurs spécialisés tels que le test de semi-conducteurs et les infrastructures de centres de données ont porté le Nikkei vers son cap de 70 000.