מדוע מדד הניקיי היפני הגיע לשיא כל הזמנים למרות העלאת הריבית הגדולה ביותר ב-31 שנים

בתפנית מפתיעה עבור השווקים הגלובליים, מדד הייחוס היפני Nikkei 225 זינק מעבר לרף ההיסטורי של 70,000, וזאת למרות שהבנק המרכזי של יפן (BOJ) יישם את העלאת הריבית המשמעותית ביותר שלו מזה עשורים. בעוד שעליות בשיעורי הריבית מסמלות בדרך כלל צמצום בנזילות שעלול לדכא את מחירי המניות, השוק היפני הגיב באופטימיות בלתי צפויה.

העלאת הריבית של ה-BOJ: שינוי הדרגתי

הבנק המרכזי של יפן העלה את ריבית המדיניות לטווח קצר ל-1% מ-0.75% קודם לכן, מה שמסמן את רמות עלויות הלוואה הגבוהות ביותר מאז 1995. החלטה זו נבעה מחששותיו של סגן המושל, שיניצ'י אוצ'ידה, בנוגע להתרחבות הסיכונים האינפלציוניים, תוך ציון העובדה שבעוד שהסיכון להידרדרות כלכלית פחת, עליות המחירים הופכות לנפוצות יותר.

למרות ההעלאה, מדד ה-Nikkei 225 זינק בשיעור של עד 1% מיד לאחר ההכרזה. אנליסטים בשוק מעריכים כי הדבר קרה משום שגישת הבנק המרכזי נותרה "הדרגתית". לפי צ'ארו צ'ננה (Charu Chanana), אסטרטגית ההשקעות הראשית ב-Saxo, המחויבות של ה-BOJ לשמור על תנאים פיננסיים מקלה פירושה שהצמצום אינו אגרסיבי מספיק כדי לאיים על רווחי החברות או על הנזילות בשוק.

יציבות גיאופוליטית וסנטימנט גלובלי

רוח גבית משמעותית עבור הניקיי הייתה ההפחתה הפתאומית במתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון. ההכרזה על מסגרת להסכם שלום בין ארצות הברית לאיראן סיפקה דחיפה אדירה לסנטימנט המשקיעים.

ההסכם, שגובש בעקבות תקשורת מצד נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, כולל את פתיחתו מחדש של מצר הורמוז — נתיב תובלה קריטי לנפט עולמי שהיה סגור בפועל במשך חודשים. עם הצהרתה של איראן על "סיום מיידי" של המלחמה בכל החזיתות, כולל לבנון, הירידה בסיכוני אספקת האנרגיה ייצבה את השווקים הגלובליים ויצרה סביבה פורייה לצמיחת מניות באסיה.

ביצועי מגזרים: טכנולוגיה ותשתית נתונים מובילות את הדרך

הזינוק לא היה אחיד בכל המגזרים, אך תעשיות בעלות צמיחה גבוהה רשמו עליות משמעותיות. בעוד ש-157 מתוך 225 המרכיבים של הניקיי ירדו, המדד נשא מעלה על ידי ענקיות במגזרי המוליכים למחצה והתשתית.

המניות הבולטות כללו:

הביצועים העדיפים של מניות אלו הקשורות לטכנולוגיה מעידים על כך שהמשקיעים מהמרים על צמיחה מבנית ארוכת טווח בתשתית הדיגיטלית, גם כאשר הבנק המרכזי מתחיל לנרמל את המדיניות המוניטרית שלו.

תובנות מרכזיות