Dlaczego japoński Nikkei osiągnął historyczne maksimum mimo 31-letniego szczytu stóp procentowych

W rzadkim odwróceniu typowej logiki rynkowej, japoński indeks referencyjny Nikkei 225 przebił historyczną barierę 70 000 punktów, mimo że Bank Japonii (BOJ) wprowadził najbardziej znaczącą podwyżkę stóp procentowych od dziesięcioleci. Choć rosnące stopy procentowe często osłabiają rynki akcji, połączenie stopniowych zmian polityki oraz globalnych przełomów geopolitycznych sprawiło, że japońskie akcje gwałtownie wzrosły.

Podwyżka stóp przez BOJ: stopniowość zamiast agresji

Bank Japonii podniósł niedawno krótkoterminową stopę referencyjną z 0,75% do 1%, co stanowi najwyższy poziom kosztów pożyczek od 1995 roku. Mimo skali tego 31-letniego szczytu, reakcja rynku była zdecydowanie pozytywna – indeks Nikkei 225 wzrósł o nawet 1% natychmiast po ogłoszeniu decyzji.

Główną przyczyną tego rajdu jest „stopniowe” podejście przyjęte przez bank centralny. Według Charu Chanany, głównej strateg ds. inwestycji w Saxo, ruch BOJ nie był „wystarczająco jastrzębi”, aby wywołać masową rewaloryzację jena lub zagrozić płynności rynku. Utrzymując stanowisko, że warunki finansowe pozostaną sprzyjające, BOJ zasygnalizował inwestorom, że choć następuje zacieśnianie polityki, nie będzie ono na tyle agresywne, aby zdusić zyski korporacyjne lub pozbawić rynek kapitału.

Deeskalacja geopolityczna i bezpieczeństwo energetyczne

Poza krajową polityką pieniężną, ogromna zmiana w geopolityce światowej zapewniła niezbędne „wiatry w żagle” dla japońskiego rynku akcji. Ogłoszenie ram porozumienia pokojowego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem znacząco obniżyło premię za ryzyko związaną z konfliktami na Bliskim Wschodzie.

Umowa, potwierdzona przez prezydenta USA Donalda Trumpa, obejmuje ponowne otwarcie cieśniny Ormuz – kluczowego szlaku morskiego dla światowych transportów ropy, który był w praktyce zablokowany przez miesiące. W związku z ogłoszeniem przez Iran „natychmiastowego zakończenia” wojny na wszystkich frontach, w tym w Libanie, zmniejszenie niepewności geopolitycznej poprawiło nastroje inwestorów na całym świecie, co bezpośrednio przełożyło się na korzyści dla Nikkei.

Zwycięskie sektory: Chipy i infrastruktura danych

Rajd nie był jednolity we wszystkich sektorach, ale przewodziły mu konkretne, szybko rosnące branże. W ramach Nikkei 225 wzrosło 67 komponentów, przy czym znaczący impet odnotowano w segmentach technologicznym i infrastrukturalnym.

Producenci maszyn do testowania chipów wyłonili się jako wyraźni liderzy wzrostów, przy czym Advantest zyskał 3,6%. Dodatkowo, spółki z sektora centrów danych i infrastruktury elektrycznej odnotowały ogromne napływy kapitału; Fujikura wzrosła o 8,6%, podczas gdy Furukawa Electric podniosła się o 4,2%. Sugeruje to, że inwestorzy coraz częściej stawiają na długoterminowy wzrost strukturalny japońskiej gospodarki opartej na technologii, nawet w środowisku wyższych stóp procentowych.

Kluczowe wnioski