Чому японський індекс Nikkei досяг історичного максимуму, попри 31-річний пік відсоткових ставок

У рідкісному випадку, що суперечить типовій ринковій логіці, еталонний японський індекс Nikkei 225 подолав історичну позначку у 70 000 пунктів, навіть коли Банк Японії (BOJ) провів найсуттєвіше підвищення ставок за останні десятиліття. Хоча зростання відсоткових ставок часто стримує ринки акцій, поєднання поступових змін у політиці та глобальних геополітичних проривів спричинило стрімке зростання японських акцій.

Підвищення ставок BOJ: поступовість замість агресії

Банк Японії нещодавно підвищив короткастрокову облікову ставку з 0,75% до 1%, що стало найвищим рівнем вартості запозичень з 1995 року. Попри масштаб цього 31-річного максимуму, реакція ринку була переважно позитивною: індекс Nikkei 225 підскочив на цілих 1% одразу після оголошення.

Основна причина цього ралі полягає в «поступовому» підході, обраному центральним банком. За словами Чару Чанани, головної інвестиційної стратегістки Saxo, крок BOJ був не достатньо «яструбиним», щоб спровокувати масове переоцінювання єни або поставити під загрозу ліквідність ринку. Заявивши, що фінансові умови залишатимуться м'якими, BOJ дав інвесторам зрозуміти: хоча жорсткість політики посилюється, вона не буде достатньо агресивною, щоб знищити прибутки корпорацій або позбавити ринок капіталу.

Геополітична деескалація та енергетична безпека

Окрім внутрішньої монетарної політики, потужний зсув у світовій геополітиці створив необхідний попутний вітер для японського ринку акцій. Оголошення рамок мирної угоди між Сполученими Штатами та Іраном значно знизило премію за ризик, пов'язану з конфліктами на Близькому Сході.

Угода, підтверджена президентом США Дональдом Трампом, передбачає відновлення руху через Ормузьку протоку — критично важливий морський шлях для світових поставок нафти, який фактично був заблокований протягом місяців. Оскільки Іран оголосив про «негайне припинення» війни на всіх фронтах, включаючи Ліван, зниження геополітичної невизначеності покращило настрої інвесторів у всьому світі, що безпосередньо пішло на користь Nikkei.

Секторальні лідери: чипи та дата-інфраструктура

Ралі не було рівномірним у всіх секторах, проте лідерство перехопили конкретні галузі з високим темпом зростання. У складі Nikkei 225 зросли 67 компонентів, причому значний імпульс спостерігався в сегментах технологій та інфраструктури.

Виробники обладнання для тестування чипів стали явними лідерами зростання, причому акції Advantest зросли на 3,6%. Крім того, у сегментах центрів обробки даних та електричної інфраструктури спостерігався масивний приплив капіталу; акції Fujikura злетіли на 8,6%, тоді як Furukawa Electric піднялися на 4,2%. Це свідчить про те, що інвестори дедалі більше роблять ставки на довгострокове структурне зростання технологічно орієнтованої економіки Японії навіть в умовах вищих відсоткових ставок.

Основні висновки