૩૧ વર્ષના વ્યાજ દરના ઉચ્ચ સ્તર છતાં જાપાનનો Nikkei શા માટે સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

બજારના સામાન્ય તર્કથી વિપરીત એક દુર્લભ ઘટનામાં, જાપાનના બેન્ચમાર્ક Nikkei 225 ઇન્ડેક્સ ઐતિહાસિક 70,000 ના આંકડાને પાર કરી ગયો છે, ત્યારે જ Bank of Japan (BOJ) એ દાયકાઓમાં તેનો સૌથી મોટો વ્યાજ દર વધારો અમલમાં મૂક્યો છે. સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરો વધવાથી ઇક્વિટી બજારોમાં ઘટાડો થાય છે, પરંતુ ધીમી નીતિગત ફેરફારો અને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય સફળતાઓના સંયોજનથી જાપાનીઝ શેરોમાં તેજી આવી છે.

BOJ વ્યાજ દર વધારો: આક્રમકતાને બદલે ધીમી પ્રક્રિયા

Bank of Japan એ તાજેતરમાં તેનો ટૂંકા ગાળાનો પોલિસી રેટ 0.75% થી વધારીને 1% કર્યો છે, જે 1995 પછીનો સૌથી ઊંચો ઉધાર લેવાનો ખર્ચ દર્શાવે છે. આ 31 વર્ષના ઉચ્ચ સ્તર હોવા છતાં, બજારની પ્રતિક્રિયા અત્યંત સકારાત્મક રહી હતી, જેમાં જાહેરાતના તરત જ બાદ Nikkei 225 માં 1% જેટલો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો.

આ તેજીનું મુખ્ય કારણ સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા અપનાવવામાં આવેલ "ધીમી પ્રક્રિયા" (gradualist) અભિગમ છે. Saxo ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ચારુ ચનાનાના જણાવ્યા અનુસાર, BOJ નું પગલું યેન (yen) ના મોટા પાયે પુનઃમૂલ્યાંકનને ઉત્તેજિત કરવા અથવા બજારની તરલતાને જોખમમાં મૂકવા માટે "પૂરતું આક્રમક" (hawkish) નહોતું. નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ અનુકૂળ રહેશે તે જાળવી રાખીને, BOJ એ રોકાણકારોને સંકેત આપ્યો હતો કે જોકે કડક નીતિ અમલમાં આવી રહી છે, પરંતુ તે કોર્પોરેટ કમાણીને નુકસાન પહોંચાડવા અથવા બજારમાં મૂડીની અછત ઊભી કરવા માટે પૂરતી આક્રમક રહેશે નહીં.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો અને ઉર્જા સુરક્ષા

સ્થાનિક નાણાકીય નીતિ ઉપરાંત, વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજનીતિમાં આવેલા મોટા ફેરફારે જાપાનીઝ ઇક્વિટી માર્કેટ માટે જરૂરી વેગ પૂરો પાડ્યો છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે શાંતિ કરારના માળખાની જાહેરાતે મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષો સાથે જોડાયેલા રિસ્ક પ્રીમિયમને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડ્યું છે.

યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા પુષ્ટિ કરાયેલા આ કરારમાં Strait of Hormuz ફરીથી ખોલવાનો સમાવેશ થાય છે—જે વૈશ્વિક તેલના જથ્થા માટે એક મહત્વપૂર્ણ દરિયાઈ માર્ગ છે અને મહિનાઓથી અસરકારક રીતે બંધ હતો. લેબનોન સહિત તમામ મોરચે યુદ્ધનો "તરત જ અંત" લાવવાની ઈરાનની જાહેરાત સાથે, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતામાં ઘટાડો થવાથી વૈશ્વિક સ્તરે રોકાણકારોના ઉત્સાહમાં વધારો થયો છે, જેનો સીધો લાભ Nikkei ને મળ્યો છે.

સેક્ટરલ વિજેતાઓ: ચિપ્સ અને ડેટા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર

આ તેજી તમામ ક્ષેત્રોમાં સમાન નહોતી, પરંતુ ચોક્કસ ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ઉદ્યોગોએ દોડનું નેતૃત્વ કર્યું હતું. Nikkei 225 ના 67 ઘટકોમાં વધારો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં ટેકનોલોજી અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેગમેન્ટમાં નોંધપાત્ર ગતિ જોવા મળી હતી.

ચિપ-ટેસ્ટિંગ મશીનરી ઉત્પાદકો સ્પષ્ટ રીતે શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારા તરીકે ઉભરી આવ્યા છે, જેમાં Advantest માં 3.6% નો વધારો થયો છે. આ ઉપરાંત, ડેટા સેન્ટર અને ઇલેક્ટ્રિકલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રોમાં મોટા પ્રમાણમાં નાણાંનો પ્રવાહ જોવા મળ્યો; Fujikura માં 8.6% નો ઉછાળો આવ્યો, જ્યારે Furukawa Electric માં 4.2% નો વધારો થયો. આ સૂચવે છે કે રોકાણકારો ઊંચા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં પણ, જાપાનના ટેક-સંચાલિત અર્થતંત્રના લાંબા ગાળાના માળખાગત વિકાસ પર વધુને વધુ દાવ લગાવી રહ્યા છે.

મુખ્ય તારણો