ราคาน้ำมันดิบทรงตัวที่ 75 ดอลลาร์ เมื่อการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซกลับมาดำเนินการอีกครั้ง

ราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์ เนื่องจากความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานเริ่มคลี่คลายลง โดยมีปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้นของการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ แม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในบางพื้นที่ แต่น้ำมันดิบ Brent ปิดตลาดใกล้ระดับ 74.95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 71.60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ความผ่อนคลายในฮอร์มุซท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์

การอ่อนตัวลงของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่มีความผันผวนอย่างรุนแรงอันเนื่องมาจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เริ่มขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นชั่วคราวมากกว่า 2% เมื่อวันพฤหัสบดีหลังจากการโจมตีเรือบรรทุกสินค้าใกล้กับโอมาน แต่ตลาดกำลังตอบรับกับการกลับมาดำเนินการอีกครั้งของกิจกรรมการเดินเรือ

ข้อมูลระบุว่าการขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้แตะระดับรายสัปดาห์ที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากข้อตกลงหยุดยิงที่ทำให้เส้นทางเดินเรือสำคัญนี้กลับมาเปิดใช้งานได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือปริมาณการสัญจรยังคงต่ำกว่าระดับปกติในอดีตอย่างมาก โดยก่อนเกิดความขัดแย้งเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ มีเรือประมาณ 125 ลำสัญจรผ่านช่องแคบนี้ในแต่ละวัน

การกลับมาของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk Premium)

นักวิเคราะห์ตลาดกำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าเหตุการณ์ทางทะเลเมื่อเร็วๆ นี้จะส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานอย่างถาวรหรือไม่ เมื่อเร็วๆ นี้มีวัตถุที่ไม่สามารถระบุได้พุ่งชนเรือบรรทุกสินค้าใกล้กับโอมาน ซึ่งทำให้เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ตั้งข้อสังเกตถึงการมีส่วนเกี่ยวข้องของอิหร่าน ในขณะที่ทางการอิหร่านได้เตือนว่าเรือที่ออกนอกเส้นทางที่กำหนดไว้จะไม่ได้รับการรับรองความปลอดภัย

ตามความเห็นของ Tony Sycamore นักวิเคราะห์จาก IG ตลาดกำลังอยู่ในสภาวะที่ต้องรักษาสมดุลระหว่างสองแรงต้านที่สวนทางกัน ได้แก่ "ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) ที่เริ่มกลับเข้ามามีผลต่อราคาเนื่องจากการปะทะกันในพื้นที่ และความเป็นไปได้ที่ผู้ผลิตจะคงระดับหรือเพิ่มกำลังการผลิตหากการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันมีเสถียรภาพ แม้จะมีความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ ทั้ง Brent และ WTI ต่างมีแนวโน้มที่จะรายงานผลขาดทุนรายสัปดาห์ประมาณ 7%

ความกังวลด้านอุปทาน: เวเนซุเอลาและแนวโน้มการผลิต

นอกเหนือจากตะวันออกกลางแล้ว ความกังวลด้านอุปทานรองได้เกิดขึ้นในอเมริกาใต้ เหตุการณ์แผ่นดินไหวเมื่อเร็วๆ นี้ในเวเนซุเอลาส่งผลให้ต้องมีการตรวจสอบโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของประเทศ แม้ว่าโรงกลั่นหลักและท่อส่งน้ำมันที่ตั้งอยู่ในเขตการผลิตหลักดูเหมือนจะไม่ได้รับความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญ แต่สถานการณ์ยังคงมีความเปราะบาง

ความกังวลหลักของเทรดเดอร์ไม่ใช่ความเสียหายทางโครงสร้าง แต่เป็นผลกระทบจากการหยุดชะงักของกระแสไฟฟ้า การหยุดจ่ายไฟเหล่านี้อาจขัดขวางความสามารถของเวเนซุเอลาในการรักษา ระดับการผลิตก่อนเกิดแผ่นดินไหว ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน

จาก 126 ดอลลาร์ สู่ 75 ดอลลาร์: การปรับฐานราคาในรอบสี่เดือน

ความเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันแสดงถึงการปรับฐานครั้งใหญ่จากระดับสูงสุดที่เห็นในช่วงความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เมื่อความขัดแย้งเริ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจนทะลุระดับ 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และด้วยการบรรลุข้อตกลงสันติภาพระหว่างทั้งสองประเทศเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาจึงลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน โดยเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับเกณฑ์มาตรฐานก่อนเกิดสงคราม

สรุปประเด็นสำคัญ

• การกลับมาของการค้า: การสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซกำลังเพิ่มขึ้นหลังจากการหยุดยิง แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 125 ลำต่อวันอย่างมาก
• การปรับฐานราคา: ราคาน้ำมันดิบเคลื่อนไหวจากระดับสูงสุดในช่วงสงครามที่มากกว่า 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มาอยู่ที่ระดับปัจจุบันใกล้ 75 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการสร้างเสถียรภาพที่สำคัญ
• ความเสี่ยงที่กำลังเกิดขึ้น: แม้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะเริ่มคลี่คลายลง แต่ปัญหาไฟฟ้าดับในเวเนซุเอลากำลังคุกคามกำลังการผลิตที่ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน